Qu'est-ce qu'une offre directe ?

Une offre directe est parfois appelée placement direct. C'est un type d'offre qui permet à la société émettrice de vendre ses titres directement à des investisseurs sans passer par un intermédiaire, comme une banque d'investissement. Lorsqu'une entreprise décide d'utiliser l'offre directe plutôt qu'une offre publique initiale (IPO) Offre publique initiale (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une entreprise au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, copains, famille, et les investisseurs commerciaux tels que les investisseurs en capital-risque ou les investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'est une introduction en bourse, il élimine la plupart des coûts associés à l'introduction en bourse.

D'habitude, les entreprises qui entrent en bourse par le biais d'une introduction en bourse sont tenues de recourir à des intermédiaires tels que des banques d'investissement, qui gèrent le processus d'offre pour le compte de l'émetteur. L'élimination des intermédiaires diminue le coût du capital de l'offre.

La plupart des offres directes sont exemptées de la majorité des exigences énoncées par la Securities Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC, est un organisme indépendant du gouvernement fédéral américain qui est chargé de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses d'actions et d'options. Certaines de ces exemptions sont entrées en vigueur en 1992 lorsque la SEC a créé le programme d'initiatives pour les petites entreprises. Le programme offrait un sursis aux petites entreprises incapables de lever des fonds en offrant des titres aux investisseurs.

Lors de la levée de capitaux, les petites et moyennes entreprises préfèrent l'offre directe aux introductions en bourse, puisqu'il leur permet de lever des capitaux directement auprès de la communauté d'où ils opèrent, au lieu d'emprunter auprès d'institutions financières telles que les banques. Un tel arrangement permet à la société émettrice de déterminer les conditions des offres, plutôt que de lutter pour répondre aux exigences strictes fixées par les banques et les sociétés de capital-risque.

Résumé rapide

• Une offre directe est un type d'offre qui permet aux entreprises de lever des capitaux en vendant des titres directement au public.
• Il élimine les intermédiaires souvent impliqués dans le processus d'offre, réduisant ainsi les coûts de mobilisation de capitaux.
• L'émetteur est tenu de respecter les exigences réglementaires de l'État où il envisage de vendre les titres.

Comment fonctionne l'offre directe

Une entreprise peut choisir d'utiliser la méthode de l'offre publique directe plutôt qu'une introduction en bourse lorsqu'elle manque de ressources financières pour payer les souscripteurs SouscriptionDans la banque d'investissement, la souscription est le processus par lequel une banque lève des capitaux pour un client (société, institution, ou gouvernement) auprès d'investisseurs sous forme de titres de participation ou de créance. Cet article vise à fournir aux lecteurs une meilleure compréhension du processus de levée de capital ou de souscription, ou il ne veut pas diluer les actions existantes en émettant de nouvelles actions au public. La société vend des actions directement au public sans recourir à des intermédiaires ou des courtiers.

La société émettrice est chargée de déterminer les conditions de l'offre en fonction des objectifs et des intérêts de la société. Il fixe le prix d'offre, la limite du nombre d'actions par investisseur, date de règlement, et la période d'offre pendant laquelle les investisseurs peuvent acheter les actions.

Processus d'offre directe

Une offre directe peut prendre quelques jours, semaines, voire des mois, en fonction de la société et du montant du capital que l'émetteur envisage de lever. Voici les étapes clés d'une offre directe :

1. Étape de préparation

Au stade de la préparation du numéro, l'émetteur prépare une notice d'offre Notice d'offre Une notice d'offre est également appelée notice de placement privé. Il est utilisé comme un outil pour attirer des investisseurs externes. qui détaille des informations sur la société et le titre émis. D'habitude, le type de titre peut être soit des actions ordinaires, actions privilégiées, FPI, titres de créance, etc.

L'émetteur doit également décider du support de commercialisation approprié, comme les journaux, des médias sociaux, campagnes de télémarketing, etc. qu'il utilisera pour commercialiser l'offre.

2. Approbation réglementaire

La société émettrice est également tenue de satisfaire à toutes les exigences réglementaires de l'État dans lequel elle a l'intention de procéder à l'offre directe. Les exigences réglementaires sont guidées par les lois sur le ciel bleu de chaque État, et elle oblige les émetteurs à enregistrer leurs offres et à divulguer les détails financiers de l'offre, ainsi que toutes les entités concernées.

Certains des documents de conformité que les émetteurs sont tenus de déposer comprennent la notice d'offre, statuts constitutifsArticles constitutifsLes statuts constitutifs sont un ensemble de documents officiels qui établissent l'existence d'une société aux États-Unis et au Canada. Pour qu'une entreprise soit, derniers états financiers, et d'autres informations importantes pouvant affecter la transaction.

Les documents fournissent aux investisseurs une mine d'informations sur lesquelles fonder leurs décisions d'investissement. L'État procède ensuite à un examen du mérite pour déterminer si l'offre est équilibrée et équitable pour les investissements. Si vous êtes satisfait des informations fournies, l'agrément est accordé dans un délai de deux semaines à deux mois.

3. Exemptions de la SEC

La plupart des offres directes n'ont pas besoin d'être enregistrées auprès de la SEC car elles sont admissibles à certaines exemptions. Par exemple, La règle 147 (exemption de dépôt intra-étatique) permet aux entreprises de lever des fonds en vendant des titres au public, tant que les titres sont vendus dans l'État principal où la société exerce ses activités. L'exemption n'est valable que lorsque la société et les investisseurs sont résidents du même État.

Une autre exemption est la règle 504 ou la règle D, qui exempte les entreprises qui lèvent au plus 1 million de dollars sur une période de 12 mois grâce à la vente de titres. Il n'impose aucune restriction quant au nombre ou au type d'investisseurs.

Offre directe par rapport à l'offre publique initiale

Une offre directe et une offre publique initiale sont les deux principales méthodes par lesquelles une entreprise peut lever des fonds en vendant des titres sur un marché des changes. Dans une introduction en bourse, l'émetteur crée des actions nouvelles qui sont souscrites par un intermédiaire, comme une banque d'investissement ou des conseillers financiers. Le souscripteur travaille avec la société émettrice pendant le processus d'offre, en veillant à ce que l'entreprise respecte les exigences réglementaires.

L'intermédiaire détermine le prix d'introduction en bourse des actions et est en charge du processus d'offre pour le compte de l'émetteur. A certaines occasions, l'intermédiaire peut être tenu de garantir la vente d'un nombre déterminé d'actions parmi les actions offertes au public.

En revanche, une offre directe est moins compliquée par rapport à une introduction en bourse. Il s'agit de vendre des titres directement au public sans passer par un intermédiaire. Aucune action nouvelle n'est offerte au public, et il n'y a aucune garantie pour la vente de titres. La société émettrice fixe les conditions d'émission, tels que le prix de l'offre, montant minimum d'investissement par investisseur, et le nombre maximum de titres que chaque investisseur peut acheter.

Ressources additionnelles

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