Weekly Market Digest:Trade Talk invite à un renversement du jeudi

Les actions mondiales ont commencé la semaine en force, maintenir leur élan positif jusqu'à ce que les mauvaises nouvelles de jeudi sur le front commercial américano-chinois aient déclenché un renversement. Les actions étrangères ont le plus chuté, bien qu'un rallye vendredi à midi ait permis aux actions américaines de rester au-dessus de l'eau pour la semaine. Aux Etats-Unis., les valeurs des technologies et des services publics ont affiché les gains les plus importants, tandis que l'énergie et les matières de base ont entraîné des baisses. Les obligations ont augmenté à mesure que les rendements des bons du Trésor baissaient.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 708 (+0,1%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(-1,0%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,63 % (-0,07%)
Or : 1 $, 318 (+0,0%)
EUR/USD :1,132 $ (-1,2 %)

Événements majeurs

• Lundi – Bill Gross, investisseur obligataire légendaire et co-fondateur de PIMCO, a officiellement annoncé sa retraite.
• Lundi – Slack a déposé une demande auprès des régulateurs pour devenir public, poursuivre probablement une cotation directe plutôt qu'une offre publique initiale traditionnelle.
• Mardi – Le président Trump a prononcé son discours sur l'état de l'Union, où il a de nouveau supplié les législateurs de soutenir ses plans de mur frontalier.
• Mercredi – GM a annoncé des bénéfices meilleurs que prévu, où les fortes ventes de SUV et de camions en Amérique du Nord ont contribué à compenser les ventes plus faibles en Chine.
• Jeudi – BB&T et SunTrust ont annoncé leur fusion dans une société de 66 milliards de dollars, marquant la plus grande opération bancaire depuis la crise financière.
• Jeudi – Des responsables de la Maison Blanche ont déclaré que Trump était très peu susceptible de rencontrer le chinois Xi Jinping avant la prochaine échéance tarifaire en mars.
• Vendredi – La société brésilienne Vale a annoncé qu'elle évacuait 500 résidents près d'un autre de ses barrages contenant des déchets miniers, après qu'un bureau d'études ait refusé de valider la sécurité du barrage.

Notre avis

Et juste comme ça, le sentiment peut changer dans la direction opposée. Il y a quelques jours seulement, les marchés marchaient joyeusement à la hausse grâce à de solides bénéfices au quatrième trimestre, une position plus accommodante de la Réserve fédérale, et la spéculation (et l'espoir) que les discussions commerciales avec la Chine allaient dans la bonne direction.

Mais le renversement de jeudi est un rappel brutal qu'aucun de ces problèmes n'est entièrement résolu. Les gains sont toujours une cible mouvante, et malgré la vigueur au T4, les prévisions pour ce trimestre ont baissé. Les baisses d'impôts s'enchaînent, et un certain nombre d'entreprises ont publié de faibles prévisions en raison du ralentissement de la croissance en Chine et en Europe. Les taux d'intérêt resteront probablement inchangés, au moins à court terme, mais une autre fermeture du gouvernement pourrait être imminente. Et en ce qui concerne la Chine, l'espoir s'est transformé en incertitude lorsque Larry Kudlow a déclaré que les deux parties étaient encore loin d'un accord commercial. La Maison Blanche a également signalé qu'il est peu probable que le président Trump et Xi Jinping se rencontrent avant la prochaine échéance tarifaire en mars.

L'ambiance est donc encore une fois légèrement négative, mais cela ne devrait pas être une grande surprise. Ces inversions vont probablement se poursuivre dans les deux sens jusqu'à ce qu'une sorte de résolution soit atteinte, notamment en ce qui concerne la Chine.