Comment calculer le ratio de Modigliani

Le ratio de risque de Modigliani, souvent appelé M au carré, mesure le rendement procuré par un investissement dans le contexte du risque encouru. En général, plus un investissement est risqué, les investisseurs les moins enclins à y investir leur argent. Les investissements plus risqués doivent donc offrir un rendement potentiel plus élevé, c'est-à-dire générer un plus grand profit si l'investissement réussit. Un retour sur investissement de 10 % est-il bon ou mauvais ? Cela dépend du niveau de risque pris par l'investisseur, par rapport à d'autres investissements qui génèrent le même rendement. Le ratio Modigliani tient compte de ce risque.

Étape 1

Utilisez un processus en trois étapes pour calculer le rendement supérieur au taux de rendement sans risque. Le taux sans risque est souvent décrit comme l'intérêt sur les obligations du gouvernement américain. En supposant que le rendement d'un investissement en actions est de neuf pour cent et que le taux sans risque est de trois pour cent, alors le rendement excédentaire est de six pour cent

Étape 2

Calculez le ratio de Sharpe en utilisant le rendement excédentaire du calcul ci-dessus et l'écart type de l'investissement. Dans ce cas, si nous supposons que l'écart type de l'action est de 1,2 fois l'indice boursier global, la formule est la suivante :

Ratio de Sharpe =.09/1,2 =7,5%

Étape 3

Résoudre le rapport de Modigliani en utilisant le rapport de Sharpe, le taux de rendement sans risque et l'écart type d'un investissement de référence que vous comparez. Dans ce cas, nous pouvons supposer un écart type de 0,9 pour l'indice de référence.

Ratio de Modigliani =écart type Sharpe X + taux sans risque M^2 =0,075 X 0,9 + 0,03 =9,75 %