Pourquoi le rendement de votre investissement peut différer de celui de la société de fonds

Question: Mon relevé de fonds commun de placement indique que j'ai perdu de l'argent au cours des quatre dernières années, mais les résultats publiés par la société de fonds montrent des rendements annualisés de plus de 9 % sur des périodes de trois et cinq ans. Pourquoi mon retour est-il différent ?

Réponse: De nombreux investisseurs partagent votre perplexité lorsque leurs rendements diffèrent des rendements annualisés publiés par la société de fonds et la presse financière. Les rendements annualisés largement diffusés de votre fonds sont pondérés dans le temps — ils mesurent le taux de variation annuel du cours de l'action d'un fonds, moyenné sur une période donnée. Le rendement annualisé sur cinq ans d'un fonds au 31 mars 2019, par exemple, est le taux de croissance annuel moyen du cours de l'action du fonds à compter du 31 mars 2014, au 31 mars 2019.

Le rendement total que vous avez gagné dans votre fonds, cependant, est différent du rendement annualisé déclaré du fonds. C'est parce qu'il est pondéré en dollars - cela dépend du montant d'argent que vous avez mis dans le fonds, ainsi que le moment où vous l'avez investi et le prix que vous avez payé pour les actions. Essentiellement, votre rendement reflète le bon timing de votre investissement. Si, par exemple, vous avez fait un investissement forfaitaire dans votre fonds juste au moment où il a atteint un sommet il y a quatre ans, cela pourrait expliquer pourquoi votre rendement est inférieur aux rendements annualisés du fonds indiqués dans votre relevé.

Le comportement des investisseurs nuit souvent à la performance. Tout simplement, l'investisseur moyen a un mauvais timing. Les investisseurs achètent souvent haut — en cherchant de bons rendements dans un fonds, dire - et vendre bas, quand le marché devient rocheux.

L'habitude peut être coûteuse. Le cabinet d'études Dalbar publie une étude annuelle sur le comportement des investisseurs, qui suit les flux de trésorerie entrants et sortants des fonds d'actions. En 2018, l'investisseur moyen suivait de 5,0 points de pourcentage l'indice Standard &Poor's 500. (Le S&P 500 a perdu 4,4% en 2018, ce qui signifie que l'investisseur moyen a perdu 9,4 %.) « À en juger par les flux de trésorerie que nous avons vus, les investisseurs ont senti le danger sur les marchés et ont diminué leur exposition, mais pas assez pour éviter de graves pertes, ", dit Cory Clark de Dalbar.

Parce que chronométrer correctement le marché est presque impossible, étaler vos investissements à intervalles réguliers plutôt que d'investir une somme forfaitaire d'un seul coup est une façon de réduire le risque d'investir au mauvais moment. La pratique, connu sous le nom d'étalement du coût en dollars, réduit également le coût moyen par action au fil du temps, car investir un montant similaire à intervalles réguliers garantit que vous achèterez plus d'actions lorsque les prix sont bas et moins lorsqu'ils sont élevés, ce qui améliorera sans aucun doute vos rendements personnels par rapport au rendement annualisé de votre fonds. Les figures.