Financement de projet – Une introduction

Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. Typiquement, une analyse coûts-avantages est utilisée pour déterminer si les avantages économiques d'un projet sont supérieurs aux coûts économiques. L'analyse est particulièrement importante pour les projets de croissance à long terme CAPEXGrowth CapexGrowth Capex est une forme de dépense en capital entreprise par une entreprise pour étendre ses activités existantes ou pour d'autres perspectives de croissance. Il se concentre sur des activités telles que l'acquisition d'immobilisations, l'achat de matériel (par exemple, des ordinateurs), véhicules pour le transport de marchandises, et l'agrandissement du bâtiment. La première étape de l'analyse consiste à déterminer la structure financière, The Analyst Trifecta® GuideLe guide ultime sur la façon d'être un analyste financier de classe mondiale. Voulez-vous être un analyste financier de classe mondiale? Cherchez-vous à suivre les meilleures pratiques de l'industrie et à vous démarquer de la foule? Notre processus, appelé The Analyst Trifecta® se compose d'analyses, présentation &compétences générales un mélange de dette et de capitaux propresRatio dette sur capitaux propresLe ratio dette sur capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport aux capitaux propres totaux., qui servira à financer le projet. Puis, identifier et évaluer les avantages économiques du projet et déterminer si les avantages l'emportent sur les coûts.

Décomposition de la définition

Décomposons maintenant chacun des composants de cette définition pour comprendre en détail ce qu'elle comprend :

#1 Financement des infrastructures à long terme, projets industriels, et services publics

Le financement de projets est généralement utilisé dans l'extraction pétrolière, production d'électricité, et les secteurs des infrastructures. Ce sont les secteurs les plus appropriés pour développer cette technique de financement structuré, car ils présentent un faible risque technologique, un marché raisonnablement prévisible, et la possibilité de vendre à un seul acheteur ou à quelques gros acheteurs sur la base de contrats pluriannuels (par exemple, les contrats take-or-pay).

#2 Structure financière sans recours/recours limité

Le financement de projet est le financement structuré d'une entité économique spécifique - un Véhicule à Usage Spécial (SPV) Véhicule à Usage Spécial (SPV) Un Véhicule/Entité à Usage Spécial (SPV/SPE) est une entité distincte créée pour un objectif spécifique et étroit, et qui est détenu hors bilan. SPV est un – créé par les sponsors en utilisant des capitaux propres ou de la dette. Le prêteur considère les flux de trésorerie générés par cette entité comme la principale source de remboursement du prêt.

D'où, si l'emprunteur est en défaut de paiement, l'émetteur de la dette a le droit de saisir les actifs de ladite SPV. Cependant, ils n'ont pas droit à d'autres actifs qui ne font pas partie du SPV, même si les actifs de liquidation du SPV ne suffisent pas à couvrir la valeur due en cas de défaut.

#3 Paiement à partir des flux de trésorerie générés par le projet

Les flux de trésorerie générés par le SPV doivent être suffisants pour couvrir les paiements des coûts d'exploitation et pour assurer le service de la dette en termes de remboursement du capital et d'intérêts. Parce que l'utilisation prioritaire des flux de trésorerie est le financement des coûts d'exploitation et le service de la dette, seuls les fonds résiduels une fois ces derniers couverts peuvent être utilisés pour verser des dividendes aux sponsors qui entreprennent le projet.

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Pourquoi les sponsors utilisent-ils le financement de projet ?

Un sponsor (l'entité ayant besoin de financement pour financer des projets) peut choisir de financer un nouveau projet en utilisant deux alternatives :

1. La nouvelle initiative est financée au bilan (financement corporate)
2. Le nouveau projet s'intègre dans une entité économique nouvellement créée, le SPV, et financées hors bilan (financement de projets)

#1 Finance d'entreprise

L'alternative 1 signifie que les sponsors utilisent tous les actifs et les flux de trésorerie de l'entreprise existante pour garantir un crédit supplémentaire fourni par les prêteurs. Si le projet n'aboutit pas, alors tous les actifs et flux de trésorerie restants peuvent servir de source de remboursement pour tous les créanciers (anciens et nouveaux) de l'entité combinée (entreprise existante plus nouveau projet).

#2 Financement de projet

L'alternative 2 signifie plutôt que le nouveau projet et l'entreprise existante vivent deux vies distinctes. Si le projet n'aboutit pas, les créanciers du projet n'ont aucun droit (ou très peu) sur les actifs et les flux de trésorerie de l'entreprise parrainante. Les actionnaires existants bénéficient alors de l'incorporation séparée du nouveau projet dans une SPV.

Quelle est la différence entre le financement de projet et le financement d'entreprise ?

Maintenant que nous avons une compréhension de base de ce que signifie le financement de projet, comprenons en quoi elle diffère de la finance d'entreprise. Le tableau ci-dessous présente les différences importantes entre les deux types de financement qui doivent être prises en compte.

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Qui sont les sponsors du financement de projets ?

En participant à une opération de financement de projet, chaque porteur de projet poursuit un objectif clair, qui diffère selon le type de parrain. En bref, quatre types de sponsors sont très souvent impliqués dans de telles transactions :

1. Mécènes industriels – Ils voient l'initiative comme intégrée en amont et en aval ou d'une certaine manière comme liée à leur cœur de métier
2. Commanditaires publics – Administration centrale ou locale, municipalités, et les entreprises municipalisées dont les objectifs sont centrés sur le bien-être social
3. Entrepreneurs commanditaires – Qui se développent, construire, ou exploitent des usines et souhaitent participer à l'initiative en fournissant des capitaux propres et/ou de la dette subordonnée
4. Sponsors/investisseurs financiers – Investissez avec un motif pour investir du capital dans des transactions à haut profit. Ils ont une forte propension au risque et recherchent un retour sur investissement substantiel

Résumé et ressources supplémentaires

Nous avons appris les caractéristiques de base du financement de projet, en quoi c'est différent de la finance d'entreprise, ses principales utilisations, et le type de sponsors impliqués.

Pour en savoir plus sur la valorisation d'une entreprise, ou pour se préparer à une carrière dans le financement de projets, nous avons toutes les ressources dont vous avez besoin! Voici quelques-unes de nos ressources les plus populaires liées au financement de projets :

• Due Diligence en financement de projetDue Diligence en financement de projet La due diligence en financement de projet implique la gestion et l'examen des aspects liés à une transaction. Une diligence raisonnable appropriée garantit qu'aucune surprise ne survient en ce qui concerne une transaction financière. Le processus comprend un examen complet de la transaction et la préparation d'une note d'évaluation de crédit.
• Risque de créditRisque de créditLe risque de crédit est le risque de perte pouvant résulter du non-respect par une partie des termes et conditions de tout contrat financier, principalement,
• Coût moyen pondéré du capitalWACCWACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette.
• Modélisation financière immobilièreREFMO Notre cours REFM est conçu pour vous apprendre à créer un modèle financier de développement immobilier à partir de zéro dans Excel. Obtenez notre cours REFM maintenant