Les bases des fonds communs de placement

Le concept sur lequel fonds communs de placement sont basés a probablement existé depuis la création des titres. Voici une explication simplifiée de leur fonctionnement. Un groupe de personnes ayant des objectifs et des buts d'investissement similaires place leurs fonds à investir dans un pool commun. Cet argent est ensuite utilisé pour acheter et vendre des titres. En mutualisant leurs ressources, les participants bénéficient de deux avantages importants. Le premier est un plus grand pouvoir d'achat; les ressources collectives du groupe lui permettent d'acheter des actions dans un éventail beaucoup plus large d'industries ou de secteurs d'activité que n'importe quel individu du pool ne pourrait le faire seul. Le deuxième avantage est la baisse des coûts de transaction par participant. Parce que les commissions et autres frais de négociation sont répartis sur plus d'actions, le coût pour une personne est considérablement réduit.

Au début, l'un des contributeurs du pool était désigné par procuration ou par d'autres moyens légaux pour sélectionner les titres à acheter et à vendre. Chaque personne du pool partageait les gains et les pertes des investissements selon le pourcentage de participation de cette personne dans le pool.

Ces collectifs non réglementés et mal gérés étaient très populaires aux États-Unis pendant le marché haussier des années 1920. En 1924, le premier vrai fonds commun de placement aux États-Unis a été créé, connu comme le Fiducie des investisseurs du Massachusetts . Après le krach de 1929, Le Congrès a adopté une législation visant à mieux réglementer et à donner une structure plus définie aux divers types de pools d'investissement existants (qui s'appelaient à l'époque sociétés d'investissement ). Les fonds communs de placement ont reçu leur première définition légale par le biais de la Loi sur les sociétés d'investissement de 1940 .

L'un des types de sociétés d'investissement identifiés par la législation était sociétés de gestion . Il s'agissait de sociétés ou de fiducies dont l'objectif commercial principal était d'investir et de réinvestir dans des titres conformément à un objectif d'investissement déclaré, constituer un portefeuille d'investissement adapté à ces objectifs. Lorsqu'un particulier achète des actions d'une société de gestion, il achète en réalité un intérêt indivis dans le portefeuille créé par cette société.

Lorsqu'une société de gestion est constituée, il aura une structure fermée ou ouverte. Essentiellement, la différence entre les deux est la fréquence à laquelle les nouvelles actions sont émises au public. UNE société de gestion à capital fixe crée un portefeuille d'investissement et n'émet ensuite qu'une seule fois des actions de ce portefeuille au public. Ainsi, de la société capitalisation (ou, le nombre total d'actions en circulation) reste relativement fixe. Un société de gestion ouverte crée également un portefeuille de titres et émet des actions au public. Cependant, ce type de société émet continuellement de nouvelles actions et rachète également d'anciennes actions chaque jour ouvrable en réponse aux ordres des investisseurs de placer une plus grande partie de leur argent dans ou de retirer de l'argent du portefeuille sous-jacent. En tant que tel, la capitalisation de l'entreprise change continuellement. Une société de gestion à capital variable est le nom légal de ce que l'on appelle communément un fonds commun de placement.

Chaque fonds commun de placement est légalement enregistré en tant que société de gestion ou fiducie distincte auprès du Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC) . L'entité qui crée le fonds s'appelle son parrainer . Il investit son propre argent pour démarrer le portefeuille du fonds et sélectionne également initialement le gestionnaire de portefeuille du fonds. Le sponsor commercialise ensuite le fonds auprès du public pour apporter des fonds supplémentaires dans le pool. Plus il vend d'actions, plus il doit investir d'argent dans d'autres investissements.

Dans la partie 2 de cette série, nous examinerons les avantages d'investir dans des fonds communs de placement.