Les défauts de la stratégie de hedge funds

Les les défauts de la stratégie des hedge funds ont reçu une large couverture car les politiciens et les médias ont attaqué ces véhicules. Bien que certaines de ces critiques soient infondées, Les hedge funds ne sont pas sans aspects négatifs que vous devez comprendre. De l'aléa moral au manque de transparence, certaines de ces préoccupations sont légitimes. Les régulateurs ont tenté d'influencer le changement dans l'industrie, mais nombre de ces tentatives n'ont pas abouti à une véritable réforme.

Qu'est-ce qu'un fonds de couverture?

L'un des problèmes que vous rencontrez lorsque vous faites des commentaires sur les fonds spéculatifs, c'est que le terme couvre beaucoup de terrain. Au niveau le plus élémentaire, un hedge fund est un véhicule d'investissement autorisé à prendre des positions courtes. Un hedge fund peut avoir une position courte car il estime que l'actif est surévalué, ou il peut couvrir une autre position. Les hedge funds ont des stratégies qui vont de la vanille à l'exotisme sauvage, et le niveau de risque qu'ils prennent varie considérablement.

Une autre caractéristique majeure des hedge funds est leur structure tarifaire typique. La plupart vous facturent des frais de gestion de 1 % et des frais de performance de 20 %. La commission de gestion est prélevée sur l'ensemble des actifs du fonds, tandis que la commission de performance est imputée sur toute performance positive. Au titre de la commission de performance, si le fonds rapporte 50 millions de dollars, puis les investisseurs prennent 40 millions de dollars et les gestionnaires gardent 10 millions de dollars. La fonction de high watermark signifie qu'un hedge fund ne facturera des frais sur la performance qu'une seule fois, s'il perd de l'argent. Il doit récupérer cet argent avant que de nouveaux frais ne soient facturés.

Les défauts

Les plus ardents opposants aux hedge funds soutiennent que la structure des frais est un défaut. Si vous participez à la hausse de la performance, mais ne participe pas à la baisse, vous êtes incité à prendre des risques inutiles. L'impact à court terme de ce type de prise de risque est que vous pouvez gagner de gros rendements pendant un certain nombre d'années, mais finalement une année particulièrement mauvaise se produira. Quand cela arrive, les investisseurs perdent de l'argent et les gestionnaires de hedge funds conservent l'argent qu'ils ont gagné les années précédentes. Dans de nombreux cas, sachant qu'ils devront récupérer tout l'argent qui a été perdu avant de pouvoir gagner de nouveaux frais, ces gestionnaires fermeront leurs fonds. Les mêmes gérants ouvrent alors de nouveaux hedge funds. Si vous investissez dans le nouveau fonds, vous paierez à nouveau des frais incitatifs parce que le nouveau fonds n'est pas assujetti à l'ancien high water mark.

L'autre défaut majeur des hedge funds est qu'il y a un manque important de transparence. Les investisseurs ne sont pas en mesure de contrôler le risque pris avec leur argent et, donc, n'ont aucune idée réelle de leur position entre les périodes de déclaration. Au moment où vous recevez un rapport trimestriel qui vous indique que le fonds spéculatif a perdu un pourcentage important de ses actifs, il est trop tard pour réagir. Si vous êtes en mesure de surveiller votre argent de façon continue, vous êtes plus susceptible de pouvoir vous protéger dans des situations extrêmes.