Qu'est-ce qu'un billet à moyen terme (MTN) ?

Un billet à moyen terme (MTN) fait généralement référence à un billet à payer dont la date d'échéance est comprise entre cinq et dix ans.

Qu'est-ce qu'une note ?

Une note, ou effet à payer, est un document juridique qui représente un montant dû par un emprunteur à un prêteur ou à un investisseur. Les billets comprennent généralement un montant en principal, ou valeur nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. C'est une valeur statique, qui est prêté à l'emprunteur et dont le remboursement est prévu à une date ultérieure, en plus des paiements d'intérêts prévus. Les billets peuvent être considérés comme une forme de titre à revenu fixe semblable à une obligation.

Les billets peuvent être émis par diverses organisations et entités, y compris les gouvernements fédéraux, gouvernements étatiques ou provinciaux, administrations municipales, sociétés, associations à but non lucratif, etc.

Voici des exemples de notes :

• Billets de banque
• notes de trésorerie
• Billets non garantis
• Notes sécurisées
• Billets adossés à des créances hypothécaires
• Notes municipales
• Billets en euros
• Billets à ordreBillet à ordreUn billet à ordre fait référence à un instrument financier qui comprend une promesse écrite de l'émetteur de payer une seconde partie - le bénéficiaire -
• Billets à vue
• Billets convertibles
• Notes structurées
• Notes à terme

Comprendre les billets à moyen terme

Afin de distinguer les billets à moyen terme des autres billets, la définition de « moyen terme » doit être identifiée. Généralement, lorsque l'on compare des titres à revenu fixeTitres à revenu fixeLes titres à revenu fixe sont un type d'instrument de créance qui fournit des rendements sous forme de ou fixe, les paiements d'intérêts et les remboursements de la, tout le reste étant égal, les billets à moyen terme seront assortis d'un taux déclaré ou d'un coupon plus élevé que les billets à plus court terme.

C'est parce que, pour compenser les risques liés au prêt d'argent pour une période plus longue, un investisseur exigera un rendement plus élevé. Suivant cette logique, un billet à long terme offrira généralement un taux déclaré plus élevé qu'un billet à moyen terme.

Diverses organisations ou sociétés peuvent émettre des MTN et peuvent offrir en permanence les billets par l'intermédiaire d'un courtier. Un courtier représente les acteurs du marché qui achètent et vendent des titres pour leur propre compte pour fournir de la liquidité et créer des marchés au sein des marchés des valeurs mobilières.

Contrairement aux courtiers, qui achètent et vendent des titres pour le compte d'une autre partie. Les investisseurs peuvent sélectionner différentes échéances allant du court terme (moins d'un an) au long terme (30 ans et plus). Cependant, les billets à moyen terme se distinguent par une échéance de cinq à dix ans.

Avantages des Notes à Moyen Terme

Du point de vue d'un investisseur

Les investisseurs peuvent préférer les billets à moyen terme s'ils correspondent à l'horizon temporelHorizon d'investissementL'horizon d'investissement est un terme utilisé pour identifier la durée pendant laquelle un investisseur vise à maintenir son portefeuille avant de vendre ses titres à profit. L'horizon d'investissement d'un individu est affecté par plusieurs facteurs différents. Cependant, le principal facteur déterminant est souvent le montant du risque que l'investisseur recherche. Certains investisseurs peuvent ne pas avoir besoin de capital à court terme mais peuvent éventuellement avoir besoin de fonds à long terme. Les investisseurs peuvent souhaiter des rendements plus élevés que les billets à court terme, mais peuvent néanmoins avoir besoin de liquidités à long terme.

Pour les investisseurs, les billets à moyen terme sont une alternative idéale car ils offrent un taux d'intérêt plus élevé que les placements à court terme et sont préférables à un renouvellement continu à faible rendement, investissements à court terme.

Les investissements répétés à court terme exposent les investisseurs au risque de réinvestissement, qui est le risque qu'un investisseur ne soit pas en mesure de réinvestir les flux de trésorerie au taux de rendement souhaité. Le risque est plus prononcé dans un environnement économique avec des taux d'intérêt en baisse. Les billets à moyen terme permettent aux investisseurs de supprimer ce risque à moyen terme et de verrouiller un rendement spécifique sur la durée de vie de l'investissement.

Les billets à moyen terme offrent aux investisseurs l'avantage d'offrir un plus large éventail d'options de placement. Les investisseurs qui cherchent à investir sur le marché des billets à moyen terme peuvent choisir parmi plusieurs options d'investissement en fonction de la nature, Taille, et la durée de l'investissement.

Du point de vue d'un émetteur

Les émetteurs de billets à moyen terme peuvent bénéficier de la génération de flux de trésorerie constante fournie en offrant les billets aux investisseurs. Il permet aux émetteurs d'émettre des obligations au besoin pour répondre à leurs besoins de financement. Par exemple, si une entreprise a besoin de financer un grand projet à venir mais manque de liquidités, il peut émettre des billets à moyen terme aux investisseurs pour lever des fonds à un coût inférieur à celui d'émettre un billet à long terme.

Les émetteurs conservent également la possibilité d'émettre des billets avec des options intégrées telles que des options d'achat.

Options sur les notes

Une option d'achatOption d'achatUne option d'achat, communément appelé « appel, " est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'une option d'achat le droit, mais pas l'obligation, acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. sur un billet est également appelé billet remboursable ou billet remboursable, et il permet à l'émetteur de rembourser un billet avant sa date d'échéance déclarée. Essentiellement, cela donne plus de flexibilité à un émetteur s'il souhaite rembourser sa dette par anticipation.

Cela peut être idéal dans un environnement où les taux d'intérêt sont en baisse, puisqu'un émetteur peut rembourser le billet, puis refinancer ou émettre un nouveau billet à un taux d'intérêt inférieur. En raison de la flexibilité, les investisseurs exigent généralement un taux d'intérêt plus élevé sur un billet remboursable, par opposition à une note non appelable, pour compenser le risque qu'un émetteur rembourse le billet par anticipation.

Ressources additionnelles

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