Comprendre les principaux indices boursiers

Êtes-vous là Dieu? C'est moi, Marguerite.

Comment va la bourse ? Que vous suiviez le marché de la cloche d'ouverture à la clôture ou que vous receviez la plupart de vos nouvelles financières avec un jour de retard, pour un jour de semaine donné, vous verrez probablement trois mesures du marché à partir de trois baromètres du marché :la moyenne industrielle du Dow Jones, l'indice Nasdaq Composite et le S&P 500. Pendant de longues périodes, ils ont tendance à donner une idée similaire de la direction prise :au cours des 15 dernières années, le Dow Jones avait une corrélation de 97% (une mesure de la façon dont les actifs évoluent de manière similaire) avec le S&P, ce qui signifie que les deux indices avaient tendance à monter et descendre en même temps. Corrélation du Nasdaq au S&P :95%.

Mais dernièrement, les trois critères les plus importants du marché ont donné des réponses très différentes à la question fondamentale des investisseurs. Dans une année de hauts et de bas pour les actions, le S&P 500 a perdu 5,0% en 2020. Le Dow a cédé 9,2%. Mais le Nasdaq a récemment enregistré un record historique, et a rapporté 7,4% sur l'année. (Les retours et autres données sont en date du 12 juin.)

Pour que les investisseurs évaluent le comportement du marché boursier, il est essentiel de comprendre l'indice qu'ils suivent, dit Ben Johnson, directeur de la recherche sur les fonds négociés en bourse chez Morningstar. « Chaque indice est un flocon de neige unique. Ils viennent avec des origines différentes, univers d'actions et de pondérations. Certains reposent sur des règles rigides avec des critères quantitatifs transparents, et dans d'autres cas il y a un peu plus de subjectivité, " il dit.

Cela devient particulièrement important si vous investissez dans un FNB ou un fonds commun de placement qui suit un indice, des investissements qui réclament désormais plus de dollars aux investisseurs que les fonds gérés activement. « Si vous envisagez un fonds indiciel, vous devez faire autant de diligence raisonnable sur la construction de l'indice que vous le feriez pour évaluer un gestionnaire actif, ", dit Johnson. Voici un aperçu sous le capot de trois des mesures du marché les plus largement citées.

Moyenne industrielle Dow Jones. Le grand-père de tous les index, le Dow a fait ses débuts en 1896 et porte encore quelques caractéristiques de la vieille école. L'indice ne contient que 30 actions, et des facteurs tels que la réputation de l'entreprise et l'intérêt des investisseurs comptent de manière significative dans leur sélection (contrairement aux critères principalement quantitatifs qui régissent l'inclusion pour d'autres indices). Le Dow Jones a des allocations plus importantes à l'industrie, secteurs financier et énergétique que les deux autres indices, ce qui contribue à expliquer ses performances inférieures à la moyenne jusqu'à présent en 2020. Boeing, parmi les 10 premiers noms de l'index, a perdu 41,5% cette année.

Au lieu de pondérer les actions par capitalisation boursière (cours de l'action multiplié par les actions en circulation), le Dow pondère les composants par le cours de l'action, allouer plus d'actifs à des noms plus chers, quel que soit le nombre d'actions en circulation. Cela a conduit les gardiens de l'indice S&P Dow Jones Indices et le le journal Wall Street éviter d'inclure des actions avec des cours d'actions ultra-élevés, comme Alphabet et Amazon.com, des membres éminents d'autres index qui ont récemment contribué à propulser les retours. Étant donné le petit nombre d'actions dans l'indice, un nom cher peut avoir un effet disproportionné sur les performances.

Mais le Dow a toujours ses fans, et pour une bonne raison. Au cours des 15 dernières années, le rendement annualisé de 8,9 % de l'indice dépasse le S&P 500. Les actions de premier ordre du Dow ont mieux résisté que le S&P et le Nasdaq pendant le marché baissier de 2007-2009, et le Dow Jones affiche un rendement en dividendes de 2,4 %, le plus élevé des trois indices.

Les investisseurs à la recherche d'une exposition au Dow peuvent essayer SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (symbole DIA, prix $257), qui suit l'indice ; les demandeurs de revenus devraient considérer la FNB Invesco Dow Jones Industrial Average Dividend (DJD, 34 $), qui détient les payeurs de dividendes Dow pondérés par le rendement.

Nasdaq Composite. Cet indice bien rempli suit environ 2, 700 actions qui se négocient exclusivement sur la bourse Nasdaq, la première bourse entièrement électronique. L'indice de référence penche vers les entreprises à croissance rapide, en particulier les actions technologiques (actuellement 40% de l'indice), mais aussi la communication, les noms de la consommation et de la biotechnologie, ce qui a alimenté la poussée vers de nouveaux sommets. L'indice est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie largement détenu, les actions à prix élevé dominent, ce qui le rend très lourd avec les mastodontes de la technologie. Les cinq principales actions du Nasdaq :Microsoft, Pomme, Amazon.com, Facebook et Alphabet—représentent 39 % de l'index.

Au cours des 15 dernières années, le Nasdaq, bien que fortement corrélée avec les autres indices phares, a généré un rendement annualisé de 11,9%, plus de trois points de pourcentage de plus que le Dow Jones et le S&P 500. Bien sûr, quand la technologie s'éteint, le Nasdaq aussi. Pendant le marché baissier de 2000-02 suite à la bulle Internet, le prix de l'indice a baissé de 78%, contre 49% pour le S&P et 34% pour le Dow.

Fidelity propose deux fonds qui répliquent le Nasdaq : Fonds indiciel Fidelity Nasdaq composé (FNCMX), qui charge 0,36% de l'actif en charges, et Action de suivi de l'indice composé Fidelity Nasdaq (ONEQ, $374), un ETF avec un ratio de frais de 0,21 %. Les investisseurs à la recherche d'un jeu plus concentré sur les grandes technologies pourraient aimer Fiducie Invesco QQQ (QQQ, 236 $). L'ETF reflète l'indice Nasdaq-100, qui comprend les 100 plus grandes actions non financières de l'indice composite par capitalisation boursière.

S&P 500. Composé en fait de 505 des plus grandes actions américaines par capitalisation boursière, le S&P 500 est censé fournir un « véritable baromètre de l'économie et du marché boursier américains, " dit Aye Soe, des indices S&P Dow Jones. L'indice couvre 80% du marché boursier américain par capitalisation. Bien qu'il arbore les mêmes cinq principaux titres que le Nasdaq, ils représentent plus modestement 21 % des actifs du S&P. Toujours, à 23% de l'indice, la technologie est le secteur le mieux représenté. "L'histoire de l'indice nous montre qu'il reflète le moment de l'histoire économique des États-Unis dans lequel nous nous trouvons. La grande technologie s'est infiltrée dans la façon dont nous vivons nos vies, et l'indice reflète que, " dit Soé.

En raison de son approche plus diversifiée du suivi du marché boursier américain et de sa méthodologie relativement transparente, le S&P 500 est largement utilisé comme épouvantail pour les fonds communs de placement, et c'est Kiplinger proxy préféré pour le marché boursier américain au sens large. Plusieurs fonds et ETF répliquent l'indice. Notre préféré: Indice iShares S&P 500 (IVV, 304 $), membre du Kiplinger ETF 20 (nos ETF préférés), qui ne facture que 0,04 % de dépenses. Pour une version moins lourde de l'index, envisager FNB Invesco S&P 500 équipondéré (RSP, 102 $), lequel, comme le nom l'indique, suit une version du S&P qui attribue une pondération égale aux 505 actions, d'Apple à Zoetis. Le fonds, qui a dépassé le S&P depuis le creux du marché en mars, a un ratio de dépenses de 0,20 %.

Toute la boule de cire. Pour la représentation la plus neutre de l'ensemble du marché boursier américain, Johnson de Morningstar recommande d'investir dans un fonds qui suit un indice du marché total, comme le S&P 1500 ou le Russell 3000. L'indice Wilshire 5000 Total Market a longtemps été considéré comme un indice de référence général, bien qu'il soit réduit à moins de 3, 500 actions au fil des ans. FNB Vanguard Total Stock Market (VTI, 154 $) suit l'indice CRSP Total Stock Market, un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière qui se replie en gros, actions de moyennes et petites entreprises. L'un des ETF 20, il facture 0,03 % de charges.