Que sont les redevances et les flux de métaux ?

Les sociétés de redevances et de diffusion de métaux financent les minesAbécédaire de l'industrie minièreL'industrie minière est impliquée dans l'extraction de minéraux précieux et d'autres matériaux géologiques. Les matériaux extraits sont transformés en une forme minéralisée qui sert un avantage économique au prospecteur ou au mineur. Les activités typiques de l'industrie minière comprennent la production de métaux en échange d'argent ou de métaux précieux. Les mines ont souvent du mal à obtenir des financements par les voies traditionnelles, comme les banques, en raison des coûts élevés et des revenus imprévisibles Les revenus sont la valeur de toutes les ventes de biens et de services reconnues par une entreprise au cours d'une période. Revenus (également appelés ventes ou revenus) associés à l'industrie minière. C'est pourquoi ils empruntent des fonds à des sociétés de redevances et de streaming. Ceci est également bénéfique pour les sociétés de redevances et de streaming, car ils sont exposés aux bénéfices des métaux précieux sans avoir à assumer tous les risques liés à l'exploitation d'une mine.

Résumé rapide

• Les sociétés de redevances et de streaming sur métaux fournissent des fonds pour les mines en échange de futurs gains.
• Les sociétés de redevances reçoivent un pourcentage fixe des revenus générés par une mine, tandis que les sociétés de streaming reçoivent des métaux physiques.
• L'avantage pour ces entreprises est des marges bénéficiaires plus importantes, moins d'exposition aux risques, et la diversification tout en étant toujours dans l'industrie minière.

Présentation d'une société de redevances sur métaux

Une société de redevances sur les métaux accordera un prêt à une société minière et recevra ensuite un pourcentage des revenus générés par la mine. Généralement, la royauté est petite, environ 1% à 3%. Par exemple, Franco Nevada peut accorder à Kirkland Gold 400 millions de dollars de prêtsPrêtUn prêt est une somme d'argent qu'un ou plusieurs particuliers ou entreprises empruntent auprès de banques ou d'autres institutions financières afin de gérer financièrement des événements planifiés ou imprévus. Ce faisant, l'emprunteur contracte une dette, qu'il doit rembourser avec intérêts et dans un délai déterminé. et, en échange, ils touchent 3 % des redevances sur une mine. Si la mine de Kirkland Gold en produit 200, 000 onces d'or, alors Franco Nevada obtiendra 3% des revenus générés par le 200, 000 onces. En supposant le prix spot au comptantLe prix au comptant est le prix du marché actuel d'un titre, devise, ou un produit disponible pour être acheté/vendu pour un règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent un actif en ce moment. le prix de l'or est de 1 $, 200, cela signifie que la mine a fait 240 $, 000, 000 millions. Une redevance de 3% rapporterait 7 $ à Franco Nevada, 200, 000.

Aperçu des sociétés de streaming

Une société de streaming fournit également un financement à une société minière pour obtenir un pourcentage d'intérêt dans une mine particulière. Par exemple, la société de streaming, Franco Nevada, pourrait accorder un prêt de 600 millions de dollars à la société minière, Newmont Goldcorp. Newmont Goldcorp utilisera le prêt pour développer la mine A. En échange, Franco Nevada détiendra une participation de 7% dans Mine A jusqu'en 200, 000 onces d'or ont été livrées par Newmont, puis recevez 2% après.

Lorsque l'accord est créé, les sociétés de streaming spécifient également un prix par rapport au prix au comptant pour acheter l'or que la société minière produit. Par exemple, si la transaction portait sur 50 % du prix au comptant, alors Franco Nevada peut réaliser une assez belle marge bénéficiaireMarge bénéficiaire netteLa marge bénéficiaire nette (également connue sous le nom de « marge bénéficiaire » ou « ratio de marge bénéficiaire nette ») est un ratio financier utilisé pour calculer le pourcentage de profit qu'une entreprise génère à partir de son chiffre d'affaires total. Il mesure le montant du bénéfice net qu'une entreprise obtient par dollar de chiffre d'affaires gagné. en payant à Newmont Godcorp 600 $ l'once d'or lorsque le prix au comptant est de 1 $, 200 par once. Si son accord avec Newmont lui permet d'en acheter 14, 000 onces par an, Franco Nevada réalise un bénéfice net de 8,4 millions de dollars.

Avantages d'investir dans les redevances et les flux

Une société de redevances et de streaming présente plusieurs avantages, comme la diversificationDiversificationLa diversification est une technique d'allocation des ressources du portefeuille ou du capital à une variété d'investissements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes, de larges marges, et à moindre risqueRiskIn finance, le risque est la probabilité que les résultats réels diffèrent des résultats attendus. Dans le modèle de tarification des immobilisations (CAPM), le risque est défini comme la volatilité des rendements. Le concept de « risque et rendement » est que les actifs plus risqués devraient avoir des rendements attendus plus élevés pour compenser les investisseurs pour la volatilité plus élevée et le risque accru. Étant donné que ces sociétés investissent dans de nombreuses mines à la fois, si on échoue, ils peuvent encore recevoir des revenus d'autres mines. Ils peuvent également diversifier le risque en investissant dans les mines à différentes étapes. Au lieu d'investir uniquement dans les mines au stade de la production, ces sociétés prennent également des participations dans des mines en cours de développement. En ayant plusieurs, certains jusqu'à 200, mines à divers stades de développement, Les sociétés de redevances et de streaming sont moins touchées si quelques-unes des mines ne sont pas en mesure de générer des revenus.

Une société de streaming peut acheter le métal à des prix réduits, ce qui garantit une large marge bénéficiaire. Le prix réduit est suffisamment important pour que la marge reste très rentable même si le prix spot baisse. Si Franco Nevada achète de l'or à 600 $ l'once, alors même si le prix au comptant de l'or baisse de 1 $, 200 l'once à 900 $ l'once, Franco Nevada réalise toujours de beaux bénéfices sur ses investissements dans l'or.

Risques liés à l'investissement dans les redevances et les flux

Même avec les avantages de marges plus élevées et de bénéfices constants, il y a toujours des risques à investir dans les redevances et les flux. L'un des principaux risques est lié à la structure de l'entreprise. Investir dans les mines, les redevances et les sociétés de streaming ont besoin d'une grande quantité de capitalCapital investiLe capital investi est l'investissement réalisé à la fois par les actionnaires et les créanciers d'une entreprise. Lorsqu'une entreprise a besoin de capitaux pour se développer, il peut l'obtenir soit en vendant des actions, soit en émettant des obligations. Les actionnaires sont des personnes qui ont acheté des actions dans une entreprise et les créanciers sont ceux qui ont acheté des obligations. Les deux moyens les plus courants de lever des capitaux sont les actions. Il existe d'autres termes - tels que action ordinaire, action ordinaire, ou une action avec droit de vote – qui sont équivalentes à des actions ordinaires. ou detteDetteLa dette est l'argent emprunté par une partie à une autre pour répondre à un besoin financier qui, autrement, ne peut pas être entièrement satisfait. De nombreuses organisations utilisent la dette pour se procurer des biens et des services qu'elles ne parviennent pas à payer en espèces. Les entreprises qui veulent un bilan sans dette lèveront de l'argent grâce à des émissions d'actions. Cela conduit à une dilution de la participation des actionnaires existants. Si l'investissement mène à une mine prospère, les investisseurs seront récompensés par des revenus plus élevés.

Une entreprise peut également obtenir un financement par le biais de la dette et elle sera responsable du paiement du principal et des intérêts. Si la mine est rentable, alors le flux de trésorerie couvrira les paiements de la dette. Si non, l'entreprise subira alors la perte d'avoir à financer elle-même le remboursement de la dette.

Prix ​​au comptantPrix au comptantLe prix au comptant est le prix actuel du marché d'un titre, devise, ou un produit disponible pour être acheté/vendu pour un règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent un actif en ce moment. et la production minière a évidemment un impact sur la rentabilité des sociétés de redevances et de streaming. Si les prix au comptant baissent, les sociétés de redevances recevront moins de revenus et les sociétés de streaming ne pourront vendre leurs métaux qu'à un prix inférieur. En cas de retard de mine, les deux types d'entreprises seront impactés par un retard des flux d'or.

Ressources additionnelles

Merci d'avoir lu l'article de CFI sur les redevances métal et le streaming. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, nous vous recommandons ces ressources supplémentaires de la FCI :

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