Sondage :le S&P 500 gagnera plus de 8% l'année prochaine,

selon les meilleurs experts du marché

L'enquête Bankrate Market Mavens au premier trimestre révèle que les meilleurs analystes s'attendent à ce que le marché grimpe d'environ 8,5% au cours des 12 prochains mois. Chaque analyste interrogé a prédit une hausse de l'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) au cours de l'année à venir, malgré la hausse surprenante du marché au cours de la dernière année pendant la crise des coronavirus.

Les prévisions de ces observateurs du marché sont également cohérentes avec leurs prévisions de l'enquête du quatrième trimestre de décembre, alors qu'ils s'attendaient à des gains de 9% au cours de l'année à venir alors que les Américains espèrent que l'économie continuera de rebondir après la pandémie.

Jusque là, ces experts ont eu raison en 2021, avec un démarrage rapide du marché. L'indice S&P 500 est perché sur des plus hauts historiques, grimpant de près de 6 pour cent au premier trimestre. Avec la baisse du chômage, les dépenses de consommation augmentent et les dépenses publiques augmentent, il semble que l'économie aura de sérieux vents arrière, aider à renforcer la performance des actions.

"Alors que l'économie rouvre dans un contexte d'attente d'une forte croissance économique au cours de l'année à venir, les pros du marché s'attendent à de solides performances pour les actions avec une augmentation modeste des rendements obligataires, " dit Mark Hamrick, Analyste économique senior chez Bankrate. « Tout cela repose sur l'engagement de la Réserve fédérale à continuer de soutenir l'économie, y compris en maintenant les taux d'intérêt de référence bas.

L'enquête de Bankrate a demandé à 10 experts où serait le marché au cours de la prochaine année, si les actions américaines surperformeraient les actions mondiales, si les actions de croissance surperformeront les actions de valeur, la direction du Trésor à 10 ans au cours de l'année suivante et plus. L'enquête Bankrate a également demandé s'ils pensaient que la crypto-monnaie telle que Bitcoin avait une place dans les portefeuilles des investisseurs.

Points clés à retenir:

• Les experts voient le S&P 500 augmenter d'environ 8,5% au cours de la prochaine année.
• Seuls 10 % des experts estiment que le marché offrira des rendements supérieurs à la moyenne au cours des cinq prochaines années.
• Les observateurs du marché restent divisés sur les actions américaines par rapport aux actions mondiales et continuent d'aimer les actions de valeur.
• Les analystes s'attendent à une augmentation modeste du Trésor à 10 ans à 1,95 %.
• Les répondants sont partagés quant à savoir si le marché a correctement évalué l'inflation au cours des 12 à 18 prochains mois.
• La plupart des experts interrogés ont recommandé aux investisseurs d'éviter la crypto-monnaie.

Le S&P 500 devrait grimper de 8,5% au cours de l'année à venir

Après une solide clôture de 2020, les pros du marché restent optimistes quant à la performance du marché au cours de la prochaine année. Tous les analystes interrogés par Bankrate s'attendaient à ce que le marché progresse au cours de l'année à venir. En moyenne, ils voient le S&P 500 gagner environ 8,5% au cours de la période.

A partir de la clôture de l'indice à 3, 889.14 le 24 mars, les analystes s'attendent en moyenne à ce que le S&P 500 termine le premier trimestre de l'année prochaine à 4, 222. Les estimations allaient de 3, 950 à 4, 500.

Cette prévision du premier trimestre est en ligne avec les deux dernières enquêtes, et cela correspond bien au rendement historique à long terme du S&P 500 d'environ 10 % par an. L'enquête du quatrième trimestre 2020 a montré que les analystes s'attendaient à un gain de 8,9% au cours de l'année à venir, tandis que l'enquête du troisième trimestre 2020 prévoyait une augmentation de 7,5%.

"Après une année pas comme les autres que nous avons connue de notre vivant, si les marchés financiers se comportent un peu plus normalement dans les mois à venir, beaucoup d'entre nous souhaiteraient un retour à une sorte de calme, dont quelques gains pour les actions, ", dit Hamrick.

Seuls 10 % voient les actions surperformer la moyenne à long terme au cours des cinq prochaines années

Les répondants à l'enquête étaient moins optimistes quant aux rendements du marché au cours des cinq prochaines années qu'ils ne l'étaient dans l'enquête du quatrième trimestre :

• 50% ont déclaré s'attendre à ce que le marché se comporte au même niveau que la moyenne historique
• 10 % ont déclaré que les rendements seraient probablement meilleurs que la moyenne à long terme
• Rendements attendus de 40 % inférieurs à la moyenne historique

Au trimestre précédent, 40 % s'attendaient à une performance moyenne au cours des cinq prochaines années tandis que 30 % s'attendaient à une performance supérieure à la moyenne. Alors peut-être que le rallye persistant du marché a conduit certains analystes à devenir un peu moins optimistes qu'ils ne l'avaient été.

Pour le contexte, 75 % des analystes du premier trimestre 2020 s'attendaient à une croissance supérieure à la moyenne au cours des cinq prochaines années.

Les répondants au sondage ont indiqué quelques raisons de leurs attentes.

« Il y aura des hauts et des bas, " dit Patrick J. O'Hare, Analyste de marché en chef de Briefing.com. « Les choses pourraient commencer sur une note inférieure à la normale au cours de cette période, car nous partons d'une évaluation élevée, mais ensuite gagner de la vapeur pour que les retours soient à, ou près, la moyenne historique pour la période de cinq ans.

« Étant donné que nous sommes au début d'un cycle économique, la croissance des bénéfices sera supérieure à la norme historique, mais le [rapport cours/bénéfices] supérieur à la moyenne se contractera probablement avec le temps, si proche des moyennes historiques semble une hypothèse raisonnable, " dit Sameer Samana, stratège principal du marché mondial, Wells Fargo Investment Institute à Saint-Louis.

Les analystes sont divisés sur les actions américaines par rapport aux actions mondiales, aime toujours les actions de valeur

Les analystes interrogés par Bankrate restent largement divisés sur la question de savoir si les actions américaines ou mondiales se comporteront mieux au cours de l'année à venir. Les nombres ont été divisés au milieu :

• 40% des personnes interrogées ont préféré les actions américaines
• 40 % ont privilégié les actions mondiales
• 20 % ont déclaré que les rendements seraient à peu près les mêmes

Pour le contexte, au dernier trimestre, 40 % ont favorisé les actions mondiales, tandis que 30% préféraient les actions américaines. Les 30 pour cent restants ont déclaré que les rendements seraient presque égaux.

Les personnes interrogées ont signalé des dépenses plus élevées aux États-Unis, taux d'intérêt ou des évaluations pour faire valoir leur point de vue.

"Stimulus, l'épargne élevée des ménages et les dépenses d'infrastructure potentielles indiquent tous une économie américaine qui dépassera la plupart des pairs mondiaux et générera des bénéfices sains pour les entreprises, " dit Dec Mullarkey, directeur général, Gestion SLC à Toronto.

« Une reprise économique américaine devrait dépasser celle des économies étrangères, mais les valorisations semblent beaucoup plus attractives à l'étranger, " dit Sam Stovall, stratège en chef des investissements, CFRA à New York.

« Les marchés mondiaux sont plus raisonnablement évalués que les actions américaines, surtout à des taux d'intérêt américains plus élevés, " dit Chuck Self, directeur des investissements, iSecteurs, un stratège ETF basé à Appleton, Wisconsin.

Sur leur préférence pour les actions de croissance ou de valeur au cours de la prochaine année, ces mavens du marché ont fait preuve d'un favoritisme prononcé pour la valeur :

• 60 % des participants s'attendaient à ce que les actions de valeur surperforment
• 30 % s'attendent à ce que les actions de croissance surperforment
• 10 % pensent que les retours seront à peu près les mêmes

Malgré cette préférence, les actions de croissance ont gagné quelques fans ce trimestre, tandis que le rapport du dernier trimestre montrait qu'aucun analyste n'avait choisi la croissance pour surpasser la valeur. La croissance avait été la préférence des répondants au sondage au cours des trois premiers trimestres de 2020.

Ceux qui privilégient les actions de valeur ont noté des taux et des valorisations en hausse, en particulier, comme raisons de ce choix.

« Les secteurs de valeur surperforment généralement dans un environnement de courbe de rendement en pentification, " dit Stovall.

« Les comparaisons de bénéfices seront plus faciles et les contraintes de valorisation induites par la hausse des taux devraient être moins prononcées pour les actions de valeur, " dit O'Hare.

D'autres favorisaient la croissance ou étaient plus également répartis entre la croissance et la valeur.

« Nous pensons que l'investissement de valeur classique est mort, parce que le cycle économique est mort, ", dit Kim Forrest, DSI et fondateur, Bokeh Capital Partners à Pittsburgh. "Mais nous croyons qu'il faut acheter de la croissance à un prix raisonnable."

« Nous aimons une combinaison de domaines de valeur et de croissance car nous pensons qu'il existe des tendances cycliques et séculaires qui profitent à ces deux domaines, " dit Samana.

Le taux du Trésor à 10 ans devrait légèrement grimper

Le taux du Trésor à 10 ans s'est redressé jusqu'à la fin de l'année et il a poursuivi cette performance pour commencer 2021. Il a terminé la période d'enquête à 1,62%, et les analystes s'attendent à ce que le rendement passe à 1,95 % d'ici la fin du premier trimestre de l'année prochaine.

Les anticipations de hausse des taux étaient quasi unanimes, bien qu'un expert s'attende à une baisse à 1,25%. Six des 10 répondants s'attendaient à des taux de 2 % ou plus, avec des estimations plafonnant à 2,25 pour cent.

Dans l'enquête du quatrième trimestre de Bankrate, les analystes s'attendaient à ce que les taux atteignent 1,2 % dans un an.

Les experts sont partagés sur la question de savoir si l'inflation est prise en compte dans les actions

Bankrate a posé une paire de questions génériques, le premier demandant si le marché prend correctement en compte l'inflation potentielle, en le surestimant ou en le sous-estimant au cours des 12 à 18 prochains mois.

Les analystes étaient largement mitigés quant à la prise en compte correcte de l'inflation par le marché :

• 40 % des personnes interrogées ont déclaré que le marché évaluait l'inflation « à peu près correctement »
• 30% pensaient que l'inflation était "sous-évaluée"
• 30% ont déclaré que les marchés « surévaluent » le risque d'inflation

Pour le contexte, dans le rapport du quatrième trimestre, 70 pour cent des experts ont déclaré que le marché évaluait l'inflation à peu près correctement.

« Les attentes d'inflation sont d'environ 2,3 %, ce qui semble raisonnable compte tenu de la volonté de la Fed de laisser l'économie tourner à plein régime et de laisser l'inflation dépasser son objectif, " dit Samana.

« L'inflation est peu probable sans une augmentation de la demande, " dit Soi, qui pense que les marchés surévaluent le risque d'inflation. « Les consommateurs sont marqués par la récession de l'année dernière, ce qui limitera la demande.

Forrest semble d'accord :« La peur de l'inflation empêche certaines personnes d'investir, mais nous pensons qu'il apparaît toujours sur le marché comme étant trop cher.

Pendant ce temps, O'Hare pense que les marchés sous-estiment peut-être les perspectives d'inflation :« Nous n'avons jamais vu de stimulus fiscal et monétaire comme celui-ci dans la période d'après-guerre - et certainement pas au cours des 25 dernières années - ce qui nous suggère que le marché pourrait bien sous-évaluer le risque d'inflation.

La crypto-monnaie reste un no-go pour votre portefeuille, dire des experts

La deuxième question générique de Bankrate concernait la crypto-monnaie, qui a été un sujet particulièrement brûlant au cours de l'année écoulée alors que le prix du Bitcoin et d'autres devises numériques a grimpé en flèche.

Nous avons demandé aux experts :« Recommanderiez-vous que la crypto-monnaie, comme Bitcoin, devrait avoir sa place dans le portefeuille de certains investisseurs individuels ? »

La réponse à cette question a montré une nette préférence contre la crypto-monnaie :

• 60% des personnes interrogées ont déclaré que la crypto-monnaie ne devrait pas avoir sa place dans les portefeuilles des investisseurs
• 10% ont déclaré que la crypto-monnaie devrait appartenir aux portefeuilles des investisseurs
• 30 pour cent des répondants n'ont pas répondu

« Il n'a pas d'amarrage, " dit Robert Brusca, économiste en chef, Économie de la FAO à New York. « Aucune valeur fondamentale et aucune valeur en tant que monnaie fiduciaire. Tout cela est duveteux et basé sur une « extraction » contrôlée de nouvelles pièces de monnaie basée sur des algorithmes auxquels nous devons simplement faire confiance. Le processus de création de pièces est extrêmement énergivore et PAS VERT du tout. »

"La volatilité du Bitcoin rend difficile l'adhésion des investisseurs institutionnels qui doivent être disciplinés dans la gestion des risques, le laissant plus un investissement opportuniste qu'un avoir matériel, ", dit Mullarkey.

Voici comment fonctionnent les crypto-monnaies et certains de leurs principaux inconvénients.

Méthodologie

L'enquête de Bankrate du premier trimestre 2021 auprès des professionnels du marché boursier a été menée du 16 au 24 mars via un sondage en ligne. Les demandes d'enquête ont été envoyées par courrier électronique aux répondants potentiels à l'échelle nationale, et les réponses ont été soumises volontairement via un site Web. Les répondants étaient :Chuck Carlson, CFA, PDG, Services d'investissement Horizon ; Chuck moi, directeur des investissements, iSecteurs ; Sam Stoval, stratège en chef des investissements, Recherche CFRA; Patrick J. O'Hare, Analyste de marché en chef de Briefing.com ; Kim Forrest, directeur des investissements/fondateur, Bokeh Capital Partners; Robert Brusca, économiste en chef, Économie de la FAO; Marilyn Cohen, PDG, Envisager la gestion du capital ; Tom Lydon, PDG, Tendances des FNB ; Sameer Samana, stratège principal du marché mondial, Institut d'investissement Wells Fargo; Déc Mullarkey, directeur général, Gestion SLC.