Comment les fonds communs de placement sont évalués

De nombreux nouveaux investisseurs voient l'achat et la vente fonds communs de placement actions au même titre que l'achat et la vente d'actions de Stock . Il s'agit d'une comparaison inexacte pour deux raisons :premièrement, les fonds communs de placement sont titres rachetables , alors que les stocks sont titres négociables . Les parts de fonds communs de placement ne peuvent être achetées et rachetées qu'avec la société sponsor elle-même ou l'un des membres de son groupe de vente. Deuxièmement, les prix d'achat et de vente quotidiens des fonds communs de placement sont déterminés d'une manière complètement différente de celle des offres d'actions ordinaires d'une société.

La méthode par laquelle les prix d'achat et de vente des parts d'OPC sont déterminés est connue sous le nom de prix à terme . Chaque OPC calcule et déclare ses parts valeur liquidative (VNI) seulement après la clôture des marchés boursiers chaque jour. Il n'y a pas de tarification continue des actions du fonds tout au long de la journée de négociation. Lorsqu'un investisseur passe un ordre d'achat ou de vente d'actions d'un fonds, l'ordre est exécuté sur la base de la VNI calculée à la fin de ce jour de bourse, quelle que soit l'heure de la journée à laquelle la commande a été passée. D'autre part, si l'investisseur vérifiait le cours de ses parts de fonds à mi-jour ouvré, le prix indiqué serait la valeur liquidative de la veille, car c'était la dernière fois que le fonds a calculé et déclaré la valeur.

La tarification à terme est utilisée sur le marché des fonds communs de placement en raison de la nature en constante évolution du produit de base. Les cours des titres du portefeuille du fonds fluctuent en continu tout au long de la journée; en outre, le fonds reçoit des ordres d'achat et des demandes de rachat toute la journée. En raison de cette activité continue, le nombre d'actions en circulation du fonds change chaque jour de bourse. Après la clôture des marchés (16 h 00, heure de l'Est), chaque fonds doit calculer sa valeur liquidative.

D'abord, le fonds sera mise en marché son portefeuille; en d'autres termes, il calcule la valeur totale des titres et équivalents de trésorerie détenus en portefeuille sur la base de leurs cours de clôture. Du total sont soustraites les dépenses courantes, frais, et les frais de négociation. Finalement, ce montant net est divisé par le nombre d'actions en circulation (sur la base du nombre d'ordres d'achat et de demandes de rachat reçus au cours de cette journée). Le chiffre obtenu correspond à la valeur liquidative par action du fonds. Chaque fonds commun de placement doit déclarer cette valeur à la National Association of Securities Dealers (NASD) avant 17 h 30. Heure de l'Est chaque jour de bourse ; il est ensuite distribué au public.

La valeur liquidative peut être considérée comme la valeur de liquidation approximative des actions d'un investisseur. Étant donné que tous les rachats sont exécutés à la valeur liquidative d'un fonds, le montant en dollars est le montant approximatif en espèces par action qui serait reçu (moins tous les frais de vente et de rachat applicables) si les actions étaient liquidées.

Il faut se souvenir, cependant, que la tarification à terme n'est rien de plus qu'une pratique de l'industrie qui détermine quand la valeur liquidative d'un fonds est calculée et diffusée au public. Il ne s'agit pas d'un outil pour déterminer quand acheter ou vendre les actions d'un fonds. De telles décisions doivent être fondées sur d'autres facteurs, tels que les objectifs de placement et les horizons temporels individuels, ainsi que les attentes de l'investisseur quant à la performance du fonds.