Sidecar de réassurance

Qu'est-ce qu'un side-car de réassurance ?

Un side-car de réassurance est une entité financière qui sollicite des investissements privés dans un traité de quote-part avec une compagnie d'assurance. Dans le traité de quote-part, la cédante et le réassureur partagent les primes et les pertes selon un pourcentage fixe. Les investisseurs qui participent aux side-cars de réassurance partagent les primes et les pertes des polices souscrites. Les profits et les pertes seront proportionnels au montant investi.

Points clés à retenir

• Un side-car de réassurance sollicite l'investissement dans un traité de quote-part avec une compagnie d'assurance.
• En vertu du traité sur les quotes-parts, la cédante et le réassureur partagent les primes et les pertes sur un pourcentage fixe.
• Ces side-cars sont utilisés par les compagnies d'assurance pour souscrire une partie de leur volume d'affaires.

Comment fonctionne un side-car de réassurance

Les compagnies d'assurance mettent généralement en place des structures parallèles de réassurance pour souscrire une partie de leur volume d'affaires. Typiquement, les réassureurs existants créeront des side-cars en essayant de répartir le risque entre des investisseurs tiers tels que les fonds spéculatifs et les sociétés d'investissement.

La réassurance est une assurance pour les assureurs ou une assurance stop-loss pour ces prestataires. Grâce à ce processus, une compagnie peut répartir le risque de souscription de polices en les cédant à d'autres compagnies d'assurance. La société principale, qui a rédigé la politique à l'origine, est la société cédante. La deuxième entreprise, qui assume le risque, est le réassureur. Le réassureur reçoit une quote-part des primes. Ils assumeront soit un pourcentage des pertes de sinistres, soit des pertes supérieures à un certain montant.

Les réassureurs créeront des side-cars tout en s'efforçant de répartir le risque de souscription qu'ils ont assumé. Comme ils peuvent vendre le side-car à des investisseurs tiers, ils peuvent réduire le montant du risque indiqué sur leurs comptes. Cette réduction du risque de sinistre permettra au réassureur d'assumer le risque supplémentaire d'une cédante. Les ouragans Katrina de 2005, Rita, et Wilma a causé des agences de notation d'assurance, comme A.M. Meilleur, de fixer de nouvelles exigences en capital pour les réassureurs. Ces entreprises ont créé plus de side-cars pour libérer ce capital, et le marché des side-cars de réassurance s'est développé.

Alors que les side-cars peuvent techniquement avoir n'importe quel nombre de cédants, leur nature relativement simple les rend attrayantes pour les entreprises individuelles comme moyen de lever des capitaux et d'augmenter la capacité de souscription. Pour les investisseurs tiers, Les side-cars offrent un potentiel d'investissements à haut rendement avec un risque relativement limité en raison de leur durée limitée et de leur structure flexible.

Considérations particulières

Les side-cars de réassurance présentent des risques et des avantages similaires à d'autres accords de traité sur les quotes-parts. Les rendements des investisseurs dépendent des taux de réclamation des polices sous-jacentes couvertes par le side-car. Plus les taux de sinistres sont bas pendant l'existence du side-car, les rendements plus élevés que les investisseurs verront. Ce dispositif permet aux assureurs d'augmenter leur capacité de souscription en vendant un pourcentage de leur portefeuille de risques d'activité à des investisseurs privés ou tiers.

Les side-cars de réassurance attirent les investisseurs en raison de la portée plus étroite du volume d'affaires, ou portefeuille de risques, souscrit. Le petit livre limite l'exposition au risque d'un investisseur par rapport à l'ensemble plus large des dangers, types d'assurance, ou des zones géographiques généralement présentes dans le volume d'affaires complet d'une compagnie d'assurance.

En pratique, cela permet aux investisseurs ayant peu ou pas d'expérience de la souscription d'assurance de participer au marché de l'assurance avec un partenaire expérimenté. Les investisseurs peuvent également rechercher ou négocier les types de polices qu'ils souscrivent, leur permettant une certaine flexibilité pour limiter leur exposition potentielle. Étant donné que les side-cars existent pour une période convenue, les investisseurs peuvent profiter du risque réduit de la queue plus courte de l'investissement.

Les side-cars de réassurance limitent généralement l'exposition des investisseurs à leur capital investi, puisque la plupart nécessitent un investissement suffisant pour couvrir les sinistres qui surviennent dans les polices souscrites. Cela signifie que le risque de perte n'est généralement pas supérieur au montant investi.