Instrument de dette

Qu'est-ce qu'un instrument de dette ?

Un instrument de dette est un outil qu'une entité peut utiliser pour lever des capitaux. C'est un document, obligation contraignante qui fournit des fonds à une entité en échange d'une promesse de l'entité de rembourser un prêteur ou un investisseur conformément aux termes d'un contrat. Les contrats d'instrument de dette comprennent des dispositions détaillées sur la transaction telles que les garanties impliquées, le taux d'intérêt, le calendrier de paiement des intérêts, et le délai jusqu'à l'échéance, le cas échéant.

Que sont les instruments de dette ?

Comprendre les instruments de dette

Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette. Les instruments de dette sont des outils qu'un individu, entité gouvernementale, ou une entité commerciale peut utiliser dans le but d'obtenir du capital. Les instruments de dette fournissent du capital à une entité qui promet de rembourser le capital au fil du temps. Cartes de crédit, lignes de crédit, prêts, et les obligations peuvent toutes être des types d'instruments de dette.

Typiquement, le terme instrument de dette se concentre principalement sur les capitaux d'emprunt levés par des entités institutionnelles. Les entités institutionnelles peuvent inclure des gouvernements et des entreprises privées et publiques. À des fins de comptabilité financière d'entreprise, Les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Financial Accounting Standards Board et les Normes internationales d'information financière (IFRS) de l'International Accounting Standards Board peuvent avoir certaines exigences pour la présentation de différents types d'instruments de dette dans les états financiers d'une entité.

Les marchés d'émission pour les entités institutionnalisées varient considérablement selon le type d'instrument de dette. Les cartes de crédit et les lignes de crédit sont un type d'instrument de dette qu'une institution peut utiliser pour obtenir du capital. Ces lignes de dette renouvelables ont généralement une structuration simple et un seul prêteur. De plus, ils ne sont généralement pas associés à un marché primaire ou secondaire de titrisation. Des instruments de dette plus complexes impliqueront une structuration avancée des contrats et la participation de plusieurs prêteurs ou investisseurs, investissant généralement par l'intermédiaire d'un marché organisé.

Structuration et types d'instruments

La dette est généralement un choix de premier plan pour la mobilisation de capitaux institutionnels, car elle est assortie d'un calendrier de remboursement défini et donc d'un risque plus faible, ce qui permet des paiements d'intérêts inférieurs. Les titres de créance sont un type d'instrument de créance plus complexe qui implique une structuration plus poussée. Si une entité institutionnelle choisit de structurer la dette afin d'obtenir des capitaux auprès de plusieurs prêteurs ou investisseurs par l'intermédiaire d'un marché organisé, elle est généralement qualifiée d'instrument de titre de créance. Les instruments de garantie de la dette sont complexes, instruments de dette avancés structurés pour l'émission à plusieurs investisseurs.

Certains des instruments de titres de créance les plus courants comprennent :

• Trésors américains
• Les obligations municipales
• Les obligations de sociétés

Les entités émettent ces titres de créance parce que la structuration de l'émission permet d'obtenir du capital auprès de plusieurs investisseurs. Les titres de créance peuvent être structurés avec des échéances à court ou à long terme. Les titres de créance à court terme sont remboursés aux investisseurs et clôturés dans un délai d'un an. Les titres de créance à long terme nécessitent des paiements aux investisseurs pendant plus d'un an. Les entités structurent généralement des offres de titres de créance pour des remboursements allant d'un mois à 30 ans.

Vous trouverez ci-dessous une ventilation de certains des instruments de titres de créance les plus couramment utilisés par les entités pour lever des capitaux.

Trésors américains

Les bons du Trésor américain se présentent sous de nombreuses formes indiquées sur la courbe de rendement du Trésor américain. Le Trésor américain émet des titres de créance à un mois, deux mois, trois mois, six mois, un ans, deux ans, Trois ans, cinq ans, sept ans, 10 ans, 20 ans, et des échéances de 30 ans. Chacune de ces offres est un titre de créance offert par le gouvernement américain à l'ensemble du public dans le but de lever des capitaux pour financer le gouvernement.

Les obligations municipales

Les obligations municipales sont un type de titre de créance émis par des agences du gouvernement américain dans le but de financer des projets d'infrastructure. Les investisseurs municipaux en titres obligataires sont principalement des investisseurs institutionnels tels que les fonds communs de placement.

Les obligations de sociétés

Les obligations d'entreprise sont un type de titre de créance qu'une entité peut structurer pour lever des capitaux auprès de l'ensemble du public investisseur. Les investisseurs institutionnels en fonds communs de placement font généralement partie des investisseurs en obligations d'entreprise les plus en vue, mais les personnes ayant accès au courtage peuvent également avoir la possibilité d'investir dans l'émission d'obligations d'entreprise. Les obligations de sociétés ont également un marché secondaire actif qui est utilisé à la fois par les investisseurs individuels et institutionnels.

Les entreprises structurent des obligations d'entreprises avec des maturités différentes. La structuration de la maturité d'une obligation d'entreprise est un facteur d'influence sur le taux d'intérêt offert par l'obligation.

Produits alternatifs de titres de créance structurés

Il existe également une variété de produits alternatifs de titres de créance structurés sur le marché, principalement utilisés comme instruments de garantie de la dette par les institutions financières. Ces offres comprennent un ensemble d'actifs émis sous forme de titre de créance.

Les institutions financières ou les agences financières peuvent choisir de regrouper les produits de leur bilan en une offre unique de titres de créance. En tant qu'instrument de sécurité, l'offre lève des capitaux pour l'institution tout en séparant les actifs regroupés.

Points clés à retenir

• Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette.
• Un instrument de dette est un outil qu'une entité peut utiliser pour lever des capitaux.
• Les entreprises ont une flexibilité dans les instruments de dette qu'elles utilisent et aussi dans la façon dont elles choisissent de les structurer.