Qu'est-ce que l'investissement de valeur ?

Investissement de valeur, comme le nom le suggère, consiste à trouver des investissements d'un bon rapport qualité-prix. Un investisseur axé sur la valeur recherche activement des actions, obligations ou autres investissements qu'il estime sous-évalués sur le marché.

Le prix d'un investissement doit refléter ses rendements futurs ainsi que le risque que ces rendements ne soient pas atteints. L'investissement axé sur la valeur cherche à identifier les investissements inférieurs à leur juste valeur.

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une action peut être sous-évaluée. Souvent, lorsqu'une entreprise publique déclare de faibles bénéfices, les investisseurs réagissent émotionnellement et vendent leur participation dans l'entreprise. Cela fait que le cours de leurs actions en prend un coup. Cette baisse de rentabilité pourrait ne pas refléter le potentiel futur de l'entreprise. Cela signifie que l'achat d'actions au prix de l'action désormais inférieur augmente la valeur que vous obtenez.

Qu'est-ce que l'investissement de valeur

L'investissement de valeur est une stratégie d'investissement qui consiste à sélectionner des actions qui semblent être sous-évaluées. Les investisseurs peuvent conserver ces actifs dans l'espoir que le prix finira par augmenter, donc engrangeant un profit.

Par exemple, si la société avait un cours de 100 $ la semaine dernière et 50 $ cette semaine, cette semaine, vous pouvez obtenir deux fois plus d'actions pour le même montant d'argent. En supposant que vous accordiez la même valeur à l'entreprise cette semaine et la semaine dernière, vous obtenez désormais un meilleur rapport qualité-prix.

Vous pourriez décrire une forme d'investissement axé sur la valeur comme un achat bas et une vente élevée. En théorie, ça sonne bien. Cependant, c'est beaucoup plus facile à dire qu'à faire. Les valorisations sont subjectives et difficiles à estimer. Les investisseurs axés sur la valeur examinent généralement les performances et les prévisions passées pour déterminer combien vaut une entreprise aujourd'hui et combien elle vaudra à l'avenir. Ils effectuent des transactions sur la base de ces prévisions. Si leurs prédictions ne sont pas justes, ils risquent de perdre beaucoup.

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Le concept d'investissement axé sur la valeur a été développé par Benjamin Graham dans les années 1900. Peu de temps après avoir proposé le principe de l'investissement dans la valeur, il a écrit un livre avec David Dodd intitulé « Analyse de la sécurité ». Dans le livre, Graham et Dodd décrivent les différentes formes d'investissement axé sur la valeur.

Investir dans la valeur ne consiste pas (nécessairement) à être une bonne personne, comme quelqu'un qui recycle et achète des produits biologiques et utilise des brosses à dents en bambou). C'est l'investissement ESG. L'investissement de valeur n'est pas une question de valeurs, mais valeur.

En quoi l'investissement axé sur la valeur diffère de la spéculation

L'investissement dans la valeur est une forme de spéculation. Il diffère des intuitions car les investisseurs utilisent généralement des stratégies systématiques pour investir dans une variété d'actions de valeur. Au lieu de courir après « la prochaine grande chose » qui grandira peut-être énormément à l'avenir, ils recherchent des investissements qui se sont révélés être vendus sous-évalués sur le marché actuel. Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles un investissement, comme une action, pourrait être sous-évalué. Par exemple, un scandale qui a peut-être temporairement épuisé le stock. L'espoir ici est que d'autres investisseurs reconnaîtront également la valeur intrinsèque de l'action au fil du temps et aideront à changer le cours de l'action.

Les investisseurs axés sur la valeur croient qu'il faut jouer sur le long terme. En investissant dans une action qu'ils jugent sous-évaluée, les investisseurs axés sur la valeur souscrivent à l'école de pensée qui maintient le cours d'une action s'alignera finalement sur sa valeur intrinsèque ou sa force. Cette croyance n'est pas le produit d'une foi aveugle, mais d'un étalonnage minutieux de la performance et de la nature d'une action.

De nombreuses recherches universitaires ont montré qu'une « prime de valeur », ou un rendement supérieur à ce que vous attendez d'un investissement sur le marché en général, persiste à travers le temps et les classes d'actifs. Certains investisseurs axés sur la valeur utilisent des stratégies systématiques pour acheter des paniers d'actions présentant des caractéristiques de valeur attrayantes dans l'espoir que, heures supplémentaires, ce panier surperformera.

Stratégie d'investissement de valeur

Comment les investisseurs déterminent-ils la valeur d'une entreprise ? En termes d'investissement, cela est connu sous le nom de « valeur intrinsèque » et prend en compte un certain nombre de facteurs. Les investisseurs axés sur la valeur examinent généralement les actions dont le ratio cours/bénéfice est inférieur à la moyenne ou son ratio PEG (cours/bénéfice/croissance) afin de déterminer le compromis relatif entre le cours d'une action, le bénéfice généré par action (BPA), et la croissance attendue de l'entreprise.

Un autre aspect important de l'investissement axé sur la valeur est la marge de sécurité d'une action, qui est la différence entre la valeur intrinsèque d'une action et son prix de marché actuel. Une bonne marge de sécurité serait assez élevée puisque vous examineriez les performances passées d'une entreprise ou d'une action, puis achèteriez à un rabais suffisamment important pour permettre un tampon en cas de baisse future de l'action.

Historiquement, L'investissement de valeur a fourni une prime sur l'investissement dans le marché boursier au sens large, car les investisseurs qui se concentrent sur l'investissement de valeur ont tendance à essayer d'éviter le type de mentalité de troupeau qui peut être un sous-produit du commerce actif.

La nature à long terme de l'investissement axé sur la valeur signifie qu'il peut s'écouler des années avant qu'il ne soit rentable, c'est pourquoi les experts recommandent souvent d'investir dans un ensemble diversifié d'actions de valeur. Cependant, un avantage évident est que les gains en capital à long terme sont imposés à un taux inférieur à celui des gains en capital à court terme.

Exemples d'investissement de valeur

L'investisseur de valeur le plus célèbre est peut-être Warren Buffett. (Vous avez peut-être entendu parler de lui.) Il est principalement connu pour être très, très riche. Il est également connu pour la façon dont il est devenu si riche. L'approche de Buffett en matière d'investissement axé sur la valeur est devenue une quasi-bible pour les investisseurs axés sur la valeur.

Buffett est connu pour condenser des concepts financiers en analogies digestes, comme le démontre son explication de l'importance d'une marge de sécurité dans l'investissement axé sur la valeur. Il compare cela à traverser un pont :

« Vous devez avoir les connaissances nécessaires pour vous permettre de faire une estimation très générale de la valeur de l'entreprise sous-jacente. Mais vous ne le coupez pas de près... Vous n'essayez pas d'acheter des entreprises d'une valeur de 83 millions de dollars pour 80 millions de dollars. Vous vous laissez une marge énorme. Quand tu construis un pont, vous insistez sur le fait qu'il peut en transporter 30, 000 livres, mais vous n'en conduisez que 10, des camions de 1 000 livres le traversent. Et ce même principe fonctionne en investissement.

Alternatives à l'investissement de valeur

L'investissement axé sur la valeur n'est peut-être pas une bonne option à moins que vous ne soyez en mesure de consacrer du temps et de la recherche à la constitution de votre propre portefeuille et à la négociation vous-même. Et même à cela, c'est risqué. Pour chaque investisseur de valeur incroyable, comme Warren Buffett, il y en a des centaines sinon des milliers d'autres qui ne vont pas bien. Ces gens ont tendance à faire les nouvelles moins souvent.

Les investisseurs axés sur la valeur investissent normalement dans quelques sociétés qu'ils perçoivent comme sous-évaluées plutôt que d'investir dans tout un éventail d'actions, obligations, et immobilier. Cela signifie que si ces quelques investissements ne fonctionnent pas bien, vous avez perdu votre chemise.

Une alternative à l'investissement axé sur la valeur consiste à répartir votre argent sur une multitude d'actions, obligations et l'immobilier pour tenter de suivre le marché. Même si le marché connaîtra des hauts et des bas, des études montrent qu'historiquement, la valeur du S&P 500 a augmenté au fil du temps. Cela signifie-t-il que cette tendance va se poursuivre – absolument pas ? Mais si vous n'avez pas besoin de votre argent à court terme et que vous pouvez vous permettre de subir les fluctuations du marché, c'est une alternative à l'investissement de valeur.

Vous pouvez suivre le marché en investissant dans des fonds indiciels négociés en bourse. Ces fonds investissent votre argent dans des actions, obligations et de l'immobilier afin de refléter exactement les performances du marché. L'avantage majeur — la diversification. Cela minimise vos risques d'avoir une perte - si une partie de votre portefeuille fait mal, tu n'as pas tout perdu.