Guide des fonds communs de placement 2019 :profitez de ces tendances

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Le changement est inévitable, comme Benjamin Disraeli, le premier ministre britannique du XIXe siècle, dit une fois. Il parlait de société. Mais c'est également vrai dans le monde de près de 16 000 milliards de dollars des fonds communs de placement - et nous ne parlons pas seulement des récentes fluctuations des marchés financiers. Prenez l'année écoulée. Pour la première fois dans l'histoire, Les investisseurs familiaux peuvent investir dans des fonds communs de placement gratuits. Les quatre fonds, tous les fonds indiciels Fidelity, ne facture pas de frais annuels. « J'avais l'habitude de dire que les ratios de dépenses ne peuvent pas atteindre zéro, " dit Sean Collins, économiste en chef à l'Investment Company Institute, "Et j'ai dû changer d'air."

La baisse des ratios de dépenses n'est qu'un des nombreux changements en cours dans l'industrie des fonds communs de placement. D'autres tendances incluent des investissements minimums inférieurs, charges de vente réduites, une explosion de stratégies quantitatives, et le flux continu d'actifs des fonds gérés activement vers les fonds indiciels. En tout, le monde des fonds communs de placement est devenu extrêmement concurrentiel. Dit Brian Hogan, responsable de la division Solutions de produits d'investissement et innovation de Fidelity :« Le rythme du changement s'accélère. Si nous ne perturbons pas ce que nous faisons, quelqu'un d'autre le fera.

Nous soulignerons les plus grands développements dans le monde des fonds aujourd'hui et donnerons des conseils, lorsque c'est possible, sur la meilleure façon de les naviguer. Le changement est constant. Lorsqu'il s'agit de fonds communs de placement, cela a été bon pour les investisseurs jusqu'à présent.

1. Des frais toujours plus bas

C'est désormais un mantra d'investissement éculé :les frais du fonds pèsent sur le rendement de vos investissements. Par conséquent, depuis plusieurs années maintenant, les investisseurs abandonnent leurs fonds communs de placement à coût élevé à gestion active pour des fonds communs de placement indiciels à faible coût et des FNB (nous y reviendrons plus tard). En grande partie, c'est pourquoi les ratios de frais des fonds communs de placement ont chuté de 40 % depuis 2000, à partir d'une moyenne de 0,99%, ou 99 cents pour chaque 100 $ investis, à 0,59% en 2017, dit l'Institut des sociétés d'investissement.

Cette tendance va se poursuivre. Le cabinet de conseil PwC prévoit que les frais pour les fonds gérés activement diminueront encore de 20 % d'ici 2025. Les ratios de dépenses pour les fonds indiciels diminueront davantage, de 21%. « Où s'arrête-t-il ? » demande Collins d'ICI. « Allons-nous voir un monde où les conseillers en fonds proposent de payer pour subventionner les ratios de dépenses ? Je ne pense pas que nous le sachions vraiment à ce stade.

A l'Avant-garde, le porte-drapeau à bas prix de l'industrie, la notion de frais nuls ou même négatifs n'est pas plausible. « Gérer un fonds commun de placement coûte quelque chose, " dit Jon Cleborne, un directeur du groupe d'investisseurs de détail de Vanguard. « Il y a des frais de licence, honoraires d'audit, frais de service. Son point de vue est que la transparence des frais est plus importante que de facturer les frais les plus bas.

Les actionnaires qui paient peu ou rien pour investir dans certains fonds pourraient finir par payer par d'autres moyens. Par exemple, Les fonds sans frais de Fidelity, qui ont rapporté 2,5 milliards de dollars depuis leur lancement en août, ont été conçus pour attirer de nouveaux clients qui paieraient pour d'autres produits Fidelity. « Les gens achèteront une combinaison de produits, " dit Hogan de Fidelity, l'entreprise percevant probablement des honoraires sur des investissements de suivi dans des fonds gérés activement, les fonds du marché monétaire, actions et obligations.

Mais, comme lorsque le mile de quatre minutes a été battu, maintenant que la barrière du zéro dépense est franchie, vous pouvez vous attendre à voir plus de fonds sans frais ou presque. Le premier ETF à taux zéro pourrait être lancé cette année, prédit Todd Rosenbluth, analyste chez CFRA Research. JPMorgan et Schwab, en particulier, avoir les ressources nécessaires pour réduire à néant les frais d'un FNB. Une augmentation des actifs et un volume de transactions plus élevé, par exemple, pourrait compenser d'éventuelles pertes.

Mais se concentrer exclusivement sur les frais n'est pas toujours la meilleure stratégie. Il incombe aux investisseurs de s'assurer qu'ils comprennent parfaitement un fonds avant d'acheter des actions et d'être sûrs qu'il offre le type d'exposition au marché qu'ils recherchent. « Ne choisissez pas un fonds basé uniquement sur un ratio de dépenses accrocheur voire nul, », prévient Rosenbluth de CFRA.

Par exemple, L'indice Fidelity Zero Extended Market (symbole FZIPX) et l'indice Fidelity Extended Market (FSMAX) investissent tous deux dans des entreprises de taille moyenne. Le fonds Zero a un ratio de frais de 0%, et les actions de consommation telles que Lululemon Athletica et Advance Auto Parts comptent parmi ses principaux avoirs. FSMAX, d'autre part, facture des frais annuels de 0,045% et détient plus d'actions technologiques. Un investisseur prudent pourrait préférer le fonds Zero; un investisseur agressif pourrait favoriser l'autre fonds.

2. Baisse des coûts ailleurs

Deux autres bonnes nouvelles pour les investisseurs ont été perdues dans l'enthousiasme suscité par le lancement du fonds sans frais de Fidelity l'année dernière :Fidelity a éliminé son investissement minimum pour ouvrir un compte de courtage (de 2 $, 500), et il a abaissé le placement initial minimum pour tous ses fonds communs de placement à 1 $ (de 2 $, 500). Être juste, Fidelity était un peu en retard pour la partie compte de courtage à minimum zéro. TD Ameritrade et Merrill Edge n'exigeaient déjà aucun minimum pour ouvrir un compte. (Schwab a rejoint la fête tardivement, trop, en novembre dernier.) Et la dernière salve de Fidelity est arrivée bien après que Schwab ait réduit l'investissement minimum sur tous ses OneSource, fonds sans frais de transaction à 100 $ (à partir de 2 $, 500) en 2015.

Dans tous les cas, en novembre, Vanguard a suivi la tendance d'une manière légèrement différente. Il a réduit les ratios de dépenses pour des millions d'investisseurs en réduisant les 10 $, 000 d'investissement minimum pour sa classe d'actions Admiral à 3 $, 000, permettant à un plus grand nombre d'investisseurs de se qualifier pour les actions à moindre coût. Les coûts d'investissement à tous les niveaux « continuez simplement à baisser et à baisser, ", dit Cleborne de Vanguard.

3. Des offres plus uniques

Les investisseurs peuvent déjà choisir parmi des milliers de fonds. Cela signifie que les entreprises doivent faire preuve de créativité quant aux nouveaux produits qu'elles lancent.

Fonds axés sur l'environnement, les facteurs sociaux et de gouvernance d'entreprise continueront d'abonder. Ces fonds ESG attirent les investisseurs qui souhaitent aligner leur portefeuille sur leurs valeurs sociales. Mais le style d'investissement gagne également du terrain pour se concentrer sur des critères spécifiques, tels que la diversité sur le lieu de travail, que beaucoup considèrent désormais comme ayant un matériau, effet positif sur le résultat net de l'entreprise (voir Ce que vous devez savoir sur l'investissement dans la valeur).

Vous pouvez également voir de nouveaux fonds qui offrent une exposition à des tranches de marché que nous n'avons jamais vues auparavant. Revenu d'infrastructure DoubleLine, par exemple, est un fonds de trois ans qui se concentre sur un secteur naissant du marché obligataire :les financements qui financent des projets d'infrastructure, tels que les systèmes de trains de banlieue. La firme affirme que le secteur offre des rendements similaires à ceux des obligations à moyen terme, mais avec moins de volatilité. Et Fidelity a déposé une demande d'approbation pour lancer un fonds axé sur les entreprises dirigées par leurs fondateurs, un critère que de nombreux sélectionneurs de valeurs solides ont longtemps dit a du mérite.

Stratégies quantitatives, qui sont très populaires parmi les ETF, se glissent dans le monde des fonds communs de placement. Ces fonds suivent des approches fondées sur des règles ou se concentrent sur des niches de marché particulières, comme les petites entreprises qui négocient à des prix d'aubaine. « C'est un moyen facile pour les sociétés de fonds communs de placement d'offrir plus de produits à bas prix, », explique Rosenbluth de CFRA.

Les nouveaux produits peuvent être alléchants, mais les investisseurs feraient bien de s'assurer que les nouveaux fonds s'intègrent dans leur plan d'investissement global. Soyez clair sur la justification de votre investissement pour l'achat d'un fonds. Va-t-il répondre à un objectif spécifique, comme fournir une volatilité plus faible ou un rendement plus élevé ? Voyez-vous du mérite dans l'approche d'investissement du fonds?

4. Flux d'actifs changeants

Les fonds indiciels et les ETF continuent de détourner l'argent des investisseurs fonds communs de placement gérés activement. Et il est peu probable que la tendance se termine de si tôt.

Fonds gérés activement, en particulier les fonds d'actions américains, continuer à perdre de l'argent à mesure que les fonds communs de placement indiciels et les FNB en profitent. Bien que les actifs des fonds communs de placement indiciels ne représentent que 20 % de tous les actifs des fonds communs de placement, les fonds communs de placement d'actions américaines activement gérés ont connu des sorties nettes - plus d'argent est sorti qu'il n'en est entré - chaque année civile depuis 2005, tandis que les fonds communs de placement indiciels ont enregistré des entrées nettes. Ce n'est pas exactement un échange dollar contre dollar, dit Collins d'ICI, "mais c'est proche."

Pendant ce temps, Les ETF continuent de gagner en popularité, trop, grâce à la familiarité croissante des investisseurs et à un groupe croissant de conseillers financiers à honoraires qui préfèrent ces fonds comme principaux véhicules d'investissement. Les actifs des ETF sur la période de 10 ans se terminant en 2017 ont augmenté à un taux annuel de 16 % ; actifs de fonds communs de placement, par contre, ont augmenté de 2%. Les ETF représentent désormais 19 % de tous les actifs des fonds d'investissement (les fonds communs de placement constituent le reste).

Les investisseurs en fonds communs de placement ont été avisés de déplacer leurs actifs. En 2018, ils vendaient haut et achetaient bas, au moins en ce qui concerne les fonds d'actions. Au cours de la période de 12 mois, les fonds d'actions étrangers ont encaissé 25 milliards de dollars. À la fois, 110,7 milliards de dollars ont quitté les fonds d'actions diversifiés américains. Cela s'est produit alors que les actions américaines ont culminé et que les marchés étrangers ont chuté:les marchés boursiers internationaux ont cédé 14,2% en 2018, bien plus que la perte de 4,4% sur le marché américain.

Les investisseurs consacrent plus d'argent aux fonds communs de placement obligataires, trop, malgré la hausse des taux d'intérêt ces derniers mois. (Les rendements et les prix évoluent dans des directions opposées.) Les baby-boomers vieillissants préparent leurs portefeuilles pour la retraite et les investisseurs inquiets d'un marché baissier des actions sont principalement à l'origine de ce changement, dit Collins d'ICI. En effet, catégories de fonds obligataires, y compris les obligations à moyen terme, dette ultra-courte, les obligations municipales et les prêts bancaires ont dominé les 10 principales catégories de fonds Morningstar avec les plus gros afflux nets au cours de la dernière année.

5. Réouverture des fonds fermés

En raison de replis du marché ou de mauvaises performances à court terme, les fonds qui avaient fermé à de nouveaux investisseurs pourraient rouvrir. C'est déjà arrivé :en 2008, au milieu de la crise financière, Fidelity Contrafund, qui avait fermé aux nouveaux investisseurs en 2006, et Fidelity à bas prix, qui a fermé en 2003, rouvert à de nouveaux investisseurs. Dodge &Cox Stock aussi, qui avait fermé aux nouveaux investisseurs en 2004. Les trois fonds restent ouverts.

Plus récemment, les bourses étrangères ont subi des pertes, et deux fonds solides de cette catégorie qui étaient auparavant fermés aux nouveaux investisseurs ont rouvert. FMI International, fermé aux nouveaux investisseurs en avril 2017, rouvert en avril 2018. En décembre, Oakmark International, un fonds Kiplinger 25, a levé une restriction qui limitait les nouveaux investisseurs à acheter des actions directement auprès d'Oakmark. « On a déjà vu des fonds fermés rouvrir, et je pense que nous verrons plus de cela en 2019, », dit Rosenbluth.

Les investisseurs avisés garderont un œil sur les bons fonds qui sont désormais fermés aux investisseurs et pourraient rouvrir. Deux vedettes que nous suivons de près :Harding Loevner Emerging Markets et Dodge &Cox International.