Politique monétaire accommodante

Qu'est-ce qu'une politique monétaire accommodante ?

Politique monétaire accommodante, également connu sous le nom de crédit lâche ou de politique monétaire facile, se produit lorsqu'une banque centrale (telle que la Réserve fédérale) tente d'augmenter la masse monétaire globale pour stimuler l'économie lorsque la croissance ralentit (tel que mesuré par le PIB). La politique est mise en œuvre pour permettre à la masse monétaire d'augmenter en fonction du revenu national et de la demande de monnaie.

Points clés à retenir

• La politique monétaire accommodante, c'est lorsque les banques centrales augmentent la masse monétaire pour stimuler l'économie.
• Les politiques monétaires considérées comme accommodantes incluent la baisse du taux des fonds fédéraux.
• Ces mesures visent à rendre l'argent moins cher à emprunter et à encourager les dépenses.

Comment fonctionne une politique monétaire accommodante

Lorsque l'économie ralentit, la Réserve fédérale peut mettre en place une politique monétaire accommodante pour stimuler l'économie. Il le fait en procédant à une succession de baisses du taux des fonds fédéraux, rendre le coût d'emprunt moins cher. La Fed peut également permettre à la masse monétaire d'augmenter ou d'augmenter la masse monétaire via un assouplissement quantitatif (QE). La politique monétaire accommodante est déclenchée pour encourager les consommateurs et les entreprises à dépenser davantage en rendant l'argent moins coûteux à emprunter grâce à la baisse des taux d'intérêt à court terme.

Lorsque l'argent est facilement accessible par les banques, la masse monétaire augmente dans l'économie. Cela conduit à une augmentation des dépenses. Lorsque les entreprises peuvent facilement emprunter de l'argent, ils ont plus de fonds pour étendre leurs activités et embaucher plus de travailleurs, ce qui signifie que le taux de chômage va diminuer. D'autre part, les particuliers et les entreprises ont tendance à épargner moins lorsque l'économie est stimulée en raison des faibles taux d'intérêt offerts par les banques. Au lieu, tous fonds supplémentaires sont investis en bourse, faire monter les cours des actions.

Critique de la politique monétaire accommodante

Alors que la politique monétaire accommodante accroît la croissance économique à moyen terme, il peut y avoir des répercussions négatives à long terme. Si la masse monétaire est relâchée trop longtemps, il y aura trop d'argent à courir après trop peu de biens et services, conduisant à l'inflation. Cela entraîne une augmentation des coûts pour certains biens, comme le logement.

Pour éviter l'inflation, la plupart des banques centrales alternent politique monétaire accommodante et politique monétaire restrictive à des degrés divers pour encourager la croissance tout en maîtrisant l'inflation.

Une politique monétaire restrictive est mise en œuvre pour réduire la croissance économique. A l'inverse d'une politique monétaire accommodante, une politique monétaire restrictive implique une augmentation des taux d'intérêt pour restreindre l'emprunt et stimuler l'épargne. Également, l'augmentation de la masse monétaire peut déprécier la monnaie (taux de change).

Exemple de politique monétaire accommodante

La Réserve fédérale a adopté une politique monétaire accommodante pendant les derniers stades du marché baissier qui a commencé à la fin de 2000. Lorsque l'économie a finalement montré des signes de rebond, la Fed a assoupli les mesures accommodantes, passer finalement à une politique monétaire restrictive en 2003. En outre, surmonter la récession consécutive à la crise du crédit de 2008, une politique monétaire accommodante a été mise en place et les taux d'intérêt ont été abaissés à 0,5%. Pour augmenter la masse monétaire dans l'économie, la Réserve fédérale peut également acheter des bons du Trésor sur le marché libre pour injecter des capitaux dans une économie en déclin.