Qu'est-ce que la valeur liquidative (VNI) ?

Valeur nette d'inventaire, ou VNI, représente la valeur d'un fonds d'investissement et se calcule en additionnant la valeur totale de l'actif du fonds et en soustrayant son passif. Les fonds communs de placement et les FNB utilisent la valeur liquidative pour calculer le prix par action du fonds.

Comment fonctionne la NAV

La valeur liquidative est calculée en additionnant ce qu'un fonds possède et en soustrayant ce qu'il doit. Par exemple, si un fonds détient des investissements évalués à 100 millions de dollars et a un passif de 10 millions de dollars, sa valeur liquidative sera de 90 millions de dollars. Plus loin, si le fonds a un million d'actions en circulation, la valeur liquidative par action sera de 90 $.

L'actif et le passif d'un fonds d'investissement changent généralement quotidiennement, donc NAV changera d'un jour à l'autre.

Fonds communs de placement et valeur liquidative

Les fonds communs de placement calculent quotidiennement leur valeur liquidative par action et c'est le prix que vous paierez pour acheter ou vendre des actions du fonds. Les fonds communs de placement ne sont pas négociés tout au long de la journée comme les actions, mais sont plutôt évalués à la fin de la journée de négociation. Si vous achetez ou vendez des actions du fonds, vous recevrez le prochain prix VNI disponible. Passer un ordre de transaction la veille de la clôture du marché vous permettra de recevoir la valeur liquidative de ce jour comme prix, mais les ordres passés après la clôture du marché seront exécutés à la valeur liquidative de clôture du jour suivant.

La plupart des fonds communs de placement sont ouverts, ce qui signifie que les actions sont émises et rachetées directement par le fonds. Mais un autre type de fonds connu sous le nom de fonds fermés n'est pas tenu de racheter les actions des actionnaires et, par conséquent, les actions de ces fonds ne peuvent pas être négociées contre la valeur liquidative. Les fonds fermés vendent des actions dans le cadre d'offres publiques, après quoi les actions sont négociées aux prix du marché sur les bourses. Les actions peuvent se vendre au-dessus ou en dessous de la valeur liquidative du fonds.

ETF et valeur liquidative

Les ETF présentent de nombreuses similitudes avec les fonds communs de placement, mais ils se négocient plus comme des actions. Les ETF calculent quotidiennement leur VNI, mais aussi estimer la valeur liquidative toutes les 15 secondes tout au long de la journée ouvrable. Cette estimation est publiée sur plusieurs sites financiers. Un FNB peut se négocier à prime ou à escompte par rapport à sa valeur liquidative à tout moment.

Les traders professionnels poursuivent parfois des stratégies de trading qui cherchent à tirer parti de la prime ou de la remise d'un ETF. Ces traders espèrent que leur approche se traduira par une négociation de l'ETF proche de sa valeur sous-jacente ou de sa valeur liquidative, leur permettant de réaliser un profit d'arbitrage. Des informations historiques sur la prime ou la décote d'un ETF sont disponibles dans le prospectus du fonds.

VNI et performance du fonds

Il peut sembler que comparer l'évolution de la valeur liquidative d'un fonds au fil du temps est un bon moyen de calculer la performance des investissements, mais cette approche ignore certaines données clés. Les fonds distribuent généralement des revenus tels que des dividendes et des intérêts aux actionnaires, ce qui réduit la valeur liquidative d'un fonds. Les OPC distribuent également les plus-values ​​réalisées, ce qui abaisse également la valeur liquidative. L'examen de la variation de la valeur liquidative entre deux dates ne tiendra pas compte de ces distributions.

Il est préférable d'examiner le rendement annuel total du fonds au fil du temps pour mieux comprendre sa performance globale. Ces informations sont disponibles sur le site Internet de l'OPC ou dans son prospectus.

En bout de ligne

La valeur liquidative est un calcul assez simple que vous rencontrerez souvent lorsque vous investirez dans des fonds communs de placement et des FNB. Assurez-vous de comprendre comment et quand il a été calculé pour les fonds que vous envisagez et assurez-vous d'examiner les données de rendement annuel total lorsque vous comparez les performances des fonds.