Indice de volatilité Cboe (VIX) :qu'est-ce que c'est et comment est-il mesuré ?

Les actions sont volatiles. Cela est compris par la plupart des investisseurs, mais qu'est-ce que la volatilité exactement et comment est-elle mesurée pour l'ensemble du marché ? Vous avez peut-être vu des références à quelque chose appelé le VIX, un indice qui mesure la volatilité, pendant les périodes de stress financier extrême. Tout comprendre peut être compliqué, Voyons donc de plus près ce que cela signifie.

Qu'est-ce que l'indice de volatilité Cboe (VIX) ?

Le VIX est un indice géré par le Chicago Board Options Exchange, maintenant connu sous le nom de Cboe, qui mesure les attentes du marché boursier en matière de volatilité au cours des 30 prochains jours sur la base des prix des options pour le S&P 500. La volatilité est une mesure statistique basée sur l'évolution du prix d'un actif dans les deux sens et est souvent utilisée pour mesurer le risque d'un actif ou Sécurité.

Le VIX, introduit pour la première fois en 1993, est parfois appelé « indice de la peur » car il peut être utilisé par les commerçants et les investisseurs pour évaluer le sentiment du marché et voir à quel point la peur, ou incertain, le marché est. Plus le VIX monte, plus on s'attend à ce que les choses soient volatiles.

En mars 2020, alors que les inquiétudes concernant la pandémie de COVID-19 se sont installées et que son impact sur l'économie était inconnu, le VIX a atteint un sommet historique de 82,69. Ce pic a dépassé son précédent record de 80,86, qui a été atteint à l'automne 2008, alors que la crise financière mondiale faisait des ravages sur les marchés. Pendant la plus grande partie de son existence, le VIX se situe généralement quelque part entre les niveaux 10 et 30.

Comment la volatilité est mesurée

Le VIX tente de mesurer la volatilité future au cours des 30 prochains jours, mais il ne le fait pas précisément. Un niveau VIX de 25 ne signifie pas que la volatilité sera en moyenne de 25 % au cours du mois prochain. En réalité, des études ont montré que le VIX a tendance à surestimer la volatilité de 4 ou 5 pour cent en moyenne. Mais les études montrent également qu'il existe une certaine valeur prédictive dans le VIX. Voici quelques directives simples sur ce que le niveau VIX implique sur la volatilité future :

• VIX de 0-12 : Lorsque le VIX est à ce niveau, la volatilité devrait être faible. Pour le contexte, la valeur de clôture quotidienne la plus basse pour le VIX était de 9,14 en novembre 2017.
• VIX du 13-19 : Cette fourchette est considérée comme normale et la volatilité au cours des 30 prochains jours lorsque le VIX est à ce niveau devrait être normale.
• VIX de 20 ou plus : Lorsque le VIX dépasse 20, vous pouvez vous attendre à ce que la volatilité soit supérieure à la normale au cours des 30 prochains jours. Ce niveau est généralement atteint en période de tension du marché, par exemple lorsqu'il y a des inquiétudes concernant un ralentissement économique ou une récession. Lors d'événements de marché extrêmes comme la crise financière ou le début d'une pandémie mondiale, le VIX peut atteindre des niveaux de 50 ou plus.

Il convient de noter qu'il s'agit de lignes directrices approximatives ⏤ des événements inattendus peuvent bouleverser les marchés et un faible niveau de VIX aujourd'hui pourrait être suivi d'une période de volatilité extrême si les circonstances changent.

Pouvez-vous investir dans le VIX ?

Investir directement dans le VIX n'est pas possible, mais vous pouvez acheter des ETF qui suivent l'indice comme moyen de spéculer sur les changements futurs du VIX ou comme outil de couverture. Ce n'est pas quelque chose qui aura du sens pour la plupart des investisseurs qui épargnent et investissent pour atteindre un objectif à long terme comme la retraite.

Mais pour ceux qui sont plus enclins au commerce et à la spéculation, Les ETF qui suivent le VIX peuvent être un outil utile. Lorsque l'incertitude et la peur frappent le marché, les stocks baissent généralement, et votre portefeuille pourrait en prendre un coup. Mais avoir une petite somme d'argent investie dans un ETF qui suit le VIX peut aider à amortir le coup.

En bout de ligne

Le VIX est un indice qui mesure les attentes concernant la volatilité future. Il a tendance à augmenter en période de tension du marché, ce qui en fait un outil de couverture efficace pour les traders actifs. Bien qu'il ne puisse pas être investi directement, vous pouvez acheter des ETF qui suivent le VIX. Lorsque son niveau atteint 20 ou plus, les attentes sont que la volatilité sera supérieure à la normale au cours des prochaines semaines.