Weekly Market Digest :Musk envisage de privatiser Tesla

Le PDG Elon Musk a fait la une des journaux mardi pour avoir tweeté qu'il envisageait de privatiser Tesla. Une vente massive vendredi a effacé les gains de la semaine et laissé les actions américaines légèrement en baisse pour la semaine. En partie à cause du raffermissement du dollar, les actions internationales ont moins bien résisté et sont maintenant en baisse de 4,2% pour l'année, creuser l'écart avec les actions américaines à plus de 11 %. La livre turque a atteint un plus bas historique alors que les dirigeants résistent à la politique monétaire traditionnelle telle que l'augmentation des taux et cherchent à éviter l'aide du FMI. Le président Trump a accentué la baisse en doublant au moins en partie les tarifs douaniers sur l'acier et l'aluminium avec la Turquie en réponse à la détention d'un pasteur américain. Les actions européennes étaient en baisse par crainte de contagion.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 833 (-0,3%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU):(-2,1%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,87% (-0,08%)
Or : 1 $, 212 (-0,1%)
EUR/USD :1,141 $ (-1,4 %)

Événements majeurs

• Mardi – Facebook serait en pourparlers avec de grandes banques pour partager des données financières afin de stimuler l'engagement.
• Mardi – Le PDG de Tesla, Elon Musk, a tweeté que la société envisageait de se privatiser.
• Mercredi – La Chine a publié une liste de produits américains qu'elle frapperait de droits de douane si les plans américains de taxer les importations chinoises entrent en vigueur le 23/08.
• Jeudi – Le rouble russe a chuté de 5% après que les États-Unis ont imposé des sanctions liées à une prétendue attaque d'agent neurotoxique contre un ancien espion russe au Royaume-Uni.
• Jeudi – Les actions Yelp ont augmenté de plus de 25 % sur des revenus plus élevés que prévu.
• Jeudi – Rite Aid et Albertsons ont mis fin à leurs projets de fusion.
• Vendredi – La livre turque a chuté de 14% après un discours provocateur du président Erdogan dans lequel il a résisté aux réponses monétaires traditionnelles.
• Vendredi – IPC, une mesure de l'inflation, a augmenté de 2,9 % en juin par rapport à il y a un an, tandis que les salaires corrigés de l'inflation étaient en baisse de 0,2 %.

Notre avis

Mardi, Le PDG de Telsa, Elon Musk, a tweeté qu'il envisageait de privatiser l'entreprise au prix de 420 $ et a ajouté "financement garanti". L'action a initialement augmenté d'environ 11% et a depuis cédé un peu plus de la moitié de ces gains, car aucun détail n'a été révélé sur la provenance réelle du financement. Il est entré le week-end avec une remise de 15 % au niveau de 420 $, suggérant un doute important de la part de la communauté des investisseurs.

La méthode de communication était très inhabituelle et probablement aussi très inappropriée pour une entreprise publique. La SEC examinerait si des lois sur les valeurs mobilières ont été enfreintes. Dans tous les cas, les événements ont créé la tempête parfaite pour une frénésie médiatique financière. Pour quelque raison que ce soit, Tesla est l'une des actions les plus polarisantes et Musk est l'un des PDG les plus polarisants. Beaucoup de gens aiment l'entreprise et le PDG et beaucoup de gens ne les aiment vraiment pas.

Comme la politique, cela crée des opinions bien arrêtées sur ce qui « va » arriver et les citations dramatiques ne manquent pas. En réalité, il y a une chance que l'entreprise puisse aller de l'avant avec le plan et que l'action soit privée à 420 $ (ou plus) et il y a de fortes chances que le financement ne soit pas garanti ou que le conseil d'administration ne l'accepte pas. Dans ce cas, il est raisonnable de s'attendre à ce que le titre en pâtisse car cela impliquerait un manque de confiance de la part du marché privé. Pour les investisseurs à très long terme et fidèles à l'entreprise, tout cela n'est que du bruit dans une certaine mesure. Toujours, au cours des semaines et des mois à venir, l'action se négociera probablement sur les nouvelles et les rumeurs d'opérations sur titres plutôt que sur les chiffres de production du modèle 3 ou sur la consommation de liquidités.

Pour les vendeurs à découvert pariant contre l'entreprise, dont il y en a beaucoup, cela crée une nouvelle équation intéressante. Bien qu'il soit clair que l'action est chère sur la base des mesures d'évaluation les plus courantes, il y a beaucoup d'actions chères de nos jours. Nous pouvons voir un bon cas pour posséder le stock ou ne pas posséder le stock, mais en règle générale, il nous semble risqué de parier contre des entreprises innovantes qui fabriquent des produits ou des services que les gens aiment et qui les passionnent.