Qu'est-ce que l'arbitrage Cash and Carry ?

L'arbitrage cash and carry est une stratégie d'arbitrage financier qui consiste à exploiter le mispricingMispricingMispricing provoque une divergence entre le prix de marché d'un titre et la valeur fondamentale de ce titre. La loi du prix unique stipule que le prix du marché d'un titre est égal à la valeur actualisée actuelle de tous les flux de trésorerie générés par le titre. Cependant, ce n'est pas toujours le cas entre un actif sous-jacent et le dérivé financier qui lui correspond. En utilisant la stratégie d'arbitrage cash and carry, un trader vise à utiliser les écarts de prix de marché entre le(s) sous-jacent(s) et le dérivé à son avantage en exploitant l'opportunité de générer des profits via une correction de la mauvaise évaluation. La stratégie est parfois aussi appelée trading de base.

Sommaire

• L'arbitrage cash and carry est une stratégie d'arbitrage financier qui consiste à exploiter la mauvaise valorisation entre un actif sous-jacent et le dérivé financier qui lui correspond.
• En utilisant la stratégie d'arbitrage cash and carry, un trader vise à utiliser les écarts de prix de marché entre le(s) sous-jacent(s) et le dérivé à son avantage en exploitant l'opportunité de générer des profits via une correction de la mauvaise évaluation.
• Les traders réalisent un profit en prenant une position longue sur la marchandise financière et en vendant à découvert le contrat correspondant.

Comment ça fonctionne

Un trader met en œuvre une stratégie d'arbitrage cash and carry en identifiant des opportunités d'arbitrage lucratives sur le marché. Ils identifient et investissent dans des titres qu'ils identifient comme mal évalués les uns par rapport aux autres. Le trader choisit de prendre une position longue sur une matière première pendant que, à la fois, prendre une position courtePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert). pour le dérivé financier correspondant et de le vendre.

La marchandise achetée est détenue jusqu'à la date d'expiration Date d'expiration (produits dérivés) La date d'expiration fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. C'est le dernier jour de la validité du contrat dérivé., c'est à dire., la date de livraison du contrat correspondant. Le trader livre alors le sous-jacent contre le contrat correspondant et s'assure un profit sans risque. Le bénéfice réalisé par le trader est déterminé par le prix d'achat du sous-jacent plus son coût de possession total.

En raccourcissant le contrat correspondant, l'investisseur bloque une vente au prix auquel le contrat est fixé. D'où, l'investisseur aura déjà déterminé le prix de vente. Si le prix d'achat du sous-jacent majoré de son coût de possession est inférieur au prix auquel le contrat est vendu, le commerçant réalise un profit sans risque en exploitant cette inadéquation des prix.

Exemple d'arbitrage Cash and Carry

Dire, par exemple, qu'un actif sous-jacent se négocie actuellement à 102 $ sur le marché, avec un total de 3 $ de frais de port qui y sont associés. En outre, il existe un contrat à termeContrat à termeUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. au prix de 108 $. Un investisseur identifie lesdits titres sur le marché et y investit, dans le but d'arbitrer un profit sur les titres en utilisant la stratégie cash and carry.

L'investisseur achète le sous-jacent à 102 $, optant pour une position longue. Il court également simultanément le contrat à terme à 108 $ et le vend. En court-circuitant le contrat à terme, l'investisseur verrouille une vente à 108 $. L'investisseur conservera le sous-jacent jusqu'à la date de livraison (c'est-à-dire, date d'expiration) des contrats à terme, puis le livre à la date contre le contrat à terme.

Maintenant, le coût du sous-jacent est de 105 $ (le coût auquel il a été évalué plus son coût de possession), mais la vente bloquée par l'investisseur était de 108 $ en vendant à découvert les contrats à terme. L'investisseur arbitre alors un profit de 3 $ en exploitant à son avantage les écarts de cotation entre les titres.

Risques associés à l'arbitrage Cash and Carry

En cash and carry arbitrage, le coût d'acquisition du sous-jacent est certain; cependant, il n'y a aucune certitude quant à ses coûts de possession. Dans le cas où les coûts de portage du sous-jacent augmentent et dépassent le prix de vente bloqué du contrat correspondant, l'investisseur subit une perte au lieu d'un profit. Un exemple d'augmentation des coûts de possession est la hausse des taux de marge des sociétés de courtage.

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