Résumé hebdomadaire du marché :un remaniement se produit au sein des classifications sectorielles et industrielles

Ce fut une semaine pleine d'action. Le DJIA et le S&P 500 ont tous deux surmonté l'escalade de la guerre commerciale pour atteindre des sommets historiques, les rendements du Trésor ont augmenté, La reclassification sectorielle S&P est arrivée, et les Cleveland Browns ont enfin déverrouillé leurs réfrigérateurs de victoire Bud Light ! La séance de négociation très attendue de vendredi présentait à la fois un quadruple sorcellerie (où les contrats à terme sur indices et actions et les options expirent) et la dernière chance pour les fonds de se rééquilibrer avant un changement majeur du système de classification sectorielle, mais s'est finalement avérée relativement sans incident. Stocks internationaux, qui a commencé le mois sur une note négative, surperformé pour la semaine.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 929 (+.85%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+2,63 %)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :3,064 % (+2,68 %)
Or : 1 $, 199 (-.48%)
EUR/USD :1,18 $ (+ 0,75%)

Événements majeurs

• Lundi – Les États-Unis ont annoncé de nouvelles taxes à l'importation de 200 milliards de dollars sur les produits chinois
• Mardi – La Chine a riposté avec une annonce tarifaire de 60 milliards de dollars sur les marchandises américaines
• Mardi – Les rendements du Trésor ont augmenté en prévision des hausses de taux de la Fed prévues pour la semaine prochaine, avec le 10 ans américain dépassant les 3%
• Mercredi – Les autorités antitrust de l'UE ont ouvert une enquête sur le traitement des commerçants par Amazon
• Jeudi – Les indices américains ont clôturé à des sommets historiques battant le record d'août
• Jeudi – Comcast Corp. et 21st Century Fox ont opté pour une vente aux enchères le week-end pour régler la bataille pour le rachat de 35 milliards de dollars qui dure depuis près de deux ans
• Vendredi – Le volume des échanges a augmenté en tant que deux événements commerciaux majeurs du marché, quadruple sorcellerie et rééquilibrage majeur des indices, entré en collision le même jour de bourse

Notre avis

GICS est un système de classification des secteurs et des industries maintenu par MSCI et Standard &Poor's. Le lundi, 24 septembre le secteur des télécommunications sera remplacé par un nouveau secteur appelé le secteur des « services de communication » qui consistera en un mélange de technologie, médias, et les entreprises de télécommunications - ainsi que d'autres remaniements mineurs au sein des sous-secteurs également. Le nouveau secteur aura une pondération d'environ 10 % dans le S&P 500 et la pondération du secteur de la technologie diminuera.

Parmi les actions les plus changeantes, citons Facebook et Alphabet, passer du secteur des technologies de l'information au nouveau secteur des services de communication. Netflix, Disney, et 21st Century Fox passent également du secteur de la consommation discrétionnaire au nouveau secteur. Le site Web de MSCI indique que l'évolution rapide de la façon dont les gens communiquent et accèdent au contenu a entraîné l'intégration entre les télécommunications, médias, et sociétés Internet, ce qui se reflète dans ces changements de classification.

Un point clé à retenir est que, bien qu'il y ait un remaniement en cours au sein des classifications sectorielles et industrielles, la pondération globale de ces actions au sein des principaux indices boursiers ne change pas et le résultat net ne devrait pas entraîner de mouvement significatif spécifique au marché ou à l'action, bien que certaines entreprises verront une pression accrue à l'achat ou à la vente.

Le tableau de bord du capital personnel utilise le système de classification Morningstar GECS, qui ressemble à, mais unique de, GICS. On s'attend à ce qu'il emboîte le pas avec des ajustements similaires aux classifications, mais pas avant plus tard en 2019. Pour les comptes gérés par des conseillers Personal Capital présentant notre approche sectorielle plus diversifiée, il n'y aura pas de changements immédiats dans les allocations.

Au fur et à mesure de la finalisation des plans de transition GECS, nous assurerons une transition en douceur au bon moment. La technologie et les modes d'échange d'informations ont évolué. Les fusions et acquisitions ont encore brouillé les frontières des télécommunications traditionnelles et il est logique que les classifications sectorielles changent également pour mieux refléter ce qui se passe dans l'économie réelle. C'est un point positif pour notre processus. L'avantage d'utiliser un système de classification tiers est qu'il nous permet de rester objectif et de profiter des différences de comportement du secteur sans émotion. Nos portefeuilles resteront positionnés pour bénéficier d'un rééquilibrage et d'une rotation sectorielle dans le temps. Notre avantage à long terme par rapport à la pondération de la capitalisation provient du retour à la moyenne et des cycles de performance sectorielle.