Qu'est-ce que le taux d'information ?

Le ratio d'information mesure les rendements ajustés au risque d'un actif financier ou d'un portefeuille par rapport à un certain indice de référenceDow Jones Industrial Average (DJIA)Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), également appelé « Dow Jones » ou « le Dow », est l'un des indices boursiers les plus reconnus. Ce ratio vise à montrer des rendements excédentaires par rapport à l'indice de référence, ainsi que la cohérence dans la génération des rendements excédentaires. La cohérence de la génération de rendements excédentaires est mesurée par l'erreur de suivi.

Le choix de l'indice de référence est subjectif. Les indices de référence les plus couramment utilisés sont les rendements des obligations émises par le gouvernement (par exemple, Bons du Trésor américainBons du Trésor (T-Bills)Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines.) ou un indice boursier majeur ( par exemple, S&P 500).

Utilisations du ratio d'information

Le ratio d'information est principalement utilisé comme mesure de performance par les gestionnaires de fonds. En outre, il est fréquemment utilisé pour comparer les compétences et les capacités des gestionnaires de fonds ayant des stratégies d'investissement similaires. Le ratio donne aux investisseurs un aperçu de la capacité d'un gestionnaire de fonds à maintenir la génération d'excédents, voire anormal (comme dans « anormalement élevé »), revient au fil du temps. Finalement, certains fonds spéculatifs et fonds communs de placementFonds communs de placementUn fonds commun de placement est une somme d'argent collectée auprès de nombreux investisseurs dans le but d'investir dans des actions, obligations, ou d'autres titres. Les fonds communs de placement appartiennent à un groupe d'investisseurs et sont gérés par des professionnels. Connaître les différents types de fonds, Comment ils travaillent, et les avantages et les compromis d'investir en eux utilisent le ratio d'information pour calculer les frais qu'ils facturent à leurs clients (par exemple, Commission de performance).

Le ratio d'information et le ratio de SharpeRatio de SharpeLe ratio de Sharpe est une mesure du rendement ajusté au risque, qui compare le rendement excédentaire d'un investissement à son écart type des rendements. Le ratio de Sharpe est couramment utilisé pour évaluer la performance d'un investissement en ajustant son risque. sont similaires. Les deux ratios déterminent les rendements ajustés au risque d'un titre ou d'un portefeuille. Cependant, le ratio d'information mesure les rendements ajustés au risque par rapport à un certain indice de référence tandis que le ratio de Sharpe compare les rendements ajustés au risque au taux sans risque.

Formule de calcul du ratio d'information

Le ratio d'information est calculé à l'aide de la formule ci-dessous :

Où:

• R je – le retour d'un titre ou d'un portefeuille
• R b – le retour d'un benchmark
• E(R je – R b ) – le rendement excédentaire attendu d'un titre ou d'un portefeuille par rapport à l'indice de référence
• ?? je – l'écart-type des rendements d'un titre ou d'un portefeuille par rapport aux rendements d'un indice de référence (tracking error)

Exemple

John est prêt à investir son argent dans un fonds spéculatif. Il considère le fonds ABC et le fonds XYZ. Afin de choisir le bon fonds, John souhaite comparer les ratios d'information des deux fonds. La référence pour le calcul du ratio est l'indice S&P 500. Les informations sur les fonds sont résumées dans le tableau ci-dessous :

En utilisant les informations ci-dessus, on peut calculer les ratios pour les fonds :

Le fonds ABC affiche un ratio plus élevé que le fonds XYZ. Cela indique que le fonds ABC peut générer plus régulièrement des rendements excédentaires, par rapport au Fonds XYZ.

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