Frais d'agence

Quels sont les frais d'agence ?

Un coût d'agence est un type de dépense interne à l'entreprise, qui découle des actions d'un mandataire agissant pour le compte d'un mandant. Les coûts d'agence surviennent généralement à la suite d'inefficacités fondamentales, insatisfaction, et des perturbations, tels que les conflits d'intérêts entre les actionnaires et la direction. Le paiement des frais d'agence est à l'agent intérimaire.

Points clés à retenir

• Un coût d'agence est une dépense interne qui provient d'un agent agissant au nom d'un mandant.
• Inefficacités de base, insatisfaction, et les perturbations contribuent aux coûts d'agence.
• Les coûts d'agence qui incluent les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit sont appelés risque d'agence.
• Une relation mandataire-mandant existe entre la direction d'une entreprise (mandataire) et ses actionnaires (mandant).

Comprendre le coût de l'agence

Des frais d'agence peuvent survenir lorsque les intérêts de la direction générale d'une entreprise sont en conflit avec ceux de ses actionnaires. Les actionnaires peuvent souhaiter que la direction dirige l'entreprise d'une certaine manière, ce qui augmente la valeur actionnariale.

Inversement, la direction peut chercher à faire croître l'entreprise par d'autres moyens, ce qui peut éventuellement aller à l'encontre de l'intérêt supérieur des actionnaires. Par conséquent, les actionnaires subiraient des frais d'agence.

Dès 1932, Les économistes américains Gardiner Coit Means et Adolf Augustus Berle ont discuté de la gouvernance d'entreprise en termes d'« agent » et de « principal, ” en appliquant ces principes au développement des grandes entreprises, où les intérêts des administrateurs et des gérants différaient de ceux des propriétaires.

Relation mandant-mandataire

La dynamique de la partie adverse s'appelle la relation principal-agent, qui se réfère principalement aux relations entre les actionnaires et le personnel de direction. Dans ce scénario, les actionnaires sont des mandants, et les agents de gestion agissent en tant qu'agents.

Cependant, la relation principal-agent peut également faire référence à d'autres paires de parties connectées ayant des caractéristiques de puissance similaires. Par exemple, la relation entre les politiques (les agents), et les électeurs (les directeurs) peuvent entraîner des frais d'agence. Si les politiciens promettent de prendre certaines mesures législatives lorsqu'ils se présentent aux élections et une fois élus, ne remplissez pas ces promesses, les électeurs subissent des frais d'agence. Dans une extension de la dynamique principal-agent connue sous le nom de "problèmes principaux multiples", décrit un scénario dans lequel une personne agit au nom d'un groupe d'autres individus.

Un examen plus approfondi des coûts d'agence

Les frais d'agence incluent tous les frais associés à la gestion des besoins des parties en conflit, dans le processus d'évaluation et de résolution des différends. Ce coût est également appelé risque d'agence. Les frais d'agence sont des dépenses nécessaires au sein de toute organisation où les mandants ne cèdent pas un pouvoir totalement autonome.

En raison de leur incapacité à opérer d'une manière qui profite aux agents travaillant sous eux, cela peut en fin de compte avoir un impact négatif sur leur rentabilité. Ces coûts renvoient également à des incitations économiques telles que des primes de performance, les options d'achat d'actions, et autres carottes, ce qui stimulerait les agents à exécuter correctement leurs tâches. Le but de l'agent est d'aider une entreprise à prospérer, alignant ainsi les intérêts de toutes les parties prenantes.

Actionnaires insatisfaits

Les actionnaires en désaccord avec la direction prise par la direction, peut être moins enclin à conserver les actions de l'entreprise sur le long terme. Aussi, si une action spécifique déclenche suffisamment d'actionnaires pour vendre leurs actions, une vente massive pourrait se produire, entraînant une baisse du cours de l'action. Par conséquent, les entreprises ont un intérêt financier à bénéficier aux actionnaires et à améliorer la situation financière de l'entreprise, à défaut de le faire, le cours des actions pourrait chuter.

En outre, une purge importante des actions pourrait potentiellement effrayer de nouveaux investisseurs potentiels de prendre des positions, provoquant ainsi une réaction en chaîne, ce qui pourrait faire baisser encore plus les cours des actions.

Dans les cas où les actionnaires sont particulièrement bouleversés par les actions des hauts gradés d'une entreprise, une tentative d'élire des membres différents au conseil d'administration peut se produire. L'éviction de la direction existante peut se produire si les actionnaires votent pour nommer de nouveaux membres au conseil d'administration. Non seulement cette action discordante peut entraîner des coûts financiers importants, mais cela peut aussi entraîner une dépense de temps et de ressources mentales.

De tels bouleversements causent également des problèmes de bureaucratie désagréables et exorbitants, inhérent au recalibrage de la puissance de la chaîne supérieure.

Exemple concret de coûts d'agence

Certains des exemples les plus notoires de risques d'agence surviennent lors de scandales financiers, comme la débâcle d'Enron en 2001. Comme indiqué dans cet article sur SmallBusiness.chron.com, le conseil d'administration et les dirigeants de la société ont vendu leurs actions à des prix plus élevés, en raison d'informations comptables frauduleuses, ce qui a artificiellement gonflé la valeur de l'action. Par conséquent, les actionnaires ont perdu beaucoup d'argent, lorsque le cours de l'action Enron a par conséquent plongé.

Réduit à ses termes les plus simples, selon le Journal de la comptabilité, la débâcle d'Enron s'est produite à cause de "la cupidité individuelle et collective née dans une atmosphère d'euphorie du marché et d'arrogance des entreprises".