ESG :investir selon vos valeurs

S'en tenir à ses principes fait du bien. Mais cela pourrait-il aussi être bon pour votre portefeuille?

C'est la question que se posent les fonds "durables", un terme générique pour un groupe diversifié de fonds communs de placement et de fonds négociés en bourse qui intègrent généralement l'environnement, critères sociaux et de gouvernance d'entreprise (ESG) dans leurs processus d'investissement. Typiquement, cela ne signifie pas simplement éviter les actions "pécheresses" telles que l'alcool, entreprises de tabac et d'armes à feu. La majorité de ces fonds adoptent une approche plus active. Ils peuvent rechercher des entreprises qui ont de solides antécédents en matière de pollution, sécurité des produits et droits de l'homme; acheter des obligations qui financent des projets d'énergie renouvelable ; ou s'engager activement avec les sociétés du portefeuille sur la diversité du conseil d'administration ou d'autres questions de gouvernance.

Les sociétés de fonds et les investisseurs voient les vertus – et les bénéfices potentiels – de l'investissement fondé sur les valeurs. Il y avait 351 fonds communs de placement et ETF américains durables à la fin de l'année dernière, selon la société de recherche en investissement Morningstar, en hausse de près de 50 % par rapport à 2017. Et pour la troisième année consécutive, les fonds durables ont enregistré un afflux net record d'argent frais en 2018, Morningstar trouvé, alors même que l'ensemble de l'industrie américaine des fonds a connu sa pire année depuis 2008.

Alors que l'investissement durable est souvent présenté comme un phénomène millénaire, les baby-boomers affluent également vers ces fonds car ils recherchent de plus en plus d'opportunités pour aligner leurs portefeuilles sur leurs valeurs. Une enquête menée en 2018 par American Century Investments a révélé que 44% des baby-boomers sont attirés par des investissements conçus pour avoir un impact social positif. Mais les fonds durables ne sont pas toujours faciles à naviguer. Alors que la demande d'investissements ESG a augmenté, par exemple, il en va de même pour le nombre de cabinets d'études qui notent les entreprises sur des critères ESG. Différents fonds peuvent s'appuyer sur des notations différentes lors de la sélection des titres en portefeuille.

Bien que les fonds durables aient longtemps été concentrés sur certains segments de marché, comme les actions américaines à grande capitalisation, ils couvrent désormais toutes les grandes classes d'actifs, permettant aux investisseurs de construire un ensemble complet, portefeuille diversifié de ces fonds. Leurs stratégies d'investissement ont également évolué, dans de nombreux cas, passant d'une focalisation sur l'exclusion de certaines industries à l'inclusion de leaders du développement durable dans chaque industrie. Au lieu d'éviter simplement les sociétés énergétiques, par exemple, ils pourraient se concentrer sur ceux qui investissent massivement dans les technologies vertes, dit Shana Sissel, gestionnaire de portefeuille senior chez CLS Investments. « Cela encourage en fait les entreprises à s’éloigner des mauvaises habitudes, " elle dit, et « prendre de plus en plus de positif, des étapes percutantes pour le bien en général.

Les investisseurs qui s'accrochent à des perceptions dépassées des fonds durables peuvent manquer des opportunités dans ce segment à croissance rapide du monde des fonds. Voici un aperçu des faits et de la fiction sur les fonds durables.

Mythe 1 :Ce sont des produits de niche pour les types d'activistes de Greenpeace. De nombreux fonds durables sont des portefeuilles largement diversifiés destinés à servir de portefeuilles de base et, en fait, vous en possédez peut-être déjà un sans même vous en rendre compte. Au cours des deux dernières années, un nombre croissant de sociétés de fonds ont ajouté des critères ESG dans les processus d'investissement des fonds simples de vanille. Quand cela arrive, « les divulgations ont tendance à être assez limitées, " dit Henry Shilling, fondateur et directeur de recherche à Sustainable Research and Analysis, a New York. Par exemple, un fonds peut simplement modifier son prospectus pour noter qu'il intègre des facteurs ESG dans sa prise de décision d'investissement, il dit, "et certains investisseurs peuvent ne pas être au courant du fait."

Mythe 2 :Investir durablement signifie sacrifier les rendements. « C'est une perception résiduelle » d'une époque où la stratégie principale de ces fonds excluait les actions « pécheresses » ou des secteurs entiers de leurs portefeuilles, dit Shilling. Tout ce qui réduit l'univers d'investissement potentiel, la théorie est allée, pourrait être un frein aux retours.

Mais chaque année de 2015 à 2018, une majorité de fonds durables ont atterri dans la moitié supérieure de leurs catégories respectives, selon Morningstar. En 2018, la première année de baisse de la bourse depuis la crise financière, ce chiffre était de 63 %. "Ce n'est pas un don, c'est un investissement, " dit Brie Williams, responsable de la gestion de la pratique chez State Street Global Advisors. "La performance est primordiale."

La plupart de ces fonds ont des antécédents courts, cependant, et il n'y a aucune garantie qu'ils surpasseront sur le long terme. Mais il y a des raisons de croire que les problèmes ESG peuvent affecter les résultats d'une entreprise. Bonnes pratiques environnementales, par exemple, pourrait aider les entreprises à éviter des accidents coûteux, tout en traitant correctement les employés pourrait aider à attirer et à retenir des travailleurs de haute qualité. Quoi de plus, les entreprises qui gèrent efficacement les questions ESG ont tendance à être de meilleure qualité, les avoirs à faible volatilité qui peuvent se maintenir relativement bien lorsque les marchés se détraquent, selon Morningstar.

Mythe 3 :Les fonds durables coûtent cher. Sûr, certains fonds durables sont plus chers que leurs pairs de catégorie moyenne. Cela correspond à la pensée de nombreux investisseurs selon laquelle une stratégie durable ajoute un niveau supplémentaire de sélection et de recherche qui augmentera les frais de fonds.

Mais la guerre des prix qui a réduit à zéro certains frais des fonds indiciels prend également forme parmi les ETF durables. Investissements Vanguard et DWS, par exemple, ont récemment lancé des ETF durables ne facturant que 0,12 % et 0,10 %, respectivement. Les ETF ESG sont susceptibles de devenir encore moins chers à partir d'ici, dit Elisabeth Kashner, directeur de la recherche et de l'analyse des ETF chez FactSet.

Mythe 4 :Si vous avez vu un fonds basé sur des principes, vous les avez tous vus. Ces fonds ne sont pas faciles à classer, en partie parce que « nous avons une grande diversité de valeurs, ", dit Kashner. Les fonds fondés sur des principes qu'elle suit, par exemple, inclure le FNB Point Bridge GOP Stock Tracker (symbole MAGA), qui détient des sociétés dont les salariés et les comités d'action politique soutiennent les candidats républicains, aussi bien que Impact Shares YWCA Women's Empowerment ETF (FEMME), qui détient des entreprises qui soutiennent l'égalité des sexes.

Il existe également de nombreuses opinions divergentes en ce qui concerne la notation des entreprises sur les facteurs ESG. Shilling estime que jusqu'à 125 entreprises dans le monde proposent désormais de telles notations, et une entreprise qui obtient de bons résultats dans un système de notation peut avoir de mauvais résultats dans un autre.

Certains disent que c'est une bonne chose. « Vous voulez des divergences d'opinions, " dit Linda Zhang, chef de la direction de Purview Investments, a New York. « Les investisseurs doivent faire leur propre diligence pour découvrir quelles approches sont les plus en phase » avec leurs valeurs, elle dit. Lire les rapports annuels et semestriels des fonds et les commentaires des gestionnaires, Shilling suggère, pour savoir si les stratégies du prospectus sont reflétées dans la prise de décision d'investissement réelle.

Des fonds ESG bons et bon marché

Ces quatre low-cost, les fonds négociés en bourse largement diversifiés offrent une tournure durable :

• iShares ESG U.S. Aggregate Bond (EAGG), taux de frais de 0,10%.
• Actions internationales Vanguard ESG (VSGX), taux de frais 0,15%.
• Actions américaines Vanguard ESG (ESGV), taux de frais de 0,12%.
• Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Actions (USSG), taux de frais de 0,10%.