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Qu'est-ce que la contrepartie en espèces ?

La contrepartie en espèces est l'achat des actions en circulation d'une société en utilisant des espèces comme moyen de paiement. Une offre en espèces est un moyen qu'un acquéreur peut utiliser pour acquérir une participation dans une autre société lors d'une fusion ou d'une acquisitionProcessus de fusion et acquisition de fusions Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et d'acquisition. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont conclues. Dans ce guide, nous allons décrire le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs. financiers), l'importance des synergies, et les coûts de transaction de transaction. La contrepartie en espèces est généralement préférée par les actionnaires, bien qu'ils puissent, selon l'offre, préfèrent parfois d'autres formes de considération, comme des actions ou des titres de créance.

Aussi, dans un processus d'appel d'offres, les actionnaires sont plus susceptibles d'accepter une contrepartie en espèces plutôt que d'autres formes de paiement, car les espèces n'affecteraient pas les performances futures de la société combinée. Un autre scénario où une contrepartie en espèces peut être acceptée est lorsque les actionnaires sont incertains de la viabilité de l'opération, et l'acquéreur décide d'offrir un prix premiumPremium de rachatLa prime de rachat est la différence entre la valeur marchande (ou valeur estimée) de l'entreprise et le prix réel pour l'acquérir. en utilisant uniquement des espèces.

Comment ça fonctionne

La contrepartie en espèces est l'utilisation d'espèces comme option de paiement en échange d'un actif ou lors d'une opération de fusion ou d'acquisition. La transaction est effectuée uniquement sans utiliser d'autres formes de financement telles que la dette. De nombreuses organisations utilisent la dette pour se procurer des biens et des services qu'elles ne parviennent pas à payer en espèces. ou acquéreur d'actions. Une contrepartie en espèces peut être utilisée comme mode de paiement dans les deux types de transactions suivants :

1. Acquisition d'entreprise

Dans les acquisitions d'entreprises, l'acquéreur peut acheter la société cible par le biais d'une opération entièrement en espèces. Cela signifie que l'acquéreur ne proposera pas ses propres actions aux actionnaires de la société cible, et la section capitaux propres du bilan restera inchangée. Au lieu, l'acquéreur utilisera des espèces pour acheter la majorité des actions de la société.

Une transaction entièrement en espèces profite à l'acquéreur dans le cadre d'un processus d'appel d'offres, car le vendeur est plus susceptible d'envisager une transaction entièrement en espèces plutôt que d'autres offres d'achat comprenant un financement par emprunt. Pour le vendeur, accepter une contrepartie en espèces signifie qu'ils perdront tous les gains générés par l'appréciation des actions de l'acquéreur.

2. Immobilier

Lors de l'achat d'un bien immobilierUn bien immobilier est un bien immobilier qui se compose de terrains et d'améliorations, qui comprennent des bâtiments, agencements, routes, structure, et les systèmes utilitaires. Les droits de propriété donnent un titre de propriété à la terre, améliorations, et les ressources naturelles telles que les minéraux, les plantes, animaux, l'eau, etc., le vendeur peut proposer une contrepartie en espèces comme seule forme de paiement pour la transaction. Cela signifie que la transaction n'inclura pas d'autres formes de paiement telles qu'une hypothèque ou un financement par emprunt. Le vendeur de la propriété est susceptible d'accepter une transaction en espèces plutôt que d'autres méthodes de paiement, même si ces dernières sont plus chères que les premières.

En effet, le vendeur sait que l'offre au comptant est susceptible de se clôturer rapidement, et ils recevront la totalité du prix de vente à la clôture. L'acheteur doit fournir une preuve de fonds pendant le processus de négociation pour garantir au vendeur qu'il s'engage, et capable de, clôture de la transaction.

Limites de la contrepartie en espèces

Bien que la contrepartie en espèces soit préférée à d'autres formes de contrepartie, il en résultera une perte de pouvoir de gain sur l'argent en raison de la fiscalité. La vente des actions de la société cible est un événement imposable. Les actionnaires de la cible devront payer un pourcentage d'impôt sur le montant d'argent reçu de la vente de leur participation.

Même si l'acquéreur paie un prix majoré pour l'achat de la majorité des actions de la société cible, la taxe va gruger ce paiement. Par conséquent, il peut être préférable pour les actionnaires d'accepter une transaction d'action contre action puisqu'il ne s'agit pas d'un événement imposable.

Alternatives à la contrepartie en espèces

Lors de l'exécution d'une opération de fusion ou d'acquisition, le vendeur peut offrir les formes de contreparties suivantes :

1. Acquisition avec stock

Un paiement d'actions contre actions est une transaction dans laquelle l'acquéreur propose d'échanger toutes les actions que les actionnaires détiennent dans la société cible contre des actions de la société de l'acquéreur. Les actionnaires préfèrent un paiement en actions lorsqu'ils ne veulent pas payer d'impôt sur les gains générés. L'impôt sur les bénéfices réalisés n'est comptabilisé que lorsque les actionnaires décident de céder la participation donnée en rémunération des actions de la société cible.

L'impôt est calculé sur les bénéfices réalisés par un actionnaire, qui est la différence entre le prix de vente reçu et le prix de base des actions. L'acceptation d'une forme de paiement d'actions signifiera que les actionnaires ne bénéficieront pas de la liquidité à court terme offerte par une transaction entièrement en espèces.

2. Payer avec une dette

Un acquéreur peut décider d'utiliser la dette dans le cadre de la structure de financement de l'opération de fusion ou d'acquisition. Les vendeurs bénéficient d'un financement par emprunt car ils seront exonérés d'impôts jusqu'à ce que les paiements de la dette aient été effectués. D'habitude, avant d'accepter une structure qui inclut la dette, le vendeur doit confirmer que l'acheteur est dans une situation financière stable et ne fera pas faillite dans un proche avenir.

Dans le cas où le vendeur accepte la transaction et que l'acheteur est déclaré en faillite peu de temps après, le vendeur serait classé parmi les autres actionnaires. Ils recevront les paiements en dernier après que les autres détenteurs de dette senior auront été payés.

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  • Offre d'achatOffre d'achatUne offre d'achat est une proposition qu'un investisseur fait aux actionnaires d'une société cotée en bourse. L'offre est d'appel d'offres, ou vendre, leurs actions à un prix déterminé à un moment prédéterminé. Dans certains cas, l'offre publique d'achat peut être faite par plusieurs personnes, comme un groupe d'investisseurs ou une autre entreprise. Les offres publiques d'achat sont un moyen d'acquisition couramment utilisé