Stablecoin est-il la réponse à tous les problèmes de crypto-monnaie ?

Les Stablecoins sont une nouvelle génération de pièces cryptées qui gagnent en popularité car elles visent à résoudre le problème de la volatilité des crypto-monnaies.

Introduit pour la première fois en 2014 avec Tether, d'ici 2021, la liste des pièces stables incluait le DAI, Pièce de monnaie en dollars américains, USD vrais, Digix Or, Nomin de Haven, Paxos Standard, et Binance USD.

Un autre nom, monnaie de base, introduit en 2018 et rebaptisé plus tard Basis, a été fermée à la fin de cette année après l'intervention de la Securities and Exchange Commission.

• Le monde des crypto-monnaies est connu pour son extrême volatilité et son attrait pour les spéculateurs.
• Les Stablecoins visent à éliminer la volatilité des prix.
• Un stablecoin, en cas de succès, serait efficace comme réserve de valeur et moyen d'échange, tout comme une monnaie fiduciaire, tout en conservant les qualités d'une crypto-monnaie.

Que sont les Stablecoins ?

Qu'il s'agisse d'un dollar américain ou d'un Dogecoin, une monnaie est un moyen d'échange et un mode de stockage des richesses. Dans le monde réel, la stabilité est la qualité essentielle d'une monnaie.

Ce n'est pas le cas dans le monde de la crypto-monnaie. La crypto-monnaie la plus populaire au monde, Bitcoin, tiré à partir de 5 $, 940 à plus de 19 $, 190 entre mi-novembre et mi-décembre 2017, puis est tombé à environ 6 $, 900 début février. Plus récemment, il est passé de moins de 12 $ 000 en août 2020 à plus de 44 $, 000 en août 2021.

Même en intrajournalier, il n'est pas rare de voir des crypto-monnaies bondir ou chuter de 10 % sur une période de 24 heures.

Des fluctuations de cette ampleur ne sont pas caractéristiques d'une monnaie stable. Ils ont plus en commun avec les instruments de trading spéculatifs comme les dérivés, qui sont attrayants pour les spéculateurs mais peu pratiques pour une utilisation grand public.

Cela a conduit à de sérieuses questions sur la viabilité des crypto-monnaies populaires en tant que réserve de valeur ou moyen d'échange fiable.

Le modèle Stablecoin

Entrez dans une nouvelle classe de crypto-monnaies, appelé stablecoins, qui visent à assurer la stabilité des prix et une valorisation stable.

A utiliser comme moyen d'échange ou comme réserve de valeur, un cryptocoin modèle doit conserver son pouvoir d'achat et connaître une inflation minimale, juste assez pour inciter à dépenser les pièces au lieu de les stocker.

Les Stablecoins tentent d'atteindre ce comportement idéal.

Étant donné qu'une crypto-monnaie fonctionne au niveau mondial et n'est pas contrôlée par une autorité centrale (comme une banque centrale), il offre théoriquement le meilleur des deux mondes. Il a la sécurité, anonymat, et les caractéristiques décentralisées d'une crypto-monnaie et la faible volatilité d'une monnaie fiduciaire.

Comment les Stablecoins maintiennent les valorisations

Historiquement, les devises les plus stables étaient rattachées à un sous-jacent, à savoir l'or. Aucun ne l'est aujourd'hui. La Grande-Bretagne a abandonné l'étalon-or en 1931 et les États-Unis ont suivi deux ans plus tard.

Le substitut actuel de l'étalon-or est le dollar américain. Au moins 14 devises sont arrimées au dollar. Les nations qui les émettent s'appuient sur la valeur du dollar pour éviter que leurs propres devises ne subissent un niveau de volatilité qui perturberait leurs économies.

De la même manière, Les pièces stables tentent d'obtenir peu ou pas de volatilité car elles sont liées à des actifs stables en prix comme le dollar américain ou l'or. Différentes pièces stables utilisent différentes méthodes pour atteindre la stabilité des prix. Ils peuvent être classés en trois groupes :

Stablecoins garantis par Fiat :Ces pièces stables utilisent un montant spécifique d'une monnaie fiduciaire standard, comme le dollar américain, comme garantie pour émettre des pièces cryptographiques. D'autres formes de garantie peuvent inclure des métaux précieux comme l'or et l'argent et des matières premières comme le pétrole.

Avec le nombre de crypto-monnaies émises dans un rapport 1:1 par rapport à la monnaie fiduciaire indexée, cette méthode est l'un des moyens les plus simples de créer et d'exploiter une crypto-monnaie stable. Il est considéré comme une solution possible qui peut être adoptée par les banques centrales pour émettre leurs propres versions de crypto-monnaies.

Cependant, cette méthode nécessite qu'un dépositaire détienne la monnaie fiduciaire ou la garantie des matières premières, et garantir l'émission ainsi que le rachat des jetons stablecoin. Cela nécessite également des processus opérationnels, y compris des audits fréquents, pour s'assurer que la garantie est maintenue jusqu'à la marque.

Tether (USDT) et TrueUSD sont des pièces cryptographiques populaires qui ont une valeur équivalente à celle d'un seul dollar américain et sont adossées à des dépôts en dollars.

Stablecoins cryptés  :Les stablecoins cryptés sont similaires aux stablecoins fiat, sauf que leur garantie sous-jacente est une autre crypto-monnaie au lieu d'une marchandise tangible ou d'une monnaie fiduciaire.

Pour tenir compte de l'impact négatif de la volatilité de la crypto-monnaie collatérale, les pièces stables sont « surdimensionnées ». C'est-à-dire, une crypto-monnaie de valeur plus élevée est utilisée pour émettre des pièces stables de moindre valeur.

Par exemple, 1 $, 000 bitcoins peuvent être nécessaires pour émettre 500 $ de stablecoins. Même si le bitcoin perd 30 % de sa valeur, les stablecoins seront couverts. Des audits plus fréquents et des recharges régulières pour tout manque de valeur de garantie peuvent garder les pièces stables couvertes.

Le DAI de DAO utilise un panier d'actifs cryptographiques comme garantie. Il est indexé sur le dollar américain et adossé à de l'ethereum.

Ce n'est pas un système parfait. Si la crypto-monnaie collatérale fait faillite, ou il y a des problèmes de procédure avec le processus d'audit, ou les demandes de compléments de garantie supplémentaires ne sont pas satisfaites à temps, la valorisation stablecoin va s'effondrer, vaincre tout l'objectif d'un stablecoin.

De tels scénarios sont les raisons pour lesquelles cette approche est découragée par de nombreux partisans de la monnaie stable.

Stablecoins non garantis  :ces pièces stables ne sont adossées à aucune garantie, mais fonctionnent de manière à conserver une valeur stable.

Par exemple, un stablecoin non garanti peut incorporer une règle qui garantit l'ajustement de la quantité de l'offre de pièces proportionnellement aux changements de la valeur de la pièce. Cela s'apparente aux actions effectuées par une banque centrale qui augmente ou réduit l'impression de billets de banque pour maintenir la monnaie fiduciaire stable.

Cela peut être réalisé en mettant en œuvre un contrat intelligent sur une plate-forme décentralisée pouvant fonctionner de manière autonome.

Le potentiel de Stablecoin

L'adoption croissante des pièces stables agira comme un catalyseur important pour vulgariser l'utilisation des crypto-monnaies en tant que support principal des transactions quotidiennes, ainsi que pour d'autres applications.

Ces applications peuvent inclure leur utilisation pour échanger des biens et des services sur des réseaux blockchain, des solutions d'assurance décentralisées, contrats dérivés, applications financières comme les prêts à la consommation, et les marchés de prédiction.

De telles transactions ne sont pas possibles si la devise de transaction reste volatile, ce qui entraîne le risque inhérent que l'une des parties à la transaction perde de la valeur monétaire en raison de la volatilité des prix.

La ligne de fond

Les Stablecoins offrent potentiellement le meilleur des deux mondes – un système décentralisé, anonyme, et mécanisme de paiement global comme une crypto-monnaie, et des valorisations stables comme une monnaie fiduciaire stable.

Alors que les pièces stables continuent de gagner en popularité, le nombre croissant de nouveaux lancements et la variété de méthodes de garantie personnalisées pour atteindre l'objectif de stabilité des prix peuvent conduire à des résultats différents et à des niveaux de succès variables.

Malgré toutes les prétentions d'un mécanisme de travail à toute épreuve, les événements extrêmes peuvent encore avoir un impact, comme ils l'ont fait dans le monde réel sur les monnaies fiduciaires, y compris le riyal saoudien, le bolivar vénézuélien, et le dollar zimbabwéen.

Investir dans des crypto-monnaies et des offres initiales de pièces (« ICO ») est très risqué et spéculatif, et cet article n'est pas une recommandation d'Investopedia ou de l'auteur d'investir dans des crypto-monnaies ou des ICO. La situation de chaque individu étant unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre des décisions financières. Investopedia ne fait aucune déclaration ou garantie quant à l'exactitude ou l'actualité des informations contenues dans le présent document. A la date de rédaction de cet article, l'auteur ne possède aucune crypto-monnaie.