Un regard honnête sur Bitcoin

Les actions ont terminé légèrement en hausse pour la semaine alors que la réforme fiscale et la manie du Bitcoin dominaient les gros titres financiers. Un solide rapport sur l'emploi vendredi a également contribué. Le Sénat et la Chambre s'efforcent toujours de concilier les factures d'impôts, et semblent relativement proches. Finalement, la principale caractéristique de la réforme sera probablement un taux d'imposition des sociétés plus bas – bien que le montant que les entreprises paient actuellement varie considérablement, toutes les entreprises n'en bénéficieront donc pas. Côté individuel, il y aura des coupes pour la plupart des contribuables, mais ils sont modestes. Ceux qui se trouvent dans des États à fiscalité élevée peuvent voir leur taux d'imposition effectif augmenter. Jusque là, bien que la plupart des Américains n'approuvent pas la facture fiscale, les cours des actions ont été enthousiasmés par son passage.

Retours hebdomadaires :
S&P 500 : 2, 652 (+0,4%)
FTSE All-World hors États-Unis :(-0,1 %)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,38 % (+0,02 %)
Or : 1 $, 248 (-2,5%)
EUR/USD :1,177 $ (-1,1 %)

Événements majeurs:

• Lundi – Tesla cherche à lever 131 millions de dollars de titres adossés à des actifs solaires auprès de sa division résidentielle souvent négligée.
• Lundi – La Chambre a voté pour aller en conférence avec le Sénat sur le projet de loi fiscale républicain.
• Mardi – Nestlé a accepté d'acheter Atrium Innovations pour 2,3 milliards de dollars.
• Jeudi – GE a annoncé qu'il éliminerait 12, 000 emplois électriques après avoir mal évalué la demande.
• Jeudi – Bitcoin a dépassé les 15 $, 000 alors même que 70 millions de dollars de la monnaie ont été volés à NiceHash, une société de crypto-minage.
• Jeudi – Le sénateur Al Franken a annoncé qu'il démissionnerait au milieu d'allégations de harcèlement sexuel, faisant de lui le profil le plus élevé d'une liste croissante de législateurs touchés.
• Vendredi – La masse salariale non agricole a augmenté de 228, 000, signalant un marché du travail solide et maintenant le taux de chômage à 4,1 %.

Notre avis :
L'ascension fulgurante de Bitcoin s'est accélérée cette semaine. Après avoir récemment dépassé les 10 $, 000 points, il a grimpé jusqu'à 17 $, 000 vendredi avant de chuter à environ 14 $, 000 et finissant la journée à un peu moins de 16 $, 000 (selon la source de prix que vous utilisez). Les histoires de richesses instantanées alimentent l'envie et poussent de plus en plus d'investisseurs particuliers à vouloir participer à l'action. Les médias regorgent d'opinions, et ils varient énormément. Certains partisans de Bitcoin suggèrent un 50 $, 000 prix est à portée de main, tandis que beaucoup suggèrent que le tout est une bulle et qu'il s'effondrera à tout moment.

Dans notre vision, toutes ces prédictions sont sans valeur. En tant que comité d'investissement, on nous demande souvent notre avis. La réponse peut être décevante, mais au moins c'est honnête - nous ne savons pas où vont les prix du Bitcoin. Ce que nous savons, c'est que Bitcoin n'est adossé à aucun actif réel ou flux de trésorerie futurs attendus de la même manière qu'une action ou une obligation, et il a peu d'utilisation industrielle à ce stade au-delà des transactions illicites. Pour ces raisons, nous choisissons de ne pas l'inclure dans les portefeuilles clients. Nous soupçonnons également une réglementation accrue, bien que l'on puisse faire valoir que ce serait bon ou mauvais pour les crypto-monnaies.

En attendant, il existe un marché pour cela et cela vaudra donc tout ce que les gens sont prêts à payer. Ce n'est pas très différent de l'art ou du bon vin, sauf que l'augmentation des prix a été beaucoup plus spectaculaire. Nous pensons que tout le monde doit reconnaître qu'il y a une chance que les prix augmentent considérablement et qu'ils chutent. C'est à chacun de décider s'il veut jouer dessus.

Si vous pensez qu'il y a beaucoup plus de chances que les prix grimpent plutôt que baissent, ou une chance égale mais avec une hausse plus élevée, cela peut valoir le risque avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre. Nous sommes à l'aise avec celui-ci et nous nous rappelons que l'envie n'est jamais une bonne raison pour un échange.