Le plafond de la dette va-t-il faire exploser la Bourse ?

Quel est le plafond de la dette ?

Chaque année, Le Congrès doit adopter un budget qui énonce l'intégralité des dépenses du gouvernement fédéral pour l'exercice. Les années où le budget du gouvernement dépasse ses recettes provenant de choses comme les impôts, elle est obligée d'emprunter de l'argent afin d'effectuer des paiements sur ses obligations de dette déjà existantes. Le gouvernement américain emprunte de l'argent principalement en émettant des bons du Trésor aux investisseurs, à la fois étrangers et nationaux. Plus à ce sujet plus tard…

Le plafond de la dette était un concept introduit pour la première fois en 1917. Il s'agit d'un plafond auto-imposé sur le montant de la nouvelle dette que le gouvernement peut contracter afin d'éviter le défaut de paiement de sa dette existante. Alors que le Trésor commence à manquer d'argent pour rembourser sa dette, Le Congrès est contraint soit de relever le plafond de la dette pour permettre davantage d'emprunts, soit ou cesser de payer ses dettes, entraînant un défaut. Un défaut des États-Unis sur sa dette ne s'est jamais produit.

Pourquoi est-ce important ?

« Sans précédent » est un terme qui est souvent utilisé ces jours-ci, surtout dans le monde de la politique et de l'investissement. Mais un défaut de crédit américain serait vraiment sans précédent et les conséquences auraient des effets d'entraînement dans le monde entier. Si le Congrès est incapable de mettre la politique de côté et d'augmenter le plafond de la dette afin de payer les dépenses mêmes que son propre organisme a déjà approuvées à maintes reprises, non seulement les investisseurs obligataires américains en subiraient les conséquences immédiates, mais les Américains de tous les jours le feraient aussi.

Il y a près de 15 millions d'Américains qui cesseraient de recevoir des paiements de sécurité sociale. Les militaires cesseraient d'être payés. Les programmes de prestations pour les vétérans cesseraient. Presque tous les employés fédéraux pourraient également cesser de recevoir des chèques de paie. La liste se rallonge de plus en plus. Mais tout cela a des implications plus larges pour l'économie, comme un coup évident à la croissance économique, et peut-être même une récession économique.

Que se passe-t-il ensuite ?

Comme c'est souvent le cas à Washington, les poteaux de but sont constamment en mouvement et les négociations sont susceptibles de porter ce débat particulier à la 11e heure. Cependant, il convient de noter que nous sommes déjà venus ici plusieurs fois auparavant. En réalité, depuis 1960 seulement, Le Congrès a voté 80 fois pour augmenter ou suspendre le plafond de la dette. Les choses n'ont pas toujours été aussi conflictuelles qu'aujourd'hui, mais le scénario le plus probable est que les têtes plus froides prévaudront en fin de compte. Aucun politicien ne veut être blâmé pour une crise auto-infligée.

Cela dit, tout est possible. Et même si nous supposons que le résultat le plus probable se produira, nous devons nous préparer à quelques semaines folles d'incertitude à venir. Et oui, nous devons même envisager la possibilité improbable du pire résultat – un défaut des États-Unis.

Que devez-vous faire avec vos comptes de retraite?

Il y a fort à parier que quel que soit le résultat, l'incertitude à elle seule ne peut qu'énerver le marché boursier, réintroduisant une volatilité que nous n'avons pas vraiment vue avec les actions au cours de la dernière année. Dans notre vision, ce n'est pas forcément une mauvaise chose. En réalité, dans une perspective à long terme, cela pourrait être une opportunité bien nécessaire pour ceux qui ont une approche disciplinée et une stratégie personnalisée en place.

Pour un certain contexte historique, en 2011, lorsqu'il est apparu que nous étions plus proches que jamais du fait que le Congrès n'ait pas relevé le plafond de la dette et que les États-Unis fassent défaut sur leur dette, Les actions américaines ont globalement baissé d'environ 17 %. Dans ce cas particulier, même si le plafond de la dette a été relevé à la dernière minute, le drame de tout cela a révélé au monde que les États-Unis pourraient ne pas être le refuge qu'ils étaient autrefois pour les investisseurs obligataires. Cela s'est traduit par une dégradation de la note de crédit américaine et une flambée des taux d'intérêt, ce qui est quelque chose que le marché ne prendrait probablement pas bien dans l'environnement actuel.

À ce moment-là, il y avait des prédictions apocalyptiques sans fin similaires à ce que vous pourriez entendre ou lire aujourd'hui, mais comme la poussière retombait, les investisseurs du monde entier en sont venus à une prise de conscience :alors que les États-Unis présentent aujourd'hui un risque de défaut plus élevé qu'auparavant, principalement en raison de la polarisation politique, où dans le monde aujourd'hui n'est-ce pas le cas ?

Note :Depuis que le plafond de la dette a induit la correction de 2011, le S&P 500 a augmenté d'environ 375%. La patience paie.

Alors qu'un autre downgrade est possible même avec un éventuel accord pour relever le plafond de la dette, l'un ou l'autre résultat pourrait entraîner une correction à court terme des stocks. Mais il existe un nombre infini de possibilités totalement indépendantes qui pourraient également provoquer une correction des actions un jour donné.

Nous voyons peu de raisons de croire qu'à la suite d'une panique potentielle, les investisseurs ne se rendront finalement pas compte que, d'un point de vue global, le risque de défaut aux États-Unis est relatif. Les États-Unis restent le moteur économique le plus important au monde aujourd'hui et bien que notre politique soit devenue de plus en plus désordonnée ces dernières années, il est difficile de trouver une autre société libre où ce n'est pas le cas.

La ligne de fond

Cela pourrait très bien devenir le catalyseur d'une correction que beaucoup pensent que nous sommes de toute façon en retard. Ce n'est peut-être pas non plus. Prédire les résultats à court terme, ou tenter de, est une recette pour la ruine quand il s'agit de vos investissements à long terme, comme ceux de vos comptes de retraite. S'il est important d'être au courant de ce qui se passe à Washington pour rester informé en tant que citoyen, il est préférable d'enlever votre chapeau d'investisseur avant de vous lancer dans une course comme celle-ci, surtout lorsque nous parlons d'un objectif d'investissement qui est dans des années ou des décennies pour beaucoup, sinon la plupart d'entre vous.

Si quoi que ce soit, il est important de se rappeler que ces événements de marché à caractère politique ne disparaîtront probablement pas de votre vivant, et vous ne devriez pas changer votre stratégie à long terme chaque année sur la base de spéculations à court terme, ou pire encore – vos propres convictions politiques personnelles. Notre conseil est de rester informé, mais garde le cap. Sachez que notre équipe est à l'écoute de tout cela et heureuse de discuter de vos préoccupations si vous en avez. Et si tu perds le sommeil à cause de tout ça, peut-être que vous prenez trop de risques et qu'il est peut-être temps de revoir votre tolérance au risque. Appuyez-vous sur nous dans des moments comme ceux-ci. C'est pourquoi nous sommes ici, après tout!

Les informations sont fournies à des fins de discussion uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils pour vos investissements. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. Veuillez consulter un conseiller en placement avant d'investir.