Qu'est-ce que le coût du capital ?

Le coût du capital est le taux de rendement minimumTaux de rendement interne (TRI) Le taux de rendement interne (TRI) est le taux d'actualisation qui fait que la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet est nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement. qu'une entreprise doit gagner avant de générer de la valeur. Avant qu'une entreprise puisse générer des bénéfices, il doit au moins générer des revenus suffisants pour couvrir le coût du capital qu'il utilise pour financer ses opérations. Il s'agit à la fois du coût de la dette et du coût des capitaux propres utilisés pour financer une entreprise. Le coût du capital d'une entreprise dépend, dans une large mesure, sur le type de financement sur lequel l'entreprise choisit de s'appuyer – sa structure de capital. La société peut s'appuyer soit uniquement sur des fonds propres, soit uniquement sur des dettes, ou utilisez une combinaison des deux.

Le choix du financement fait du coût du capital une variable cruciale pour chaque entreprise, car elle déterminera la structure du capital de l'entrepriseStructure du capitalLa structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et ses actifs. La structure du capital d'une entreprise. Les entreprises recherchent la combinaison optimale de financement qui fournit un financement adéquat et minimise le coût du capital.

En outre, les investisseurs utilisent le coût du capital comme l'une des mesures financières qu'ils considèrent pour évaluer les entreprises comme des investissements potentiels. Le coût du capital est également important car il est utilisé comme taux d'actualisation pour les flux de trésorerie disponibles de l'entreprise dans le modèle d'analyse DCFDiscounted Cash Flow DCF FormulaCet article décompose la formule DCF en termes simples avec des exemples et une vidéo du calcul. Apprenez à déterminer la valeur d'une entreprise.

Comment calculer le coût du capital ?

L'approche la plus courante pour calculer le coût du capital consiste à utiliser le coût moyen pondéré du capital (WACC). Sous cette méthode, toutes les sources de financement sont prises en compte dans le calcul et chaque source se voit attribuer un poids relatif à sa part dans la structure du capital de l'entreprise.

Le WACC nous fournit une formule pour calculer le coût du capital :

Le coût de la dette en WACC est le taux d'intérêt qu'une entreprise paie sur sa dette existante. Le coût des capitaux propres est le taux de rendement attendu pour les actionnaires de l'entreprise.

Coût du capital et structure du capital

Le coût du capital est un facteur important dans la détermination de la structure du capital de l'entreprise. Détermination de la structure de capital optimale d'une entrepriseStructure du capitalLa structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et ses actifs. La structure du capital d'une entreprise peut être une entreprise délicate car le financement par emprunt et le financement par capitaux propres comportent des avantages et des inconvénients respectifs.

Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et/ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise

La dette est une source de financement moins chère, par rapport à l'équité. Les entreprises peuvent bénéficier de leurs titres de créance en passant en charges les intérêts payés sur la dette existante et en réduisant ainsi le revenu imposable de l'entreprise. Ces réductions d'impôts à payer sont connues sous le nom de boucliers fiscaux. Les boucliers fiscaux sont cruciaux pour les entreprises car ils contribuent à préserver les flux de trésorerie de l'entreprise et la valeur totale de l'entreprise.

Cependant, à un moment donné, le coût d'émission de dette supplémentaire dépassera le coût d'émission de nouvelles actions. Pour une entreprise très endettée, l'ajout de nouvelles dettes augmentera son risque de défaut, l'incapacité de faire face à ses obligations financières. Un risque de défaut plus élevé augmentera le coût de la dette, car les nouveaux prêteurs demanderont le paiement d'une prime pour le risque de défaut plus élevé. En outre, un risque de défaut élevé peut également faire monter le coût des fonds propres car les actionnaires s'attendront probablement à une prime supérieure au taux de rendement des instruments de dette de l'entreprise, pour assumer le risque supplémentaire associé à l'investissement en actions.

Malgré son coût plus élevé (les investisseurs en actions exigent une prime de risque plus élevée que les prêteurs), le financement par actions est intéressant car il ne crée pas de risque de défaillance pour l'entreprise. Aussi, le financement par capitaux propres peut offrir un moyen plus facile de lever une grande quantité de capital, surtout si l'entreprise ne dispose pas d'un crédit étendu auprès des prêteurs. Cependant, pour certaines entreprises, le financement par actions peut ne pas être une bonne option, car cela réduira le contrôle des actionnaires actuels sur l'entreprise.

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