Actions de soins de santé :achetez-les pendant qu'elles sont en baisse

Getty Images/EyeEm

Plusieurs candidats démocrates à la présidentielle ont adopté « Medicare for all » comme cri de ralliement. D'autres demandent diverses réformes des soins de santé, telles que l'abaissement de l'âge d'admissibilité à Medicare à partir de 65 ans ou l'offre d'une «option publique» gérée par le gouvernement en matière d'assurance maladie.

Aux actions du secteur de la santé – en particulier les compagnies d'assurance, qui, en théorie, pourraient voir leurs entreprises diminuer ou même fermer - de nombreuses propositions sont un cauchemar.

Investisseurs, trop, ont contracté un mauvais cas d'anxiété. Beaucoup jettent des stocks de soins de santé. Le secteur de la santé de Standard &Poor's a gagné un maigre 2,7% cette année tandis que le S&P 500 a grimpé de 17,1%. (Tous les retours dans cet article sont jusqu'au 29 avril, sauf indication contraire.)

Mais les chances d'une restructuration radicale du système de santé sont quelque part entre minces et nulles. En réalité, les stocks de soins de santé devraient retrouver leur statut privilégié dans les années à venir.

Soins de santé :tout est toujours une question de politique

L'argument politique est court et ne plaira probablement pas à certaines personnes selon leur position.

Mais en ce qui concerne « Medicare for All » ou tout autre type de régime d'assurance médicale à payeur unique, oubliez ça - au moins de sitôt.

L'Affordable Care Act (alias "Obamacare") n'a réussi à passer au Congrès que parce qu'elle avait le soutien de l'industrie des soins de santé. C'était également dans une large mesure une proposition de la Heritage Foundation conservatrice et a été promulguée pour la première fois dans le Massachusetts par le gouvernement de l'époque. Mitt Romney.

Il n'y a aucun moyen que les républicains conservateurs aujourd'hui, cependant, soutiendrait une énorme expansion du gouvernement dans les soins médicaux.

Même dans le meilleur des cas pour les démocrates dans lesquels ils détiennent la Chambre et prennent la Maison Blanche et le Sénat en 2020, Les républicains détiendraient probablement suffisamment de sièges au Sénat pour, par obstruction, nier un changement aussi radical dans le système de santé que quelque chose comme l'assurance-maladie pour tous.

Qu'est-ce qui semble probable, quel que soit le parti qui remporte les prochaines élections, sont de petits pas pour réduire le prix de certains médicaments sur ordonnance et, peut-être, l'élargissement progressif de la Loi sur les soins abordables pour couvrir certains de ceux qui ne sont actuellement toujours pas assurés.

Pour le secteur de la santé, cela signifierait des prix légèrement inférieurs, mais aussi plus de consommateurs de soins de santé.

Les malheurs du secteur sont une valeur aberrante

Cette année marque un net retournement par rapport à 2018, lorsque les actions de soins de santé du S&P 500 ont gagné 4,6% - la meilleure performance parmi les 11 secteurs, et bien mieux que la baisse de 6,2 % de l'indice. Quoi de plus, 2018 a marqué la cinquième fois en six ans que les actions des soins de santé ont dépassé le S&P.

Les soins de santé ont longtemps été mon secteur préféré, car ils ont tendance à bien se comporter sur les marchés haussiers et baissiers. Pourquoi? Parce qu'il est extrêmement peu probable que la demande pour de meilleurs traitements médicaux cesse de croître, et les soins de santé sont l'une des dernières choses pour lesquelles les gens cessent de dépenser lorsque les temps sont serrés.

Ed Yardeni, un stratège de marché, souligne que le plus âgé des baby-boomers – des personnes nées dans les 20 ans qui ont suivi 1945, date de la fin de la Seconde Guerre mondiale – a eu 65 ans en 2011. « Depuis le début de cette année jusqu'en mars de cette année, le nombre de seniors a augmenté de 13,3 millions à 52,3 millions, " il écrit.

Ce nombre va continuer à augmenter – et ces personnes âgées auront inévitablement besoin de plus de soins médicaux. Comme pour les produits de consommation courante, les gens vont chercher des soins de santé s'ils peuvent se le permettre. Que Tesla peut attendre; La maladie cardiaque de grand-mère ne le peut pas.

L'autre raison d'acheter des actions de soins de santé :l'énorme innovation dans le secteur – juste derrière la technologie.

De nouveaux traitements pour des maladies qui étaient presque toujours mortelles sont développés à un rythme rapide. Les prix de certains de ces traitements sont scandaleux et vont probablement baisser un peu, mais cela ne détruira guère l'industrie.

La preuve dans le pudding :alors même que les stocks de soins de santé se sont effondrés, le secteur enregistre la croissance des bénéfices la plus rapide d'une année sur l'autre parmi les 11 secteurs S&P à 4,4%, selon FactSet. De plus, les analystes prévoient que les soins de santé termineront le trimestre avec une meilleure croissance des bénéfices que tous les secteurs sauf un.

Rassemblez des cours boursiers plus bas et des estimations de bénéfices plus élevées par consensus, et vous avez les ingrédients pour un investissement de table.

Et même si les soins de santé peuvent être trop chers, les stocks de soins de santé ne le sont pas. Les composantes santé du S&P 500 se négocient à 14,6 fois les prévisions de bénéfices pour les 12 prochains mois, contre 16,8 pour l'indice plus large.

Deux façons de jouer aux actions de soins de santé

Bottom line:La performance récente lamentable des soins de santé présente une merveilleuse opportunité d'achat.

Les investisseurs prudents devraient considérer Investisseur de soins de santé Vanguard (VGHCX, 189,12 $), qui est une gamme largement diversifiée, fonds bien géré qui comprend AstraZeneca (AZN), Bristol-Myers Squibb (BMY) et UnitedHealth Group (UNH).

Les investisseurs agressifs devraient regarder T. Rowe Price Sciences de la santé (PRHSX, 74,18 $). Ce fonds a investi une grande partie de ses actifs (32 %) dans des entreprises développant de nouveaux médicaments biotechnologiques, y compris Vertex Pharmaceuticals (VRTX) et Sage Therapeutics (SAGE). Il a connu une rotation importante des gestionnaires au cours des dernières années, mais les ressources de T. Rowe sont vastes et profondes.

Steve Goldberg est conseiller en investissement à Washington, D.C., Région.