Résumé du marché hebdomadaire :janvier se termine en force

Janvier s'est terminé en force, alors que les commentaires conciliants de la Fed et les signes encourageants concernant le commerce avec la Chine ont stimulé le moral. Le président de la Fed, Powell, a changé d'avis par rapport à l'année dernière en déclarant non seulement que la banque centrale sera «patiente» avec les augmentations de taux, mais qu'elle sera également flexible sur les mesures à prendre pour réduire le bilan. Les actions ont augmenté et le dollar a chuté en conséquence. Pendant ce temps, l'économie américaine a continué à créer des emplois même pendant la fermeture du gouvernement.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 707 (+1,6%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+0,8%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,68 % (-0,06)
Or : 1 $, 318 (+0,7%)
EUR/USD :1,146 $ (-0,4 %)

Événements majeurs

• Lundi – Les États-Unis ont imposé des sanctions contre la compagnie pétrolière d'État vénézuélienne dans le but d'encourager un changement de régime à l'encontre du président Maduro.
• Lundi – Nancy Pelosi a invité le président Trump à prononcer le discours sur l'état de l'Union le 5 février, une semaine après la date initialement prévue.
• Mardi – PG&E a déclaré faillite en raison de responsabilités dans son rôle dans les incendies de forêt en Californie.
• Mercredi – La Fed a laissé les taux inchangés et a indiqué qu'elle sera patiente avec les futures augmentations. Les actions se sont redressées.
• Mercredi – Facebook a annoncé des gains records face à une série de controverses. Les actions ont augmenté de 12%.
• Jeudi – La Chine et les États-Unis ont déclaré que les négociations progressaient et ont suggéré que les présidents Trump et Xi se rencontreraient dans les semaines à venir
• Vendredi – Les États-Unis ont ajouté 304, 000 emplois, dépassant les attentes malgré la fermeture du gouvernement.

Notre avis

Les baisses au quatrième trimestre ont été largement attribuées aux craintes d'un conflit commercial avec la Chine, la hausse des taux d'intérêt, et des revenus précaires. Janvier est passé à trois pour trois sur ces articles, et le marché s'est redressé en conséquence.

Les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine ont apparemment progressé dans une direction positive, bien qu'aucune percée n'ait été annoncée. La Fed a maintenu les taux inchangés et a signalé une « patience » accrue face à de nouvelles hausses. Et la saison des bénéfices a connu des succès et des échecs, mais dans l'ensemble, c'est mieux que certains ne le craignaient.

Il est donc logique que les actions aient connu leur meilleur mois de janvier depuis plus de 30 ans. Mais nous voudrions noter que la plupart des gains étaient un retour en arrière des ventes précipitées en décembre et qu'aucun des problèmes fondamentaux n'est tout à fait résolu. Les gens n'assimilent généralement les pertes qu'à la volatilité, mais techniquement, les mois les plus importants sont également volatils, juste d'une manière plus agréable.

Il devrait y avoir de nouvelles nouvelles sur le commerce dans les semaines à venir. La Fed est effectivement en attente jusqu'au printemps et peut-être plus longtemps et la saison des bénéfices commence à se terminer, mais sera de retour avant que vous le sachiez. En tant que tel, les investisseurs ne devraient pas être surpris par des mois plus importants dans les deux sens.