Hebdomadaire Market Digest :l'épreuve de force du streaming

Le S&P 500 a enregistré sa sixième semaine consécutive de gains, la plus longue séquence de victoires hebdomadaires en deux ans. Les gains importants de l'indice sont principalement dus à l'optimisme commercial concernant un accord commercial de phase 1 entre les États-Unis et la Chine. La plupart des gains hebdomadaires sont survenus vendredi après Larry Kudlow, Le directeur du Conseil économique national des États-Unis, a déclaré que les négociations commerciales se résumaient à des "coups courts". Le président de la Fed, Jerome Powell, a également fait part de son optimisme quant à l'économie américaine et de son intention de suspendre toute nouvelle baisse des taux. La vraie star de la semaine était cependant Disney avec le lancement très réussi de son service de streaming Disney +. L'engagement des investisseurs semblait se concentrer davantage sur les « guerres du streaming » et moins sur les audiences publiques de destitution en direct.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 3120 (+0,88 %)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(-0,27%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :1,84 (-0,10)
Or : 1 $, 466,8 (+0,57%)
EUR/USD :1.1053 (+0.32%)

Événements majeurs

• Lundi – KKR &Co. a officiellement approché Walgreens Boots Alliance Inc. pour privatiser la société dans ce qui pourrait être le plus important rachat par emprunt jamais réalisé.
• Mardi – WeWork est en pourparlers avec John Legere de T-Mobile pour prendre la relève en tant que nouveau PDG.
• Mercredi – Les audiences publiques dans le cadre de l'enquête de destitution du président Donald Trump ont commencé.
• Jeudi – Le lancement du service de streaming Disney+ a enregistré plus de 10 millions d'inscriptions en une journée.
• Vendredi – Hong Kong est officiellement entré en territoire de récession alors que la nouvelle escalade des manifestations a pesé lourdement sur l'économie.

Notre avis

La saga de guerre en streaming se joue depuis quelques années, mais maintenant nous arrivons enfin à la bonne partie! Les consommateurs poursuivent leur tendance constante à couper le cordon sans aucun signe de ralentissement alors qu'ils s'éloignent des câblodistributeurs traditionnels en échange d'une approche plus à la carte via les services de streaming. Cette disruption bouscule l'écosystème des fournisseurs de contenus, distributeurs, et les consommateurs en remettant en question les modèles commerciaux de base.

Pour mieux comprendre où nous en sommes, récapitulons rapidement ce qu'était le paysage et ce qu'il est devenu aujourd'hui. Dans les « jours anciens, « regarder la télévision était gratuit. Les studios étaient les créateurs de contenu, et les réseaux et les stations locales ont diffusé le contenu au consommateur qui a été payé uniquement par les revenus publicitaires. Les câblodistributeurs sont entrés en scène dans les années 80 avec un modèle où les clients payaient des frais mensuels pour le contenu premium groupé. Puis, l'évolution d'Internet a jeté les bases d'une transition massive vers les services de streaming.

Traditionnellement, les plateformes de streaming ont payé des frais de licence aux fournisseurs de contenu en échange de la diffusion de leur contenu et le consommateur final a payé un abonnement mensuel pour recevoir le contenu gratuitement, mais même cela change aussi. Avance rapide jusqu'à aujourd'hui et la perturbation de l'industrie a été plutôt chaotique. Au cours des années, il y a eu plusieurs acquisitions verticales et horizontales. Des sommes énormes sont investies dans la production de contenu original par les distributeurs et autres. Certains fournisseurs de contenu comme Disney ont même décidé de s'adresser directement au consommateur et de renoncer au flux de revenus sûr d'une plate-forme comme Netflix. Le résultat est une chute des coûts pour le consommateur, saturation des contenus disponibles, et beaucoup plus de choix dans la façon dont ce contenu est livré à l'utilisateur final.

Le changement peut-être le plus intéressant de certains des acteurs les plus divers est l'accent mis sur la façon dont ce nouveau paysage peut créer de la valeur pour l'activité plus large de l'entreprise et relativement moins sur les revenus générés uniquement par leurs services de streaming. Il semble clair qu'il ne s'agit pas seulement de la croissance des utilisateurs, mais la vraie valeur réside dans l'engagement et la capacité à traduire cela en valeur ajoutée. Avec de gros dollars jetés partout et une sorte de paysage de concurrents méli-mélo, la scène est maintenant prête pour l'épreuve de force. Que les jeux commencent!