Weekly Market Digest :le témoignage du président de la Fed Powell a rencontré l'enthousiasme des investisseurs

Les gros titres n'ont certainement pas manqué cette semaine, conduisant ce qui semblait être un bras de fer des investisseurs entre les nouvelles de la Fed et l'escalade de la rhétorique de la guerre commerciale. Un témoignage plutôt optimiste du président de la Fed, Jerome Powell, a contribué à stimuler les marchés mardi et mercredi, mais le commentaire commercial plus agressif de Trump a effrayé les investisseurs, provoquant un retournement des actions jeudi et vendredi. Les indices mondiaux ont terminé la semaine à plat en légère hausse. Parmi tous les bruits, les obligations et l'or ont chuté et le dollar s'est légèrement affaibli par rapport à l'euro.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 802 (0,0 %)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+0,4%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,89% (+0,06%)
Or : 1 $, 231 (-0,8%)
EUR/USD :1,172 $ (+0,3 %)

Événements majeurs

• Lundi – Le président Trump a rencontré le dirigeant russe Vladimir Poutine lors d'un sommet controversé à Helsinki qui a semé la confusion des deux côtés de l'allée au Congrès.
• Mardi – Le président de la Fed, Jerome Powell, a témoigné devant le Congrès sur l'état de l'économie américaine, peindre une image largement positive, mais un pays où subsistent des risques à la baisse.
• Mercredi - Google a été condamné à une amende de 5 milliards de dollars par l'UE dans une affaire antitrust Android, qui a affirmé que la société avait abusé de sa position dominante pour ancrer ses autres applications.
• Mercredi – Les mises en chantier aux États-Unis ont chuté de 12,3% en juin, pire que prévu.
• Mercredi – Le président Trump a menacé « d'énormes représailles » contre l'Union européenne si leur prochaine réunion n'aboutissait pas à un « accord équitable » sur les tarifs automobiles.
• Jeudi – Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1969, battre les attentes.
• Jeudi – Dans une rupture inhabituelle avec la norme historique, Le président Trump a ouvertement critiqué la Réserve fédérale américaine pour l'augmentation des taux d'intérêt.
• Vendredi – Trump a réitéré sa critique de la Fed, tout en déclarant qu'il est prêt à augmenter les tarifs sur la Chine à 500 milliards de dollars.

Notre avis

Mardi, le président de la Fed, Jerome Powell, a témoigné devant le Congrès sur l'état de l'économie américaine et les attentes concernant les futures hausses de taux. Le ton général était positif et il a déclaré que l'économie justifie probablement des hausses de taux graduelles continues. Et au milieu de toute l'incertitude de la guerre commerciale, cela a été accueilli avec enthousiasme par les investisseurs, car l'économie est toujours sur la bonne voie.

Être sûr, nous sommes d'accord avec une grande partie de l'évaluation de Powell. Bien sûr, ces différends commerciaux pourraient dégénérer en quelque chose de plus matériel, mais pour l'instant, l'économie reste sur des bases solides. Les bénéfices des entreprises ont été largement positifs, et cet élan devrait se poursuivre. Et malgré les augmentations récentes, les taux d'intérêt restent à des niveaux historiquement bas, le marché du travail est tendu, Les entreprises américaines bénéficient d'un environnement fiscal favorable, et le logement aux États-Unis continue d'être un domaine de force.

Ce sont des tendances solides qui sont quelque peu éclipsées par les gros titres effrayants sur le commerce, et plus récemment les critiques publiques de l'administration Trump sur la politique de taux d'intérêt de la Fed. Comment les marchés ont-ils réagi ? Les actions mondiales étaient encore en mesure de réaliser un autre gain hebdomadaire, bien qu'un petit. Comme ils disent, les actions adorent escalader un mur d'inquiétude.