La version finale du compte de taxes est attendue prochainement

Les actions se sont redressées en début de semaine en raison de l'anticipation persistante des baisses d'impôt sur les sociétés aux États-Unis. Ils ont inversé le cours jeudi lorsqu'il est apparu que le sénateur Marco Rubio pourrait s'opposer au projet de loi sans augmentation du crédit d'impôt pour enfants, mais a atteint de nouveaux sommets vendredi alors que les législateurs ont réconcilié la plupart de leurs différends. Un peu perdu dans le bruit était une autre hausse des taux de 0,25% par la Réserve fédérale. La plupart des grandes catégories d'actifs hors matières premières ont également terminé la semaine en hausse, y compris les actions étrangères, obligations, or, et immobilier.

Retours hebdomadaires :

S&P 500 : 2, 676 (+0,9)
FTSE All-World hors États-Unis :(+0,2%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans : 2,35% (-0,03%)
Or : 1 $, 256 (+0,6%)
EUR/USD :1,175 $ (-0,1 %)

Événements majeurs

• Lundi – Les contrats à terme sur Bitcoin ont commencé à être négociés sur une bourse Cboe (officiellement à partir de dimanche), avec des échanges interrompus à deux reprises en raison d'augmentations extrêmes des prix.
• Lundi – Comcast a annoncé qu'elle mettait fin à sa quête des actifs de 21st Century Fox.
• Mercredi – La Réserve fédérale américaine a relevé ses taux pour la troisième fois en 2017, tout en réitérant leur attente de trois autres hausses en 2018.
• Jeudi – La FCC a voté pour mettre fin aux règles de neutralité du net établies en 2015 sous l'administration Obama.
• Jeudi – Le sénateur Marco Rubio a déclaré publiquement qu'il s'opposerait au projet de loi fiscale du GOP à moins que le crédit d'impôt pour enfants ne soit augmenté.
• Vendredi – Les législateurs du GOP se sont empressés de mettre la touche finale à leur facture d'impôt.

Notre avis :

Le Congrès a occupé le devant de la scène cette semaine, où les républicains ont poursuivi leur course folle pour concilier les différences et faire adopter une législation fiscale avant les vacances. L'actualité a complètement dominé les gros titres, et a même éclipsé le relèvement des taux de la Fed mercredi. La version finale du projet de loi est toujours en suspens (qui devrait être publiée dans quelques heures), mais il y a eu quelques changements notables de dernière minute.

Le premier est tiré du projet de loi du Sénat, qui tentait d'éliminer la possibilité de sélectionner des lots d'imposition individuels lors de la vente d'actions. Il aurait soumis toutes les ventes d'actions à la comptabilité FIFO (premier entré, premier sorti), ce qui signifie que les actions les plus anciennes et souvent les plus appréciées devraient être vendues en premier. Cela aurait considérablement lié les mains des investisseurs et aurait eu un impact sur des pratiques répandues telles que la récolte de pertes fiscales. La bonne nouvelle, c'est au moins à ce stade, la disposition a été supprimée. +1 pour les investisseurs.

Dans un effort pour apaiser les États à fiscalité élevée comme la Californie et New York, le nouveau projet de loi compromis a également abaissé le taux marginal d'imposition le plus élevé de 39,6 % à 37 %, et permettra maintenant jusqu'à 10 $, 000 d'impôts étatiques et locaux à déduire. À première vue, cela semble attrayant, mais cela ne profitera vraiment qu'aux plus hauts revenus. Le maximum de 10K ne sera pas assez important pour l'emporter sur la déduction standard, ce qui signifie qu'une grande partie des salariés de la « classe moyenne supérieure » verront toujours leur facture fiscale augmenter. -1 pour ceux qui se trouvent dans les États à impôt sur le revenu élevé.

Parmi les autres changements de dernière minute, mentionnons l'augmentation du crédit d'impôt pour enfants à 1 $, 400 à partir de 1 $, 100, et s'installer sur un impôt sur les sociétés de 21% au lieu de 20% (ce qui commencerait la baisse des taux un an plus tôt). Bien sûr, tout cela n'est encore que de la spéculation en attendant la version finale. Mais dans l'ensemble, il semble que quelque chose va bientôt passer. Comme nous l'avons dit dans le passé, l'élément le plus percutant de ce projet de loi est la réduction de l'impôt des sociétés, ce qui est susceptible de stimuler la croissance économique. La durée de ce coup de pouce est à deviner.