Investisseur activiste

Un investisseur activiste est un individu ou un groupe qui achète une participation significative dans une entreprise publique afin d'influencer la façon dont l'entreprise est gérée, par exemple en obtenant des sièges à son conseil d'administration. Les entreprises mal gérées, avoir des frais excessifs, pourrait être exploité de manière plus rentable s'il était privé, ou ont d'autres problèmes que l'investisseur activiste pense pouvoir résoudre sont souvent des cibles pour les investisseurs activistes.

Briser l'investisseur activiste

Les sociétés de capital-investissement, Les fonds spéculatifs et les particuliers fortunés sont les types d'investisseurs qui pourraient décider d'agir en tant qu'actionnaires activistes. Une indication qu'une entreprise est devenue une cible pour les investisseurs activistes est le dépôt d'une annexe 13D auprès de la Securities and Exchange Commission, ce qui est requis lorsqu'un investisseur acquiert 5 % ou plus des actions avec droit de vote d'une société.

Des investisseurs bien connus tels que Carl Icahn et Nelson Peltz utilisent des sociétés de portefeuille ou des fonds spéculatifs comme véhicules d'activisme actionnarial.

Carl Icahn

Carl Icahn a fondé Icahn &Co en 1968 en tant que société de valeurs mobilières axée sur l'arbitrage et la négociation d'options. À partir de 1978, il a commencé à prendre des positions importantes et parfois de contrôle dans les entreprises. Ses cibles incluent RJR Nabisco, Texas, Western union, Viacom, Revlon, Time Warner, Yahoo!, Motorola, Apple et eBay, pour n'en nommer que quelques-uns. En 2015, il a poussé le PDG d'Apple, Tim Cook, à utiliser les liquidités de l'entreprise pour augmenter la taille de son programme de rachat d'actions.

En 1987, Icahn a formé Icahn Enterprises (IEP), une société de portefeuille diversifiée qui tente de libérer de la valeur pour les actionnaires en influençant la direction ou en prenant une participation majoritaire. En décembre 2019, Icahn Enterprises a occupé des positions importantes dans Herbalife (HLF), Cloudera (CLDR), et Hertz Global Holdings, parmi d'autres entreprises.

Bill Ackman

Bill Ackman est le fondateur et directeur général de Pershing Square Capital Management. Autrefois, Pershing a pris des positions dans Target Corporation et Wendy's International.  Les mouvements les plus connus d'Ackman incluent une position courte désastreuse dans Herbalife, perdre contre Carl Icahn, qui a pris le côté opposé du commerce. Les deux ont une histoire d'antagonisme. En 2003, Ackman a vendu à Icahn sa participation dans Hallwood Realty, et a fait valoir qu'il devait des sommes supplémentaires lorsque Icahn a ensuite fusionné Hallwood avec une autre société immobilière.

Pershing Square Capital Management est le gestionnaire d'investissement de Pershing Square Holdings, qui se négocie à la Bourse de Londres. Au premier semestre 2020, Les activités de Pershing comprenaient le rétablissement d'une position de base dans Starbucks (SBUX), occupant un poste à Berkshire Hathaway (BRK.B), et lever 4 milliards de dollars pour établir une société d'acquisition à usage spécial (SPAC).

David Einhorn

David Einhorn est le fondateur et président de Greenlight Capital, un fonds spéculatif qu'il gère depuis 20 ans. Deux des pièces les plus connues d'Einhorn incluent le court-circuit de Lehman Brothers et Allied Capital Corporation. En mai 2016, Einhorn a annoncé que Greenlight avait pris une participation de 64 millions de dollars dans Yelp (YELP). 

Dan Loeb

Dan Loeb est le fondateur de Third Point LLC, qui est le gestionnaire d'investissement du Third Point Offshore Master Fund, un fonds fermé coté à Londres avec 8,6 milliards de dollars d'actifs. En 2012, Loeb a pris une position dans Yahoo! et a finalement obtenu un siège à son conseil d'administration. En 2013, Loeb a annoncé que sa société était le principal actionnaire de Sotheby's. Third Point détenait également des positions importantes dans Baxter International et Ligand Pharmaceuticals.