La réglementation des fonds de sociétés en commandite de Hong Kong attire un flot de capitaux privés

Il est maintenant temps pour les fonds de capital-investissement et de capital-risque d'explorer les opportunités de partenariat en commandite de Hong Kong, Fang Ling Khor, le responsable des services financiers du groupe Intertrust, L'Asie du Nord a déclaré au sommet de la Hong Kong Venture Capital Association

Le récent sommet de la Hong Kong Venture Capital Association (HKVCA) – parrainé par Intertrust Group – a réuni plus de 540 délégués des secteurs du capital-investissement et du capital-risque de la région.

Fang Ling Khor, Responsable des services de fonds d'Intertrust Group en Asie du Nord, dit aux participants à l'événement, le 17 août 2021, c'est maintenant le moment d'envisager la réglementation du Hong Kong Limited Partnership Fund (LPF) comme l'une des options lors de la création d'un nouveau fonds.

Formellement adopté à la fin du mois d'août de l'année dernière, la réglementation LPF renforce la position de Hong Kong en tant que centre international de gestion d'actifs. Le régime est attrayant pour les fonds de capital-investissement et de capital-risque ainsi que pour les entités similaires acheminant des capitaux vers les entreprises. Les start-ups technologiques de la région de la Grande Baie font partie des bénéficiaires.

Le secteur de la gestion d'actifs de Hong Kong prospère sous la réglementation LPF

Khor a déclaré que le secteur de la gestion d'actifs de Hong Kong réagissait bien aux nouvelles lois, formellement connu sous le nom de Limited Partnership Fund Ordinance (Cap. 637).

Le sommet HKVCA a attiré des participants de toute la région pour discuter des derniers développements sur les marchés de capitaux privés en Chine. Les sujets couverts comprenaient la reprise économique et les obligations réglementaires de la Chine.

Comme indiqué par le registre des sociétés de Hong Kong, une LPF est une société en commandite à être utilisée pour la gestion des investissements au profit de ses investisseurs. Les lignes directrices du registre stipulent :« Un fonds éligible à l'enregistrement sous le régime LPF doit être constitué par un associé commandité qui a une responsabilité illimitée à l'égard des dettes et des engagements du fonds, et au moins un commanditaire à responsabilité limitée.

Le nouveau régime offre une alternative aux gestionnaires de fonds qui créent des fonds onshore à Hong Kong. Il est similaire à des accords dans des juridictions telles que les îles Caïmans et le Delaware.

Khor a déclaré:"L'ensemble de la conception du LPF le rend si flexible et facile à adopter pour tous les praticiens de fonds."

L'Autorité monétaire de Hong Kong présente la croissance des encours sous gestion en 2020

Fang Ling Khor a été rejoint dans le panel par Anson Law, de la Division de la sensibilisation des marchés de l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA). Il a noté les résultats de l'enquête de la Securities and Futures Commission montrant que les actifs sous gestion (AUM) basés à Hong Kong ont augmenté de 21% en 2020, malgré la pandémie, à 34,9 tr HK$ (4 $ US, 505 milliards). Il y en a maintenant 48, 000 personnes travaillant dans le secteur, il a dit.

Law a déclaré que 317 LPF de Hong Kong avaient été créés depuis août 2020, ce qui se compare favorablement à la croissance observée lors de l'ouverture de programmes LPF similaires dans d'autres juridictions.

« C'est un bon début, " il a dit. Une partie de l'explication de l'acceptation enthousiaste est le coût. Law a déclaré que les participants lui avaient dit que les coûts du LPF de Hong Kong pourraient ne représenter qu'un vingtième de ceux requis dans d'autres juridictions.

Il a décrit le régime de Hong Kong comme « entièrement commercial, pleinement opérationnel » et les autorités comme non intrusives. « Nous ne vous demanderons pas de détails sur le montant que vous avez investi. . . quelle stratégie d'investissement en termes détaillés vous faites.

HKMA répond aux besoins de capital-investissement

Notant les efforts internationaux visant à normaliser les pratiques fiscales et d'audit, Law a déclaré que les professionnels du capital-investissement voulaient un régime « évolutif » qui « survivrait à un examen fiscal international, le durcissement de la réglementation internationale et les demandes toujours changeantes des investisseurs internationaux ».

Law possède une vaste expérience dans la formulation de politiques en matière de services financiers. Il dirige l'équipe HKMA qui développe le marché des fonds de capital-investissement et de capital-risque de Hong Kong.

Modalités de redomiciliation imminentes pour les LPF de Hong Kong

Law a esquissé une ambition de voir finalement 3, 000 LPF opérant à Hong Kong. Il a déclaré que de nouvelles dispositions pour la redomiciliation seraient en place sous peu. "Notre objectif de travail est de faire adopter cela [par le Conseil législatif] et d'entrer en vigueur d'ici le 1er novembre de cette année."

Lorna Chen, Associé directeur régional Asie et responsable de la Grande Chine chez Shearman &Sterling, le modérateur de l'événement, a également discuté des avantages des LPF de Hong Kong. « Le grand réconfort que nous pouvons offrir à l'industrie est que vous pouvez conclure un accord de société en commandite à partir d'une structure de fonds Cayman et conserver à peu près 85 % du contenu, " elle a dit.

Lignes directrices sur la loi sur les intérêts reportés « favorables aux entreprises » proposées à Hong Kong

Le panel a discuté des nouvelles règles de Hong Kong sur le traitement fiscal de ce que l'on appelle « l'intérêt porté » - des mécanismes qui permettent aux gestionnaires d'investissement de partager la rentabilité des entreprises bénéficiant de leur soutien financier et opérationnel.

Sandy Fung, Partenaire, Investissement alternatif, Impôt, Hong Kong chez KPMG Chine, ont décrit les traitements avantageux sur le plan fiscal de la loi sur les intérêts reportés et des directives d'application comme « beaucoup plus favorables aux entreprises que les versions précédentes ».

« Les retours de l'industrie sont très positifs, " elle a dit. "En particulier, l'ensemble du processus a donné une certitude au traitement fiscal des intérêts reportés, qui était auparavant assez controversé.

Elle a décrit les étapes requises pour l'enregistrement et la certification, présélection facultative et rapports des auditeurs. Il a été rappelé aux délégués que les déclarations concernant les intérêts reportés éligibles reçus par ou accumulés par une personne éligible entre le 1er avril 2020 et le 31 mars 2021 doivent être soumises à la HKMA dans un formulaire de demande de certification avant le 31 décembre 2021.

Les acteurs du marché devraient examiner les structures de fonds et d'intérêts reportés pour établir l'éligibilité aux allégements fiscaux, elle a expliqué.

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