Comment calculer le coût des capitaux propres à l'aide de CAPM

Le coût des capitaux propres est le montant de la rémunération dont un investisseur a besoin pour investir dans un investissement en actions. Le coût des capitaux propres est estimable de plusieurs manières, y compris le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM). La formule de calcul du coût des capitaux propres à l'aide du CAPM est le taux sans risque majoré du bêta multiplié par la prime de risque du marché. Beta compare le risque de l'actif au marché, c'est donc un risque que, même avec la diversification, ne va pas disparaître. Par exemple, une entreprise a un bêta de 0,9, le taux sans risque est de 1 % et le rendement attendu de l'investissement en actions est de 4 %.

Étape 1

Déterminer la prime de risque de marché. La prime de risque de marché est égale au rendement attendu moins le taux sans risque. Le taux de rendement sans risque est généralement le taux des bons du Trésor américain à trois mois. Dans notre exemple, 4 pour cent moins 1 pour cent égale 3 pour cent.

Étape 2

Multipliez la prime de risque de marché par le bêta. Dans notre exemple, 3 pour cent fois 0,9 est égal à 0,027.

Étape 3

Ajoutez le taux sans risque au nombre calculé à l'étape 2 pour déterminer le coût des capitaux propres. Dans notre exemple, 0,027 plus 0,01 équivaut à un coût des capitaux propres de 0,037 ou 3,7 %.