Pour la plupart des entreprises, une partie du coût de faire des affaires comprend le fait de porter des dettes dans les livres. Emprunter de l'argent est un moyen pour ces entreprises d'avoir le capital dont elles ont besoin pour financer de nouvelles startups ou développer des opérations existantes. Mais cette dette est appréhendée différemment dans les bilans internes et les valorisations d'open market. La valeur marchande de la dette d'une entreprise est calculée différemment de la dette réelle que son bilan peut refléter.
Les dettes d'une entreprise peuvent être grossièrement regroupées en deux catégories : dette négociée et dette non négociée . Dette non négociée, par exemple, peut être une dette bancaire comme un prêt, et la dette négociée peut être représentée par des obligations. La partie de la dette négociée sur le marché obligataire a une valeur marchande spécifique, qui peuvent être décrits en termes de valeur marchande et rapportés au bilan d'une entreprise. Mais la dette non négociée d'une entreprise, décrit en termes de valeur comptable, doit être calculé.
La valeur marchande de la dette d'une entreprise représente le prix de sa dette que les investisseurs du marché seraient prêts à acheter. Ce montant est différent de la valeur comptable réelle de sa dette qui figure au bilan. Et la raison de la différence est que toute la dette d'une entreprise est non coté en bourse , comme les obligations, il est donc difficile d'attribuer une valeur marchande précise à une dette non négociée, comme un prêt bancaire.
Lors de l'estimation de la valeur marchande de la dette, les analystes financiers définissent le montant de la dette totale d'une entreprise comme représentant un obligation à coupon unique . Ce coupon est égal à l'intérêt total de la dette et la maturité est égale à la maturité moyenne pondérée de la dette totale. L'obligation à coupon représentative devient alors évaluée comme le coût total de la dette actuelle de l'entreprise.
Pour le calcul à l'aide de la méthode d'évaluation des obligations, la formule de la valeur marchande de la dette est :
C[(1 – (1/((1 + Kd)^t)))/Kd] + [FV/((1 + Kd)^t)]
Dans cette équation,
En utilisant des chiffres réels pour un exemple du monde réel, présumer:
En branchant ces chiffres dans l'équation ci-dessus à partir d'un exemple donné par le Corporate Finance Institute, la valeur marchande calculée de la dette de l'entreprise est de 573 $, 441.15 :
25, 000[(1 – (1/((1 + .038)^8.94)))/.038] + [540, 000/((1 + .038)^8.94)] = 573 $, 427,15
Le calcul de la valeur marchande de la dette d'une entreprise permet de déterminer son coût du capital . Le calcul est utile pour estimer les projections futures pour le financement de sa croissance et le financement de ses opérations courantes. En calculant ces chiffres, l'entreprise, espérons-le, ne sera pas en deçà des attentes financières, et sa budgétisation s'alignera plus étroitement sur les contraintes réelles du marché au lieu de s'appuyer trop lourdement sur les chiffres strictement conformes aux normes.
Le calcul de la valeur marchande des dettes d'une entreprise aide l'entreprise prendre des décisions financières éclairées au lieu de se fier au sentiment .
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