Qu'est-ce qu'un appel de marge ?

Un appel de marge se produit lorsque la valeur d'un compte sur marge tombe en dessous de l'exigence de marge de maintien du compte. Il s'agit d'une demande d'une société de courtage d'amener le solde du compte sur marge jusqu'à l'exigence de marge de maintenance minimale. Pour satisfaire un appel de marge, l'investisseur du compte sur marge doit soit déposer des fonds supplémentaires, déposer des titres sans marge, ou vendre des positions actuelles.

La Réserve fédéraleRéserve fédérale (la Fed)La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché au monde. La réglementation T fixe la marge de maintien à au moins 25 % de l'investissement. Cependant, certains courtiers peuvent fixer leur marge de maintenance à 30% ou 40%, selon la réglementation du courtier. Les maisons de courtage mettent en œuvre de telles règles pour se protéger contre le risque de défaillance des clients. Il garantit qu'il y a suffisamment de garanties dans le compte sur marge des clients.

Comprendre les appels de marge

Lorsqu'un solde de compte sur marge est inférieur à la marge minimale requise, un courtier émet un appel de marge à l'investisseur respectif. Un appel de marge est une demande de courtier obligeant le client à recharger son compte, soit en injectant plus de cash, soit en vendant une partie du titre pour ramener le compte au minimum requis.

Le client dispose d'un court délai de grâce pour prendre les mesures nécessaires pour répondre aux exigences de marge. Si le client ne répond pas à l'appel de marge, le courtier peut disposer d'une partie des titres pour rétablir le compte au niveau de marge requis.

Organismes de réglementation financière tels que l'Autorité de réglementation de l'industrie financière (FINRA)Autorité de réglementation de l'industrie financière (FINRA) L'Autorité de réglementation de l'industrie financière (FINRA) agit en tant qu'organisme d'autoréglementation pour les sociétés de valeurs mobilières opérant aux États-Unis. exiger des maisons de courtage qu'elles établissent des exigences de marge pour les comptes de négociation des clients. Si le compte du client tombe en dessous du solde minimum requis, la maison de courtage peut ne pas toujours émettre un appel de marge au client, les obligeant à recharger le compte. Au lieu, ils peuvent vendre une partie des titres du client pour rétablir le compte sur marge à la marge de maintien sans en informer le client.

Formule pour le prix de l'appel de marge

La formule du prix de l'appel de marge est la suivante :

Où:

• Prix ​​d'achat initial est le prix d'achat d'un titre ;
• Marge initiale est le montant minimum, exprimé en pourcentage, que l'investisseur doit payer pour le titre ; et
• Marge d'entretien est le montant des capitaux propres, exprimé en pourcentage, qui doit être conservé dans un compte sur marge.

Exemple d'appel de marge

Un investisseur cherche à acheter un titre pour 100 $ avec une marge initiale de 50 % (ce qui signifie que l'investisseur utilise 50 $ de son argent pour acheter le titre et emprunte les 50 $ restants auprès d'un courtier). En outre, la marge d'entretien est de 25 %. A quel prix du titre l'investisseur recevra-t-il un appel de marge ?

L'investisseur recevra un appel de marge si le cours du titre descend en dessous 66,67 $ .

Interprétation de l'exemple ci-dessus

Pour décomposer davantage l'exemple ci-dessus, on peut l'interpréter comme :

• L'investisseur achète un titre pour 100 $ en utilisant 50 $ de son propre argent et 50 $ auprès d'un courtier; et
• Marge de maintenance du courtierMarge de maintenanceLa marge de maintenance est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de trading et éviter un est de 25%, ce qui signifie que l'argent de l'investisseur doit comprendre au moins 25 % du titre.

En déterminant le prix de l'appel de marge, nous déterminons le prix minimum auquel le titre peut être négocié sans tomber en dessous de la marge de maintenance. Dans l'exemple ci-dessus, le prix de l'appel de marge est de 66,67 $ parce que :

• Étant donné que le courtier a prêté 50 $ à l'investisseur pour acheter le titre et que le titre se négocie à 66,67 $, l'argent prêté par le courtier représente 75 % de l'investissement (50 $ / 66,67 $), et l'argent de l'investisseur représente 25% de l'investissement (66,67 $ - 50 $ / 66,67 $).

Par conséquent, au prix de 66,67 $, le courtier conserve une position de 75% dans le titre, et l'investisseur détient une position de 25 % dans le titre :le prix de l'appel de marge.

Si le prix du titre tombe en dessous de 66,67 $, disons 60 $, le courtier représenterait 83,33 % (50 $ / 60 $) de l'investissement, et l'investisseur représenterait 16,66 % (60 $ - 50 $ / 60 $) de l'investissement. Étant donné que l'investisseur ne détient désormais qu'une participation de 16,66 % dans l'investissement, il recevrait un appel de marge.

Comment couvrir un appel de marge

Si un appel de marge n'est pas satisfait, le courtier peut liquider la position de l'investisseur. Par exemple, si l'investisseur dans l'exemple ci-dessus n'a pas satisfait l'appel de marge lorsque le prix est tombé à 60 $, le courtier liquiderait la position de l'investisseur à 60 $ et récupérerait les 50 $ dus par l'investisseur. L'investisseur ferait face à une perte réalisée de 80%, car il ne lui reste maintenant que 10 $ sur son montant initialement investi de 50 $.

Un appel de marge peut être couvert par :

• Déposer des fonds supplémentaires pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte ;
• Dépôt de titres sans marge pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte ; ou
• Vendre des titres avec marge pour répondre à l'exigence de marge de maintien du compte.

Comment éviter un appel de marge

1. Laissez un coussin d'argent sur le compte

Au lieu d'investir tout l'argent dans des produits financiers, l'investisseur peut mettre de côté des dépôts en espèces pour éviter les appels de marge. Les espèces offrent une valeur stable et resteront intactes même lorsque la valeur des titres fluctue.

2. Prévoyez la volatilité

Un investisseur peut diversifier son portefeuille en détenant différents types de titres. Les produits financiers peuvent comprendre des actions, obligations, marchandises, et dérivés. Un portefeuille diversifié Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources ou du capital du portefeuille à une variété d'investissements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes peut aider l'investisseur à résister aux fluctuations imprévisibles des marchés financiers sans chuter en dessous de la marge de maintien.

3. Investissez dans des actifs à fort potentiel de rendement

Les actifs à rendement élevé peuvent aider les investisseurs à obtenir des rendements suffisants à court terme. L'achat d'actifs à court terme avec un potentiel de rendement élevé peut aider l'investisseur à obtenir un rendement suffisant pour payer le prêt sur marge et les intérêts tout en réalisant un profit.

4. Effectuez des paiements réguliers

Des frais d'intérêt sont appliqués au compte de l'investisseur chaque mois. Étant donné que les prêts sur marge ne sont pas assortis d'un calendrier de remboursement spécifique, l'investisseur doit formuler un plan clair pour payer les frais d'intérêt régulièrement à mesure qu'ils sont dus. Des versements d'intérêts réguliers chaque mois permettront d'éviter l'accumulation de prêts et de garder le contrôle sur le solde impayé du prêt.

5. Fixer un minimum d'investisseur

Les investisseurs doivent fixer leur propre marge de maintenance, qui devrait être supérieur au solde minimum requis du courtier. Lorsque le solde du compte sur marge tombe dans cette limite, le commerçant doit recharger le compte pour augmenter le solde. Une telle stratégie peut aider un investisseur à éviter les appels de marge et une vente forcée de titres à fort potentiel.

Davantage de ressources

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• Intermédiaire FinancierIntermédiaire FinancierUn intermédiaire financier fait référence à une institution qui agit comme intermédiaire entre deux parties afin de faciliter une transaction financière. Les institutions communément appelées intermédiaires financiers comprennent les banques commerciales, Banques d'investissement, fonds communs de placement, et les fonds de pension.
• Margin TradingMargin TradingMargin Trading est l'acte d'emprunter des fonds auprès d'un courtier dans le but d'investir dans des titres financiers. Les actions achetées servent de garantie pour le prêt. La principale raison d'emprunter de l'argent est de gagner plus de capital à investir
• Intérêt court Intérêt court L'intérêt court fait référence au nombre d'actions vendues à découvert mais pas encore rachetées ou couvertes. L'intérêt à court terme d'une entreprise peut être indiqué en nombre absolu ou en pourcentage des actions en circulation. Il est examiné par les investisseurs pour aider à déterminer le sentiment dominant du marché
• La loi sur les valeurs mobilières de 1933La loi sur les valeurs mobilières de 1933La loi sur les valeurs mobilières de 1933 a été la première loi fédérale importante sur les valeurs mobilières adoptée à la suite du krach boursier de 1929. La loi est également appelée la loi sur la vérité en matière de valeurs mobilières, la loi fédérale sur les valeurs mobilières, ou la loi de 1933. Elle a été promulguée le 27 mai 1933 pendant la Grande Dépression. ...la loi visait à corriger certains des actes répréhensibles