Les différences entre un bon commercial et un bon du Trésor

Factures commerciales

Factures commerciales, communément appelé « papier commercial », " ne sont pas garantis, instruments de dette à court terme qu'une société ou une autre organisation privée utilise pour s'assurer qu'elle dispose de suffisamment de liquidités pour couvrir ses frais d'exploitation. Les effets de commerce sont généralement vendus en coupures de 1 million de dollars et plus. Ils ont généralement des maturités très courtes, mûrissant souvent du jour au lendemain, et sont généralement émis aux taux d'intérêt du marché.

Des bons du Trésor

Bons du Trésor, également connu sous le nom de bons du Trésor, sont des titres de créance du gouvernement américain d'une échéance inférieure à un an. Ils sont vendus en coupures de 1 $, 000 et plus, généralement avec une maturité de un, trois ou six mois. Les bons du Trésor ne sont pas assortis d'un taux d'intérêt; au lieu, Les bons du Trésor sont vendus par voie d'appel d'offres, et ils paient la valeur nominale à l'échéance. Le retour du titulaire, donc, est la différence entre le prix payé et la valeur nominale. Disons que vous payez 995 $ pour 1 $, 000 bons du Trésor avec une échéance de six mois. A maturité, vous recevez 1 $, 000. Votre retour est de 5 $, ou 0,5 % de 1 $, 000, en six mois - l'équivalent d'un rendement annuel de 1 %.

Différence de risque

Les bons du Trésor sont un investissement à moindre risque que les bons du commerce pour une raison simple :il est beaucoup moins probable que le gouvernement américain fasse défaut sur ses obligations de dette. Aucun bon du Trésor n'est jamais tombé en défaut, alors qu'il y aura toujours une entreprise ou une autre en faillite. Les bons du Trésor sont garantis par la « pleine foi et le crédit » du gouvernement américain – un gouvernement qui a le pouvoir d'augmenter les impôts ou d'imprimer de l'argent pour rembourser les investisseurs. Factures commerciales, d'autre part, sont essentiellement adossés à la notoriété de la société qui les a émis; les investisseurs n'ont que la promesse de remboursement de cette entreprise.

Différences de rendement

Pour amener les investisseurs à accepter un risque plus élevé, vous devez leur promettre un rendement potentiel plus important. Les titres du Trésor sont largement considérés comme les titres les moins risqués disponibles, ils peuvent donc donner aux investisseurs un faible rendement. (En réalité, le taux de rendement payé par les Treasuries est appelé en finance le taux « sans risque ».) Toute dette qui implique un risque plus élevé que les Treasuries – qui est à peu près n'importe quelle dette – doit payer un rendement plus élevé que les Treasuries. Il en est ainsi des effets de commerce. Le rendement offert par les effets de commerce d'une entreprise dépend de l'opinion du marché sur leur degré de risque. Solide, les entreprises établies avec des niveaux d'endettement existants assez faibles seront généralement en mesure de payer moins d'intérêts sur leur papier commercial que les jeunes, entreprises en difficulté ou surendettées.