Weekly Market Digest :les marchés rebondissent pour terminer la semaine positive

Les marchés boursiers mondiaux sont officiellement entrés en territoire de correction au cours des 2 derniers mois, chutant de plus de 10 % par rapport aux sommets précédents de septembre à octobre avec une volatilité importante jusqu'en novembre. Cette semaine, les marchés ont recommencé à rebondir, terminer la semaine et le mois en territoire positif. L'incertitude reste un thème, mis en évidence par le sentiment étonnamment conciliant de la Réserve fédérale compte tenu de leurs récents commentaires, la poursuite des discussions commerciales et le sommet du G20 ainsi que les habituelles injures politiques des deux côtés de l'allée.

Événements majeurs

• Lundi – Les actions américaines grimpent plus haut, dirigé par les détaillants, y compris Amazon ainsi que des entreprises de brique et de mortier comme Target, Macy's et Kohls.
• Lundi – Le pétrole brut a commencé à rebondir après la plus forte baisse d'une semaine depuis janvier 2016 liée aux craintes d'une offre excédentaire.
• Mardi – Le président Trump menace de réduire les subventions à GM après avoir publié des plans pour mettre fin à la production dans les usines du Michigan et de l'Ohio.
• Mardi – Les marchés américains ont continué de grimper après les commentaires optimistes de Larry Kudlow sur les progrès des négociations commerciales avec la Chine au G20, Directeur du Conseil national de l'économie.
• Mercredi – Les présidents de la Réserve fédérale, Jerome Powell, ont annoncé qu'il pensait que les taux d'intérêt étaient « juste en dessous » des taux neutres, ce qui amène les investisseurs à croire que le rythme et la durée des hausses de taux aux États-Unis pourraient ralentir à l'avenir.
• Jeudi – Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont semblé s'atténuer alors que Washington a annoncé qu'il suspendrait la mise en œuvre de nouveaux tarifs et plans pour que les présidents Trump et Xi se rencontrent lors du sommet du G20.
• Vendredi – Le président Trump signe un accord commercial avec le Mexique et le Canada destiné à remplacer l'ALENA, l'approbation du Congrès est toujours requise.

Notre avis

La volatilité des actions continue d'être élevée par rapport aux deux dernières années, bien qu'il soit bien dans les plages normales. Il est important de se rappeler qu'une correction n'indique pas nécessairement une baisse à plus long terme, il n'y a pas non plus de garantie de rebond. Lors de la récente correction, certains des plus grands secteurs et entreprises ont été les plus durement touchés, en particulier le secteur de la technologie et les actions "FAANG" qui ont été à l'origine d'une grande partie de la performance positive du marché au cours des deux dernières années. Un portefeuille qui appliquait une approche également pondérée de l'allocation sectorielle et individuelle des entreprises aurait réduit les risques et les inconvénients par rapport à un investissement pondéré en fonction de la capitalisation passive comme un fonds indiciel à faible coût, par exemple.

Les investisseurs qui sont restés disciplinés au cours des deux derniers mois ont été récompensés cette semaine par un rallye mondial dans la plupart des classes d'actifs. Bien qu'il y ait encore beaucoup d'incertitude géopolitique à l'esprit, il y avait des signes encourageants cette semaine pour les marchés mondiaux.

Un ralentissement du rythme des hausses de taux aux États-Unis pourrait apporter un certain soulagement aux investissements à revenu fixe, car la hausse des taux est généralement un obstacle aux prix des titres à revenu fixe. En outre, cela pourrait ralentir ou inverser la hausse du dollar, ce qui pourrait soulager les entreprises internationales des marchés développés et émergents ayant une dette libellée en dollars et stimuler les exportations américaines, car elles pourraient devenir moins chères pour les acheteurs internationaux.

Une correction est souvent saine, nous avons été dans un marché haussier record et les baissiers ont longtemps considéré que le marché boursier américain était surévalué. Nous préférerions de loin voir des corrections naturelles se produire périodiquement que de grosses bulles se former et éclater. En outre, le potentiel de conclusion et de mise en œuvre d'accords commerciaux peut apporter un soulagement supplémentaire aux marchés boursiers mondiaux qui ont subi d'importants obstacles à la croissance.

Il est certainement possible que les marchés mondiaux poursuivent leur déclin pendant une période prolongée, auquel cas la capacité à rester discipliné et diversifié devrait être précieuse pour les investisseurs. Nous pensons que les portefeuilles Personal Capital sont bien placés pour naviguer sur des marchés agités à l'avenir. Comme certaines classes d'actifs, les secteurs et les entreprises sont plus durement touchés que les autres, des opportunités de récolter des pertes fiscales et de rééquilibrer les portefeuilles à mesure que les prix baissent se présenteront. En achetant des classes d'actifs au fur et à mesure de leur baisse, plutôt que de monter, les portefeuilles peuvent profiter de prix plus bas, en supposant bien sûr, qu'à long terme, les marchés ont tendance à augmenter.