La Fed de San Fran blâme le crash crypto sur les contrats à terme Bitcoin

Nouvelles et opinions:San Fran désigne les produits à terme comme catalyseur du crash cryptographique, Je remplis les blancs

La Federal Reserve Bank de San Francisco a publié une analyse des prix du Bitcoin et du krach de 2017 – 2018, indiquant que les contrats à terme Bitcoin sont le principal catalyseur du crash. ^[1]

Cette ligne de pensée confirme ce que beaucoup soupçonnaient d'être le cas, que l'ouverture des marchés à terme fin 2017 a conduit à la tendance haussière parabolique (en prévision des échanges à terme, et sans pessimistes capables de parier facilement contre Bitcoin) et crash profond de fin 2017 - début 2018 (en réponse au début des échanges à terme, et avec des pessimistes capables de parier facilement contre Bitcoin)

La logique de la Fed est simple, Les optimistes de Bitcoin ont augmenté le prix en 2017, mais les pessimistes de Bitcoin n'avaient aucun moyen de parier contre cela à cette époque, le prix n'a donc cessé d'augmenter avec peu de résistance.

Cela a changé avec le trading à terme. Une fois les deux principales bourses à terme (CBOE et CME) ouvertes, le prix du Bitcoin s'est effondré.

Le document souligne que cette chaîne d'événements n'est pas unique à Bitcoin, mais c'est plutôt la même chose qui s'est produite dans la bulle du marché immobilier américain qui a précédé 2007 et qui est conforme à la théorie économique (en termes de ce à quoi on s'attendrait lorsque des produits seraient créés permettant aux pessimistes de court-circuiter un marché avec un optimisme spéculatif rampant).

Ou au moins, c'est ainsi que je résumerais ce concept clé contenu dans le document officiel et bien écrit de la Fed de San Fran sur Bitcoin (assurez-vous de le vérifier par vous-même) : Comment le trading à terme a changé les prix du Bitcoin.

REMARQUE :Les investisseurs de détail ont pu vendre des cryptos via des sites comme Bitmex pendant un certain temps. Cependant, les grands investisseurs institutionnels n'avaient pas le moyen de vendre facilement la crypto sans entrer dans l'espace à partir de portails plus axés sur la vente au détail (comme Bitmex). Les contrats à terme sur le CBOE et le CME l'ont permis pour la première fois.

Opinions sur les implications de la conclusion de la Fed sur les contrats à terme sur Bitcoins

Ce qui précède dit, J'ajouterais aussi à cela que la Fed de San Fran est « manquante, " ou professionnellement ne commentant pas, la partie où les gens intelligents avec beaucoup d'argent ont pleinement réalisé que les choses se dérouleraient probablement comme ça (si vous avez 2014 et la bulle immobilière dans votre rétroviseur, vous avez probablement vu cela venir), et ainsi augmenter le prix du Bitcoin pour créer ou aider à assurer une manie spéculative basée sur l'idée que les grands investisseurs institutionnels validaient enfin la crypto via le trading à terme ("la rumeur").

Puis, sur « l'actualité » de la négociation à terme, les mêmes (ou probablement plusieurs des mêmes) personnes qui ont augmenté le prix, ou laisser le prix augmenter, laissez le prix du Bitcoin baisser comme un roc (dans certains cas, inondant probablement le marché de crypto, probablement à perte), se préparant ainsi à un « grand court » alors que le commerce des contrats à terme était mis en ligne (le blâmer sur le Nouvel An chinois ou quelque chose de stupide comme ça, J' « oublie » le « pourquoi » exact de l'époque; J'ai écrit à propos de cela ici).

Cela a ensuite fait s'effondrer de manière prévisible le reste du marché de la cryptographie (après avoir lui-même pompé), qui a ensuite permis aux acteurs clés d'acheter des cryptos bon marché sur les bourses et OTC, ce qui leur a ensuite permis de devenir une force / une force encore plus grande sur le marché d'achat au comptant (les bourses sur lesquelles nous négocions tous où nous achetons et vendons de la crypto).

REMARQUE :Si vous vendez du Bitcoin au sommet avec une position suffisamment importante, vous pouvez acheter des cryptos assez haut puis vendre à perte pour forcer le marché à la baisse, compenser les pertes avec vos contrats courts, alors acheter bas, compenser le reste de vos pertes, et ensuite aller longtemps tout en réduisant la pression de vente sur le marché… en d'autres termes, vous pouvez subir de lourdes pertes et vous retrouver avec des quantités massives de contrôle et de profits avec l'avènement des contrats à terme. Pour ne pas affecter les échanges, ces joueurs peuvent acheter de gré à gré (OTC). Les achats de gré à gré ont augmenté ces derniers mois. Je suppose que ces points ne sont pas sans lien.

La partie pensée et opinion ci-dessus est clairement une spéculation (quand à Rome, droit) , mais c'est aussi une décision logique et rentable, et celui qui correspond à ce que nous savons se produire dans le commerce de crypto et dans le commerce à terme, il est difficile d'imaginer que cela n'explique pas en grande partie ce qui s'est passé.

Ici, je ne dis pas que les bulles ne sont pas naturelles, ou que l'effet de pouvoir court-circuiter une bulle spéculative n'est pas naturel, Je dis seulement cela parce que c'est naturel, on pouvait s'y attendre, introduit, puis capitalisé.

Une superposition qui montre des bulles Bitcoin. Non seulement voyons-nous des bulles dans d'autres actifs, nous les voyons tout le temps en crypto. Ainsi, supposer que nous sommes dans une bulle lorsque ce schéma prend forme est un pari plutôt solide.

De toute façon, bien que ce qui précède soit une excellente nouvelle si vous êtes allé longtemps au début de 2017, vendu au sommet, court-circuité au sommet de la bulle, puis est allé à nouveau long au fond ou si vous avez simplement échangé la volatilité (ce que je pense que les données de l'IRS montreront est une minorité d'investisseurs de détail), Voici une bonne nouvelle pour tout fan de crypto :du point de vue du verre à moitié plein, l'idée que de plus gros joueurs entrent dans l'espace est réelle [clairement], aussi l'idée que la crypto devient plus légitime est réelle.

Aussi, une sorte de bonne nouvelle, c'est que tous les joueurs qui ne faisaient que pomper le marché sans aucune sorte de chèque pour 2017 ont maintenant un chèque, et cela signifie que le marché est susceptible d'être un peu plus stable dans l'ensemble (peut-être)…. et un marché stable c'est bien, car il invitera des personnes normales qui ne sont pas des spéculateurs et pourrait potentiellement conduire à un espace crypto où la crypto était réellement utile pour les économies et les transactions dapp et autres. C'est un chemin déroutant vers une fin de partie, mais l'essentiel ici est que rien de tout cela ne se serait produit comme si la crypto était morte. Ce n'est pas le cas. De toute évidence, il y aura plus d'excitation à venir.

REMARQUE :L'article de la Fed de San Fran ne concerne pas seulement la validation de ma théorie [celle que je partage avec d'autres] expliquant pourquoi Bitcoin a vu une bulle spéculative et un effondrement (AKA pump and dump) fin 2017 - 2018, il explique également comment le prix du Bitcoin peut être évalué et comment le prix pourrait évoluer au fil du temps. L'article est académique et la nature vaut la peine d'être lue.

ASTUCE :Crypto bulles et bustes tout le temps, et les gens achètent constamment la rumeur et vendent les nouvelles. La dernière bulle peut s'expliquer en partie par de nouveaux acteurs, mais les joueurs existants qui ont été dans le jeu sont au moins aussi coupables sinon les principaux acteurs ici (ou, Je pourrais soutenir que le véritable acteur principal est le comportement humain sur les marchés spéculatifs, quels grands acteurs intelligents et leurs algos exploitent ; De toute façon). Il est probable que les nouveaux acteurs ont travaillé au sein du système existant (et le sont toujours), car cela serait plus intelligent et demanderait moins d'efforts que d'essayer de faire tout le travail eux-mêmes. Mon propos étant, ce n'est pas comme si la crypto était sur une belle trajectoire ascendante stable et qu'un fonds spéculatif a tout cassé. La crypto est pleine de bulles et de bustes depuis longtemps, chaque étape du chemin remplie d'achat de rumeurs et de vente de nouvelles, chaque étape du chemin pleine de spéculateurs avides, et donc toute personne entrant dans l'espace (mais avec une connaissance des marchés spéculatifs) tirerait simplement profit de cela de la même manière que ceux de ce type déjà dans l'espace le font déjà. C'est seulement que [la nature humaine mise à part] MtGox explique la bulle 2013-2014, et « futurs » explique celui-ci. Les choses ont changé, mais ils sont vraiment restés un peu les mêmes à bien des égards.