Obligations :que sont-elles et comment fonctionnent-elles ?

Lorsqu'il s'agit de constituer un portefeuille de placement, la diversification est importante. Le fait d'avoir différents types de placements aide à équilibrer votre portefeuille et à gérer les risques. Un investissement à ajouter au mélange est les obligations.

Qu'est-ce qu'une obligation ?

Une obligation est un produit d'investissement formé lorsqu'un investisseur (le détenteur d'obligations) donne de l'argent à une société ou à une autre entité (l'émetteur d'obligations) pendant une durée déterminée tandis que l'émetteur effectue des paiements d'intérêts réguliers sur le prêt. L'émetteur de l'obligation restitue ensuite l'argent de l'investisseur une fois que l'obligation arrive à échéance.

Comment fonctionnent les obligations ?

Lorsqu'une entreprise ou une autre entité souhaite emprunter de l'argent à des investisseurs, elle émet des obligations à ceux qui les achètent. Ces obligations agissent comme une reconnaissance de dette de l'entité emprunteuse (émetteur d'obligations) à l'investisseur (détenteur d'obligations). L'obligation durera un certain temps, pendant lequel le détenteur de l'obligation recevra des paiements d'intérêts sur l'obligation. Ces paiements durent jusqu'à la date d'échéance, lorsque le montant emprunté est remboursé en totalité.

Il existe des échéances à court, moyen et long terme, allant de 1 à 3 ans à plus de 10 ans. Le montant des intérêts payés pendant la durée de vie de l'obligation est le retour sur investissement du détenteur de l'obligation.

Les obligations peuvent être vendues et échangées. Si le détenteur d'obligations vend ou échange l'obligation pour un montant supérieur à ce qu'il a payé, il réalisera un profit. S'ils le vendent avant la date d'échéance pour un prix inférieur à ce qu'ils ont payé, ils perdront de l'argent.

Caractéristiques des obligations d'investissement

Pour mieux comprendre les obligations, il est important de connaître quelques-unes des caractéristiques qui les définissent. Voici quelques termes clés à connaître.

• Maturité : La vie du lien. Lorsqu'elle atteint sa date d'échéance, l'émetteur de l'obligation rembourse intégralement l'obligation.
• Évaluation : La solvabilité de l'émetteur de l'obligation. La notation indiquera à l'investisseur le degré de risque de l'obligation et la probabilité que l'émetteur de l'obligation ne parvienne pas à son paiement. Plus la note est faible, plus le risque est élevé.
• Valeur faciale : Le prix d'origine de l'obligation lors de sa première émission avant que son prix ne fluctue avec le marché. Il s'agit du montant qui est remboursé lorsque l'obligation arrive à échéance.
• Bon : Le taux d'intérêt fixe que l'émetteur de l'obligation verse au détenteur de l'obligation jusqu'à la date d'échéance de l'obligation.
• Rendement : Quel retour sur investissement vous obtiendrez de l'obligation. Le rendement est calculé en divisant le coupon, ou taux d'intérêt, par sa valeur nominale.
• Risque de durée : La sensibilité de l'obligation aux variations de taux. Les prix des obligations sont influencés par les taux d'intérêt. Souvent, plus la durée de l'obligation est longue, plus le risque que le prix de l'obligation change à mesure que les taux d'intérêt changent est grand.

Types d'obligations

Les obligations peuvent être classées en quatre types principaux, notamment :

• Obligations d'État : Ces obligations sont émises par les gouvernements fédéraux, qu'ils soient américains ou étrangers. Le département du Trésor américain émet des bons du Trésor qui financent les opérations quotidiennes et les projets gouvernementaux, y compris les infrastructures. Les obligations d'État sont exonérées d'impôts sur le revenu des États et locaux, mais pas du gouvernement fédéral.
• Obligations municipales : Ces obligations sont émises par les gouvernements étatiques et locaux pour financer des projets communautaires, comme l'amélioration des routes et des systèmes scolaires locaux. Ces types d'obligations sont exonérés d'impôts fédéraux et peuvent également être exonérés de nombreux impôts étatiques et locaux. Ces obligations sont également appelées "muni bonds".
• Obligations d'entreprise : Ces obligations sont émises par des sociétés. L'obligation est souvent utilisée pour lever des capitaux pour l'entreprise. Cet argent supplémentaire peut aider à financer les opérations quotidiennes, aider l'entreprise à se développer, financer des acquisitions ou financer un nouveau projet. Ces types d'obligations sont plus risqués que les obligations d'État et, de ce fait, ont souvent un taux d'intérêt plus élevé. Les obligations d'entreprise ne sont pas exonérées d'impôts étatiques ou fédéraux sur le revenu.
• Obligations d'agence : Ces obligations sont émises par des agences gouvernementales et des entreprises parrainées par le gouvernement (GSE) comme Fannie Mae et Freddie Mac. Les obligations d'agence aident à financer des choses comme les hypothèques, l'éducation à l'achat d'une maison et l'aide agricole. Ces obligations peuvent être exonérées de certaines taxes nationales et locales, mais pas des taxes fédérales.

Variétés obligataires

Les obligations peuvent également être classées selon d'autres caractéristiques, principalement la manière dont les intérêts sont payés.

• Obligations à coupon zéro : Ces obligations n'ont pas de paiements d'intérêts (coupons). Les investisseurs en tirent profit en les achetant en dessous de leur valeur nominale. À l'échéance, l'émetteur de l'obligation rembourse l'obligation à sa valeur nominale.
• Obligations convertibles : Il s'agit d'obligations d'entreprise qui peuvent être transformées en actions de la société avant d'atteindre la date d'échéance.
• Obligations remboursables : Avant d'émettre ces types d'obligations, l'émetteur et le détenteur de l'obligation peuvent convenir de certaines conditions permettant à l'émetteur de rembourser intégralement l'obligation avant la date d'échéance. Ceci est également connu sous le nom de "rappel de l'obligation" avant l'échéance.
• Obligations puttables : Ces obligations offrent certaines options aux détenteurs d'obligations pour obtenir un remboursement anticipé de l'obligation à des dates spécifiées avant qu'elle n'atteigne la date d'échéance.

Avantages de l'achat d'obligations

En plus de vous aider à diversifier votre portefeuille, les obligations peuvent aider à réduire certains des risques d'investissement en équilibrant avec des investissements plus imprévisibles, comme les actions. Les obligations sont considérées comme des investissements à faible risque et fournissent une forme de revenu fixe. L'émetteur de l'obligation verse un intérêt fixe pendant toute la durée de vie de l'obligation, que le détenteur reçoit sous forme de paiements fixes jusqu'à la date d'échéance.

Il peut également y avoir un avantage émotionnel à acheter des obligations. Selon le type d'actions que l'investisseur achète, il peut se sentir bien en sachant que son argent aide à financer un projet communautaire, à améliorer une école locale ou à aider une entreprise à se développer.

Inconvénients de l'achat d'obligations

Bien que les obligations présentent un risque inférieur à celui d'autres investissements, elles comportent tout de même un certain risque. Il y a toujours le risque que l'émetteur de l'obligation soit en défaut de paiement et que le détenteur de l'obligation perde le montant d'argent qu'il a prêté.

Le risque plus faible associé aux obligations peut également être un inconvénient, car il offre un rendement inférieur à celui qu'un investisseur peut obtenir dans quelque chose d'un peu plus risqué, comme les actions. Lorsqu'il s'agit d'investir, il est souvent vrai que plus le risque est grand, plus la récompense est grande.

Quel est le prix des obligations ?

Il existe deux types de tarification des obligations. Le premier est le prix initial de la valeur nominale – également connu sous le nom de pair. Il s'agit du montant que l'émetteur de l'obligation souhaite emprunter et de ce qui sera remboursé lorsque l'obligation atteindra sa date d'échéance.

Le deuxième prix est lorsque l'obligation est vendue sur le marché secondaire. Les obligations peuvent être vendues au-dessus ou au-dessous de leur valeur nominale sur le marché secondaire. Ceux vendus au-dessus de leur valeur nominale sont vendus avec une prime au pair et ceux vendus en dessous de leur valeur nominale sont vendus avec une décote au pair.

Plusieurs facteurs influent sur le prix d'une obligation sur le marché secondaire. Ceux-ci incluent :

• Offre et demande
• La durée jusqu'à l'échéance de l'obligation
• Notation de l'émetteur de l'obligation
• Taux d'intérêt actuels du marché

Voici un exemple de la façon dont les taux d'intérêt peuvent affecter les prix.

Si un investisseur a une obligation qu'il cherche à vendre et que les taux d'intérêt augmentent, la valeur de l'obligation chute parce que le taux d'intérêt sur lequel l'obligation est payée est maintenant inférieur au taux actuel. Inversement, si les taux d'intérêt baissent, la valeur de l'obligation augmente car le paiement des intérêts sur l'obligation est supérieur au taux d'intérêt actuel.

Comment investir

Outre les bons du Trésor, que vous pouvez acheter directement auprès du gouvernement américain, vous devrez faire appel à un courtier car les obligations ne sont pas cotées en bourse.

Il existe plusieurs façons d'investir dans des obligations :

• Vous pouvez acheter des obligations dès leur première émission, à leur valeur nominale.
• Vous pouvez acheter des obligations sur le marché secondaire lorsqu'elles peuvent être vendues à un prix supérieur ou inférieur à leur valeur nominale.
• Vous pouvez acheter une combinaison de différentes obligations par le biais d'un fonds commun de placement.
• Vous pouvez acheter une combinaison de différentes obligations par le biais d'un fonds obligataire négocié en bourse (ETF).

Lorsque vous choisissez la bonne option pour vos objectifs financiers, il est recommandé de parler à un conseiller financier ou à un professionnel de l'investissement.

L'essentiel

Une obligation est un type d'investissement qui fonctionne comme un prêt à une société ou à une autre entité. L'investisseur prête l'argent en achetant l'obligation et reçoit des paiements d'intérêts jusqu'à ce que l'obligation soit remboursée intégralement à sa date d'échéance. L'investisseur peut choisir de vendre l'obligation avant sa date d'échéance, au-dessus ou au-dessous de sa valeur nominale.

Les obligations sont un investissement à risque relativement faible, mais vous devriez parler avec un conseiller financier pour plus d'informations. Consultez nos autres articles sur les finances personnelles pour en savoir plus sur les autres options d'épargne et d'investissement que vous pourriez avoir.