Questions des investisseurs sur la construction de portefeuille et les obligations

Principes de construction de portefeuille

• Les investisseurs ne peuvent obtenir des rendements positifs qu'en assumant le risque de perte

• La diversification améliore vos chances d'avoir un rendement positif au fil du temps

• La diversification signifie détenir des actifs qui pourraient ne pas bien performer en même temps

• Vendre un actif peut être une grave erreur après une sous-performance

Les investissements ne peuvent obtenir des rendements positifs qu'en assumant le risque de perte.

Vous ne devriez pas vous attendre à ce que vos investissements augmentent chaque jour; les pertes peuvent durer des mois ou des années, mais avec le temps, elles devraient être positives. Vos retours sont une compensation pour la prise de risque.

La diversification améliore vos chances d'avoir des rendements positifs au fil du temps.

Si vous avez un portefeuille d'actifs diversifié, vous améliorez la probabilité de gagner des rendements parce que vous ne pariez sur aucun actif, vous pariez sur le concept que les propriétaires d'actifs seront payés au fil du temps et répartissez les risques.

Notre approche de la diversification consiste à :

1. Diversification géographique

   , parce que les pays et les régions individuels peuvent sous-performer pendant de longues périodes.

2. Diversification des classes d'actifs

   , parce que les obligations d'État peuvent bien performer lorsque la croissance économique, et la bourse, Est en difficulté.

3. Diversification des actions de meilleure qualité

   , parce que les actions de meilleure qualité ont tendance à être plus résistantes aux fluctuations du marché.

La diversification signifie détenir des actifs qui pourraient ne pas tous bien performer en même temps.

Si vous détenez plusieurs actifs dans plusieurs zones géographiques, cela signifie que certains actifs de votre portefeuille ne seront pas aussi performants que d'autres, et ils peuvent même perdre de l'argent de temps en temps. A l'heure, la mauvaise performance d'un actif peut peser lourdement sur l'ensemble du portefeuille. Cependant, si vous prenez le risque de perte dans chaque investissement, ils devraient s'apprécier avec le temps. Et, comme nous l'avons vu plus haut, une bonne diversification augmente vos chances de gagner de l'argent sur une période donnée.

Notre approche de la diversification signifie que nous sous-performerons les principaux indices boursiers et de nombreux portefeuilles conventionnels lorsque le marché boursier connaît des rendements très élevés, mais peut surperformer lorsque le marché boursier est en difficulté. Nous pensons que ce flux de retour plus fluide créera des rendements composés plus élevés en évitant des pertes extrêmes. Par exemple, si vous perdez 50% de votre portefeuille, vous devez faire 100% pour revenir à votre point de départ. Mais si vous ne perdez que 25%, vous n'avez besoin que d'une augmentation de 33% du portefeuille pour revenir à votre point de départ.

Vendre un actif peut être une grave erreur après une sous-performance

C'est tentant, et très naturel, penser que l'avenir est comme le passé récent. Et il est douloureux d'acheter plus d'un actif qui a récemment sous-performé. Mais vendre un actif sous-performant sape la valeur de la diversification. Pour la plupart des investisseurs, la meilleure stratégie consiste à choisir une allocation d'actifs et à s'y tenir dans les bons comme dans les mauvais moments. Voici des exemples récents de périodes difficiles pour les classes d'actifs :

• Vente massive du marché boursier en 2020 - à un moment donné début mars 2020, le marché boursier canadien a baissé de 33 %. De nombreux investisseurs ont paniqué; ceux qui sont restés fidèles à leurs allocations aux actions ont été récompensés et entièrement récupérés à la fin de l'année.

• 2013 liquidation du marché obligataire - ZFL, l'ETF d'obligations d'État que nous utilisons dans nos portefeuilles a perdu 13 % en 2013 alors que les obligations d'État en Amérique du Nord ont été vendues par crainte d'une hausse des taux. Ils augmenteraient de 23 % en 2014, cependant, il n'aurait donc pas été judicieux de réduire ou de modifier les avoirs en obligations d'État après cette liquidation.

• Krach boursier 2000-2002 - Le S&P 500 n'a pas réalisé de rendements positifs pendant 5 ans après l'éclatement de la bulle Internet en 2000 tout en diversifiant les actifs, comme les actions de meilleure qualité, actions internationales, et des obligations, Bien travaillé. Les investisseurs avec des portefeuilles plus diversifiés ont été récompensés pour ne pas avoir recherché la performance des actions américaines pendant la bulle Internet.

Source des données :Bloomberg. Les « actions de meilleure qualité » font référence à l'utilisation d'indices boursiers à volatilité minimale dans les portefeuilles classiques de Wealthsimple, et le dépistage des facteurs, y compris la qualité, élan, et une faible volatilité dans les portefeuilles Wealthsimple ISR et conformes à la Charia. Divulgations :Les informations fournies ici ont été préparées à l'aide de sources considérées comme fiables. Toutes les déclarations contenues ici constituent notre jugement à la date de ce rapport, et sont sujets à changement sans préavis. Les déclarations fournies ici sont uniquement à des fins d'information et d'éducation et ne constituent pas un conseil ou une recommandation. Les performances indiquées sont historiques pour la période indiquée. Le taux de rendement ne tient pas compte des frais ou taxes à payer. Les performances passées ne peuvent pas être répétées.

Obligations à faible rendement

• Les obligations sont des diversificateurs utiles tant que les rendements peuvent baisser

• L'inflation et la hausse des taux d'intérêt sont

• Les obligations ont tendance à être moins risquées que les actions, ainsi, conserver des obligations à plus long terme vous donne plus de « coup de poing par dollar »

Les rendements peuvent encore baisser, donc les obligations sont toujours un outil de diversification utile

Bien que le niveau absolu des rendements au Canada soit assez faible, les rendements obligataires ont historiquement été beaucoup plus bas au Canada, et il y a même des pays maintenant, comme l'Allemagne et le Japon, avec des rendements obligataires bien inférieurs. Les prix des obligations peuvent augmenter, et ils augmenteraient à des moments extrêmement utiles pour nos portefeuilles, comme en mars 2020. Notre équipe d'investissement surveille l'état des obligations canadiennes et internationales et nous avons un plan en place pour maintenir la diversification une fois que nous pensons que le prix des obligations ne peut plus augmenter (en fait, lorsque les rendements approchent de zéro), mais nous n'en sommes pas encore là.

L'inflation et la hausse des taux d'intérêt sont

Les craintes concernant l'inflation ou les hausses de taux ont conduit à la récente liquidation du marché obligataire, ce qui signifie qu'elles se reflètent déjà dans le prix des obligations. Si l'inflation ou la hausse des taux craint s'empirer cela pourrait signifier plus de mauvaises nouvelles pour les obligations, mais il est tout aussi probable que les craintes inflationnistes s'atténuent et que les prix des obligations augmentent. C'est pourquoi il est très difficile de prédire la direction. Nous recommandons aux investisseurs de choisir une allocation d'actifs stratégique et de s'y tenir plutôt que d'essayer de prédire la direction des marchés obligataires ou boursiers.

Les obligations ont tendance à être moins risquées que les actions, donc détenir des obligations à plus long terme vous donne plus de « punch par dollar »

Nous avons tendance à détenir des obligations d'État à plus longue durée que de nombreux conseillers en placement comparables, ce qui aide sur la plupart des périodes, car les actifs à haut risque auront une récompense plus élevée et offriront plus d'avantages de diversification, mais nous a fait mal ces derniers temps car les obligations se sont vendues. Passer maintenant à des obligations à plus court terme reviendrait à vendre un actif de diversification après sa sous-performance, ce que nous pensons être une erreur.

Divulgations :Les informations fournies ici ont été préparées à l'aide de sources considérées comme fiables. Toutes les déclarations contenues ici constituent notre jugement à la date de ce rapport, et sont sujets à changement sans préavis. Les déclarations fournies ici sont uniquement à des fins d'information et d'éducation et ne constituent pas un conseil ou une recommandation. Les performances indiquées sont historiques pour la période indiquée. Le taux de rendement ne tient pas compte des frais ou taxes à payer. Les performances passées ne peuvent pas être répétées.