Comment calculer l'écart à la baisse

Les investisseurs sont constamment à la recherche d'une meilleure façon de mesurer et de quantifier le risque. Ensuite, les gestionnaires de portefeuille sont souvent évalués sur leur capacité à générer des rendements supérieurs au marché (alpha). L'écart type est un outil que les gestionnaires de placements utilisent pour quantifier le risque ou « l'écart » par rapport aux rendements attendus. L'écart-type mesure le degré de variabilité (volatilité) par rapport au rendement moyen (moyenne). Un écart plus élevé indique une volatilité plus élevée. Similaire à l'écart type, l'écart à la baisse examine la variation autour d'un rendement moyen ; cependant, il se concentre uniquement sur les rendements inférieurs au rendement minimum acceptable.

Étape 1

Définir MAR. C'est un nombre de votre choix. Cela signifie le montant minimum de retour que vous accepterez sur un investissement particulier. Utilisons 5% pour cet exemple.

Étape 2

Soustraire MAR du retour pour chaque période. Si vous recherchez des rendements annuels sur cinq ans, soustraire MAR (5 pour cent) de chaque déclaration pour chaque année. Vous aurez cinq valeurs.

Étape 3

Remettez la valeur à 0 si le retour est positif. Disons que le rendement de la première année est de 10 pour cent. Soustraire MAR, ou 5 pour cent, de 10 pour cent équivaut à 5 pour cent. C'est une valeur positive, remplacez-le par 0. Si les rendements de la deuxième année sont de 4 %, alors la différence sera de -1 pour cent. Enregistrez ce numéro ; ne le change pas.

Étape 4

Égalisez les différences et additionnez-les. La première année au carré est 0; cependant, la deuxième année au carré est 1. Faites un carré sur les cinq années et prenez la somme de tous les carrés.

Étape 5

Divisez par les périodes et prenez la racine carrée. Dans notre exemple, nous avons cinq ans ou cinq périodes. Prenez la somme à l'étape 4 et divisez par 5. Enfin, prenez la racine carrée de ce nombre. C'est l'écart à la baisse.

Conseil

Le ratio de Sortino utilise l'écart à la baisse pour une autre mesure du risque du portefeuille. Le calcul est une variation sur le ratio de Sharpe, qui est plus largement utilisé.