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Taux de rendement | Qu'est-ce que le RoR et comment est-il calculé ?

Vous pourriez être heureux si vos relevés de placement montrent des gains constants d'une année à l'autre. Mais cela signifie-t-il que vous obtenez un bon taux de rendement ? Et d'ailleurs, qu'est-ce qu'un bon taux de rendement ?

Comme il s'avère, un investissement n'est pas bon simplement parce qu'il prend de la valeur. Ce n'est bon que s'il surpasse des investissements similaires, ou du moins surpasse l'inflation.

Pour savoir si un investissement se porte bien non plus, vous aurez besoin de savoir comment calculer le taux de rendement. Donc, plongeons dans ce sujet si important.

Dans cet article:

  • Qu'est-ce que le taux de rendement ?
  • Comment calculer le taux de rendement
  • Qu'est-ce qu'un bon taux de rendement ?
  • Qu'est-ce qu'un mauvais taux de rendement ?
  • Le facteur risque élevé/récompense élevée
  • Comment trouver le taux de rendement d'un investissement

Qu'est-ce que le taux de rendement ?

Lorsque vous investissez, vous vous attendez à gagner plus d'argent sur cet investissement. Bien que le retour vous parvienne en dollars, le taux de rendement lui-même est mesuré en pourcentage.

Commençons par une définition relativement officielle du taux de rendement d'Investopedia :

« Un taux de rendement (RoR) est le gain ou la perte net sur un investissement sur une période de temps spécifiée, exprimé en pourcentage du coût initial de l'investissement. Les gains sur investissements sont définis comme les revenus perçus plus les plus-values ​​réalisées sur la vente de l'investissement.

Cela vous semble-t-il un peu trop compliqué ? Décomposons-le en dollars et en pourcentages.

Comment calculer le taux de rendement

Voici la formule de calcul du taux de rendement :

Taux de rendement =100 % x (Nouvelle valeur de l'investissement - Valeur initiale de l'investissement) / Valeur initiale de l'investissement

Par exemple, disons que vous avez un stock que vous achetez pour 100 $. Après une année, le stock a augmenté en valeur à 110 $. Il a également versé un dividende de 2 $ cette année-là.

En dollars, le rendement combiné est de 12 $. Mais en termes de pourcentage, le rendement est de 12 % – (10 $ d'appréciation du capital + 2 $ de dividendes) divisé par le prix d'achat initial de 100 $.

Il est important de comprendre que le taux de rendement d'un investissement peut également être négatif.

En prenant le même stock de l'exemple ci-dessus, disons que plutôt que d'augmenter en valeur à 110 $ après un an, au lieu, le prix tombe à 90 $. En tenant compte du dividende de 2 $ versé au cours de l'année, vous avez une perte nette de 8 $ sur l'investissement. Puisque vous avez acheté l'action pour 100 $ au début de l'année, votre taux de rendement sera une perte nette de -8%.

Différents investissements ont des taux de rendement différents

Chaque investissement a un taux de rendement, ou du moins il devrait. Avec certains investissements, comme les certificats de dépôt et les titres du Trésor américain à court terme, le retour est très précis. C'est parce que vous gagnerez un taux d'intérêt défini sur le titre. Les rendements sont également faciles à calculer.

Par exemple, si vous achetez un CD de 12 mois à 1,75 % d'intérêt, le rendement de ce titre est de 1,75 %. Parce que la valeur du certificat n'augmente ni ne diminue, l'intérêt est la seule mesure de son taux de rendement.

Certains investissements ne paient pas un taux de rendement régulier, comme les intérêts ou les dividendes. Le rendement est mesuré strictement en termes de variations de la valeur de l'investissement. De bons exemples sont les lingots d'or ou les actions de croissance ne versant pas de dividendes. Étant donné que ni l'un ni l'autre ne paie d'intérêts ni de dividendes, le taux de rendement de chacun est strictement limité aux variations de valeur.

Si les actions ou les lingots d'or augmentent de 20 % en un an, le taux de rendement est de 20 % pour cette année-là. Le problème, bien sûr, est qu'un taux de rendement est basé strictement sur des changements de valeur d'actif qui sont imprévisibles. Le même investissement qui augmente de 20 % une année peut baisser de 30 % l'année suivante.

La seule façon de mesurer le taux de rendement de ces investissements est rétrospectivement. Étant donné que l'actif ne peut pas produire de flux de trésorerie positifs, son taux de rendement ne peut être que projeté, mais jamais garanti.

Qu'est-ce qu'un RoR hybride ?

Les actions versant des dividendes sont un exemple d'investissement avec un taux de rendement hybride. Puisqu'ils versent des dividendes, il y a un taux de rendement défini de cette source. Mais étant donné que la valeur de l'action elle-même peut changer de valeur - supérieure ou inférieure - le taux de rendement futur n'est que légèrement moins spéculatif que celui d'une action sans dividende.

L'action peut rapporter un dividende de 3%, mais c'est le taux de rendement ultime à la fin d'un, cinq, ou dix ans sera déterminé par sa plus-value ou sa perte en capital au cours de la période spécifiée.

Le taux de rendement est basé sur des intervalles de temps spécifiques

Le taux de rendement exact de tout investissement dépend fortement de la période considérée.

Dans la plupart des cas, le taux de rendement est calculé sur une base annuelle.

Retours composés

Les rendements composés – le taux de retour sur investissement sur plusieurs années – sont beaucoup plus importants pour les investisseurs à long terme.

Par exemple, si vous avez acheté une action pour 100 $ il y a cinq ans, et aujourd'hui ça vaut 200$, le titre a connu un gain de 100 %. Mais en panne sur cinq ans, les rendements annuels sont d'environ 15 %.

Si cette action versait également un dividende annuel de 2 $, le taux de rendement annuel composé sur cinq ans sera de 17 %. Cela se compose d'un dividende annuel de 2% sur le prix d'achat initial de l'action, majoré de la plus-value annuelle moyenne de 15 %.

Avec des taux d'intérêt et des versements de dividendes à des niveaux historiquement bas au cours de la dernière décennie, de nombreux investisseurs se sont concentrés principalement sur le taux de rendement de l'appréciation du capital. Par exemple, une action qui double de valeur tous les cinq ans a un meilleur taux de rendement qu'un titre à revenu fixe payant 2 % par an.

Qu'est-ce qu'un bon taux de rendement ?

C'est l'éternelle question pour tous les investisseurs, et précisément ce qui constitue un bon taux de rendement dépend de l'investissement que vous faites.

Globalement, on devrait s'attendre à ce qu'un investissement produise un taux de rendement qui dépasse au moins le taux d'inflation. Le taux d'inflation a été en moyenne d'environ 2% par an au cours de la dernière décennie. Donc, vous devrez gagner au moins 2% sur un investissement pour qu'il conserve sa valeur réelle en termes de pouvoir d'achat.

Si vous investissez dans une obligation qui rapporte 4 % d'intérêt annuel, vous aurez un taux de rendement réel de +2%. Le taux de rendement réel est le retour sur investissement, moins le taux d'inflation sur la période considérée.

Comparaison des taux de rendement

Mais alors que l'inflation peut être le rendement minimum que vous devriez recevoir, d'autres mesures sont beaucoup plus populaires.

En ce qui concerne les stocks, il est courant de comparer le taux de rendement d'une action individuelle avec un indice sous-jacent. Le plus courant est l'indice S&P 500. Une action ou un fonds est généralement considéré comme ayant un bon taux de rendement s'il a au moins égalé cet indice, et encore plus s'il le dépassait.

Long terme, l'indice S&P 500 a produit des rendements annuels d'environ 10 %.

Qu'est-ce qu'un mauvais taux de rendement ?

Nous savons qu'un taux de rendement est considéré comme bon lorsqu'il correspond au moins à l'inflation (dans le cas des investissements à revenu fixe) ou la dépasse. Et nous savons aussi qu'une action ou un fonds est un bon investissement lorsqu'il égale ou dépasse le taux de rendement d'un indice corrélé pour son industrie, ou un index général, comme le S&P 500.

Un mauvais taux de rendement est alors lorsqu'un investissement à revenu fixe rapporte moins que le taux d'inflation, ou une action ou un fonds sous-performe son indice correspondant. Mais dans les deux cas, l'investissement peut encore générer un rendement positif mais est néanmoins considéré comme ayant un mauvais taux de rendement.

Par exemple, le taux de rendement moyen actuel sur un certificat de dépôt de 12 mois est de 0,49 %. Si vous deviez investir dans un CD payant ce taux, vous obtiendriez un taux de rendement réel de -1,51%. C'est parce que le taux d'intérêt payé sur le CD ne permet même pas à votre investissement de suivre l'inflation. Oui, la valeur du CD augmentera de 0,49% au bout d'un an. Mais le pouvoir d'achat des fonds investis diminuera de plus d'un point et demi de pourcentage en termes réels.

Investissements sous-performants

Et si une action ou un fonds dégage un taux de rendement inférieur à celui de l'indice S&P 500, il est considéré comme ayant sous-performé le marché. Par exemple, si le S&P 500 augmente de 13 % sur l'année, et une action que vous détenez augmente de 10 %, c'est un mauvais taux de rendement.

Maintenant, la plupart des investisseurs considéreraient qu'un taux de rendement de 10 % sur une action est positif. Et c'est certainement dans le sens où vous avez facilement surperformé l'inflation et augmenté votre position en termes réels. Mais le fait qu'il ait sous-performé l'indice signifie qu'il y avait de meilleurs investissements à faire.

Le facteur de récompense élevée/risque élevé

C'est un facteur qui est un peu aberrant lorsqu'il s'agit de déterminer le taux de rendement. La personne qui investit dans un investissement à haut rendement/risque élevé ne cherche pas à obtenir des rendements ordinaires. Battre l'inflation ou un indice boursier n'est pas l'objectif. L'investisseur cherche à récolter un gain inhabituellement important. Pour obtenir ce gain, il ou elle est prêt à accepter le risque que l'investissement puisse sous-performer le marché ou même perdre de l'argent.

Alors pourquoi quelqu'un choisirait-il un tel investissement, si des options plus sûres sont disponibles ? – Principalement à cause de l'espoir de gagner beaucoup plus d'argent que l'investisseur moyen.

Alors que de nombreux investisseurs peuvent se contenter d'avancer et de gagner 10 % sur les actions et 2 % sur les investissements à revenu fixe, l'investisseur à haut rendement/risque élevé recherche quelque chose de beaucoup plus grand.

Les investissements à haut rendement comportent un risque plus élevé

Par exemple, vous pouvez investir dans des actions de sociétés dont les cours boursiers sont déprimés, dans l'espoir d'une forte remontée de la valeur boursière lors du redressement des entreprises. Vous pouvez également rechercher des sociétés susceptibles d'être des cibles de rachat.

Tous ces investissements sont des spéculations car ils dépendent d'événements futurs qui ne sont pas garantis ou même susceptibles de se produire. Mais il est possible de développer des compétences pour identifier les valeurs susceptibles de surperformer le marché.

De la même manière, un investisseur à revenu fixe peut choisir d'investir dans des obligations de sociétés à rendement élevé pour obtenir des intérêts plus élevés. Donc, tout en super-sûr, Les obligations AAA peuvent payer 3%, elle peut choisir des obligations à haut rendement payant 5 %.

Maintenant, la raison pour laquelle les obligations à haut rendement paient des rendements plus élevés est qu'elles sont considérées comme les entreprises les plus susceptibles de faire défaut sur ces émissions obligataires. C'est pourquoi on les appelait autrefois des « obligations de pacotille ». L'investisseur à haut rendement/risque élevé est conscient de ce risque, mais elle choisit d'investir dans les obligations, croire que le défaut est peu probable.

Comment trouver le taux de rendement d'un investissement ?

Heureusement, il est facile de trouver le taux de rendement des actions sur les principales plateformes d'information financière. Par exemple, disons que vous voulez savoir quelles ont été les performances d'Apple au cours de l'année écoulée. Vous pouvez aller sur un site financier populaire, comme MarketWatch, et obtenez ces informations exactes.

C'est encore plus facile avec les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) car ils donnent généralement la performance des fonds pour les trois derniers, cinq, et dix ans, ainsi que l'année dernière.

Un exemple est le Fidelity Contrafund, l'un des plus grands fonds communs de placement à gestion active au monde. L'information est facilement disponible sur la page de résumé du fonds, et est montré dans la capture d'écran ci-dessous:

A première vue, vous pouvez vous concentrer sur le taux de rendement sur un an du fonds et déterminer qu'il a un mauvais taux de rendement. Mais si vous regardez les trois performances à plus long terme, il a constamment surperformé le S&P 500.

Il faut le dire, cependant, qu'en ce qui concerne les actions et les fonds, les performances passées ne sont jamais une garantie de rendements futurs. Mais si vous êtes un investisseur à long terme - et c'est précisément ce que vous devriez être si vous voulez créer de la richesse - la performance à long terme est principalement ce que vous recherchez.

Le taux de rendement n'est pas le seul facteur à considérer

À ce stade, vous vous demandez peut-être : si les actions surperforment si largement les investissements à revenu fixe, pourquoi ne pas investir uniquement dans des actions et profiter de rendements beaucoup plus élevés ?

Comme il s'avère, Le taux de rendement n'est pas le seul facteur lorsqu'il s'agit d'investir. Une bonne diversification est également importante. Un portefeuille bien équilibré doit avoir des actifs de croissance, comme les actions, ainsi que des placements à revenu fixe pour assurer la sécurité.

Sûr, c'est formidable d'être à 100 % en actions lorsque le marché est en hausse. Mais cela peut être un désastre complet lorsque le marché est en baisse. Une allocation de 20 % en investissements à revenu fixe réduira les pertes sur votre position en actions de 20 %. En outre, cela vous donnera également le creux de trésorerie très important dans lequel puiser pour acheter des actions lorsque la baisse prendra fin.

C'est l'analogie risque-rendement - les actions ont des rendements plus élevés, mais ils ont aussi un plus grand risque. Les placements à revenu fixe ont des rendements inférieurs, mais ils ont aussi un risque plus faible. Ils peuvent même avoir un risque zéro.

Tant que les placements à revenu fixe suivent au moins le rythme de l'inflation, et maintenir une valeur stable, ils font exactement ce que vous voulez qu'ils fassent dans votre portefeuille.